（4）違約損失率（lgd）
違約損失率（lossgivendefault，lgd）是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的比例，其估計(jì)公式為損失/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。
影響違約損失率的因素（教材85-86）
①項(xiàng)目因素
包括清償優(yōu)先性（seniority）、抵押品等。
②公司因素
③行業(yè)因素
④地區(qū)因素
⑤宏觀經(jīng)濟(jì)周期因素
【單選】根據(jù)2002年穆迪公司在違約損失率預(yù)測(cè)模型losscalc的技術(shù)文件中所披露的信息，（ ）對(duì)違約損失率的影響貢獻(xiàn)度最高。
a．清償優(yōu)先性等產(chǎn)品因素
b．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素
c．行業(yè)性因素
d．企業(yè)資本結(jié)構(gòu)因素
答案：a
計(jì)量違約損失率的方法
①市場(chǎng)價(jià)值法。通過(guò)市場(chǎng)上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差（credit spread）和違約概率推算違約損失率，其假設(shè)前提是市場(chǎng)能及時(shí)有效反映債券發(fā)行企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)變化，主要適用于已經(jīng)在市場(chǎng)上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。
根據(jù)所采用的信息中是否包含違約債項(xiàng)，市場(chǎng)價(jià)值法又進(jìn)一步細(xì)分為市場(chǎng)法（采用違約債項(xiàng)計(jì)量非違約債項(xiàng)lgd）和隱含市場(chǎng)法（不采用違約債項(xiàng)，直接根據(jù)信用價(jià)差計(jì)量lgd）。
②回收現(xiàn)金法。根據(jù)違約歷史清收情況，預(yù)測(cè)違約貸款在清收過(guò)程中的現(xiàn)金流，并計(jì)算出lgd，即lgd＝1－回收率＝1－（回收金額－回收成本）/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。
【單選】采用回收現(xiàn)金流計(jì)算違約損失率時(shí)，若回收金額為1.04億元，回收成本為0.84億元，違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為1.2億元，則違約損失率為（）。
a．13.33％
b．16.67％
c．30.00％
d．83.33％
答案：d
要求：掌握違約風(fēng)險(xiǎn)暴露、違約損失率的影響因素及計(jì)算
3.2.3組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量
1.違約相關(guān)性及其計(jì)量
2.信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型
目前，國(guó)際上應(yīng)用比較廣泛的信用風(fēng)險(xiǎn)組合包括credit metrics模型、credit portfolio view模型和credit risk＋模型。
（1）credit metrics模型
credit metrics模型本質(zhì)上是一個(gè)var模型，目的是為了計(jì)算出在一定的置信水平下，一個(gè)信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。credit metrics模型的創(chuàng)新之處正是在于解決了計(jì)算非交易性資產(chǎn)組合var這一難題。
（2）credit portfolio view模型
credit portfolio view模型直接將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素的關(guān)系模型化，然后通過(guò)不斷加入宏觀因素沖擊來(lái)模擬轉(zhuǎn)移概率的變化，得出模型中的一系列參數(shù)值。credit portfolio view模型可以看作是credit metrics模型的一個(gè)補(bǔ)充，因?yàn)樵撃Ｐ碗m然在違約計(jì)量上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)因素通過(guò)蒙特卡洛模擬計(jì)算出來(lái)，但對(duì)于那些非違約的轉(zhuǎn)移概率則還需要?dú)v史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，只不過(guò)將這些基于歷史數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)移概率進(jìn)行了調(diào)整而已。該模型本身并不能計(jì)量出完整的等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣。
credit portfolio view模型比較適用于投機(jī)類型的借款人，這類借款人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化非常敏感。
【單選】多重信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型被廣泛應(yīng)用于國(guó)際銀行業(yè)中，其中（）直接將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素的關(guān)系模型化，然后通過(guò)不斷加入宏觀因素沖擊來(lái)模擬轉(zhuǎn)移概率的變化，得出模型的一系列參數(shù)值。
a．credit metric模型
b．credit portfolio模型
c．credit risk＋模型
d．kmv模型
答案：b
（3）credit risk＋模型
credit risk＋模型是根據(jù)針對(duì)火災(zāi)險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)精算原理，對(duì)貸款組合違約率進(jìn)行分析的，并假設(shè)在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。credit risk＋模型認(rèn)為，貸款組合中不同類型的貸款同時(shí)違約的概率是很小的且相互獨(dú)立，因此，貸款組合的違約率服從泊松分布。
3.組合損失的壓力測(cè)試
壓力測(cè)試用于評(píng)估資產(chǎn)或投資組合在極端不利情況下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風(fēng)險(xiǎn)管理的重要補(bǔ)充，壓力測(cè)試有助于：
（1）估計(jì)商業(yè)銀行在壓力條件下的風(fēng)險(xiǎn)暴露，并幫助制定或選擇恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略轉(zhuǎn)移此類風(fēng)險(xiǎn)；
（2）提高商業(yè)銀行對(duì)其自身風(fēng)險(xiǎn)管理特征的理解，推動(dòng)其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的監(jiān)控；
（3）幫助董事會(huì)和高級(jí)管理層確定該商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露是否與其風(fēng)險(xiǎn)偏好一致；
（4）幫助量化“肥尾”風(fēng)險(xiǎn)和重估模型假設(shè)；
（5）評(píng)估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。
壓力測(cè)試的理解：（1）由于每次壓力測(cè)試只能說(shuō)明事件的影響程度，并不能說(shuō)明事件發(fā)生的可能性；（2）壓力測(cè)試只是對(duì)組合短期風(fēng)險(xiǎn)狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法；（3）在日常風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中，壓力測(cè)試只有與其他風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法同時(shí)使用、互為補(bǔ)充，才能發(fā)揮最大效力。