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5.假定目前國(guó)庫(kù)券收益率為6%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率為15%，某公司股票的β系數(shù)為1.2，那么該股票的在資金成本為：

a. 16.8%       b. 7.2%       c. 12.0%      d. 10.8%

解析：理解題中給出的各個(gè)數(shù)據(jù)的本質(zhì)

國(guó)庫(kù)券收益率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率，平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率可理解為市場(chǎng)投資組合預(yù)期收益率，公司股票的β系數(shù)即投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，可確定該題目要求使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法來(lái)求股票的在資金成本。

 股票的在資金＝6%+1.2×（15%－6%）=16.8%, 選a

 

6.某項(xiàng)目通過(guò)長(zhǎng)期借款、短期借款和發(fā)行股票分別融資4000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元和7000萬(wàn)元，融資的資金成本分別是8%、6%和15%,項(xiàng)目加權(quán)平均資金成本為

a． 9.7%          b.10.4%         c. 11.9%      d.12.3%

解析：理解加權(quán)平均資金成本的含義。加權(quán)平均資金成本一般是以各種資金占全部資金的比重為權(quán)系數(shù)，對(duì)個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的。則根據(jù)加權(quán)平均資金成本的公式可得：

加權(quán)平均資金成本＝8%×4000/(4000+1000+7000)+ 6%×1000/(4000+1000+7000)

+ 8%×7000/(4000+1000+7000)=11.9%

選c。

 

7.某項(xiàng)目當(dāng)利率為14%時(shí)，凈現(xiàn)值為49.78萬(wàn)元，當(dāng)利率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為 -70.05萬(wàn)元，則項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為：

a.15.68%       b.14.65%          c.15.78%      d. 14.83%

解：可利用線(xiàn)性插入法算出內(nèi)部收益率的近似值

firr＝14%+49.78÷（49.78+70.05）×（16%-14%）=14.83%,選 ｄ

 

8.某企業(yè)2005年的息稅前利潤(rùn)300萬(wàn)元，在成本中列支的利息共60萬(wàn)元，所得稅率為33%，折舊、攤銷(xiāo)30萬(wàn)元，還本80萬(wàn)元，該企業(yè)當(dāng)年的償債備付率為：

a．1.36           b. 1.64              c.1.79          d.1.86

解：償債備付率是指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金與應(yīng)還本付息金額的比值。

  還本付息的資金是息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo) 減 企業(yè)所得稅

根據(jù)定義：該題償債備付率=((300+30)-(300-60)*0.33)/(80+60)=1.791　　　　　選c

 

9.某地區(qū)常年患水災(zāi)，年平均受災(zāi)達(dá)240萬(wàn)元。為減少洪水災(zāi)害的損失，擬修建水壩。其投資預(yù)計(jì)為480萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命按無(wú)限年考慮，年維護(hù)費(fèi)12萬(wàn)元，設(shè)利率為5%,則該項(xiàng)目的效益費(fèi)用比為：

a．8.26           b. 7.86           c. 7.44          d. 6.67

解：先畫(huà)出經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表

年份	0	1	2	3	……
經(jīng)濟(jì)效益流量	240	240	240	240	……
經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量	480	12	12	12	……

計(jì)算期內(nèi)效益流量=

計(jì)算期內(nèi)費(fèi)用流量=

效益費(fèi)用比＝＝6.67      選ｄ