4.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與控制
學(xué)習(xí)目的
◆了解董事會(huì)、高級(jí)管理層和相關(guān)部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)
◆了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告的內(nèi)容、種類以及報(bào)告路徑和頻度
◆掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制常用的限額管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、經(jīng)濟(jì)資本配置方法及其重要作用
4.3.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織框架
一般而言，商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)當(dāng)包括董事會(huì)、高級(jí)管理層和相關(guān)部門三個(gè)層次：
①董事會(huì)承擔(dān)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行能夠有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
②高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程；及時(shí)了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
③商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工、相關(guān)職能被恰當(dāng)分離，以避免產(chǎn)生潛在的利益沖突。
4.3.2市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告
1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和種類
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：
①按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險(xiǎn)類別分別統(tǒng)計(jì)或計(jì)量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸；
②對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平的結(jié)構(gòu)分析；
③頭寸的盈虧情況；
④市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制方法及程序的變更情況；
⑤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的遵守情況；
⑥市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，包括對(duì)超限額情況的處理；
⑦事后檢驗(yàn)和壓力測(cè)試情況；
⑧內(nèi)部和外部審計(jì)情況；
⑨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本分配情況；
⑩對(duì)改進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策、程序以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方案的建議；
另外，還有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的其他情況。
從國外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告具有多種形式和作用。
①投資組合報(bào)告，以總結(jié)的方式，完整列示了投資組合中的所有頭寸。
②風(fēng)險(xiǎn)分解“熱點(diǎn)”報(bào)告
③最佳投資組合組織報(bào)告
④最佳風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略報(bào)告
2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度
根據(jù)國際先進(jìn)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度通常為：
①在正常市場(chǎng)條件下，通常每周向高級(jí)管理層報(bào)告一次；在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，需要進(jìn)行實(shí)時(shí)報(bào)告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。
②后臺(tái)和前臺(tái)所需的頭寸報(bào)告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。
③風(fēng)險(xiǎn)值和風(fēng)險(xiǎn)限額報(bào)告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。
④應(yīng)高級(jí)管理層或決策部門的要求，風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時(shí)提供各種滿足特定需要的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，以輔助決策。
4.3.3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制
1.限額管理
商業(yè)銀行實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的是，確保將所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)?？刂圃诳梢猿惺艿暮侠矸秶鷥?nèi)，使所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平與其風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本實(shí)力相匹配。
常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。
①交易限額是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制；凈頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。
②風(fēng)險(xiǎn)限額是指對(duì)采用一定的計(jì)量方法所獲得的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模設(shè)置限額，例如對(duì)采用模型法計(jì)量得出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額，對(duì)期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。
③止損限額是指所允許的最大損失額。通常某一頭寸累計(jì)損失達(dá)到或接近止損限額時(shí)，就必須對(duì)該頭寸進(jìn)行對(duì)沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一月等一段時(shí)間內(nèi)的累計(jì)損失。
2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖
商業(yè)銀行還可以通過金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，即當(dāng)原風(fēng)險(xiǎn)敞口出現(xiàn)虧損時(shí)，新風(fēng)險(xiǎn)敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠全部抵補(bǔ)虧損。但商業(yè)銀行必須正確認(rèn)識(shí)和理解各種金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，有能力把握多種金融產(chǎn)品組合在一起所形成的復(fù)雜狀況。
3.經(jīng)濟(jì)資本配置
經(jīng)濟(jì)資本配置通常采用自上而下法或自下而上法。
（1）自上而下法通常用于制訂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略規(guī)劃。商業(yè)銀行可以根據(jù)前期業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的var占市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體var的比例，在當(dāng)期將經(jīng)濟(jì)資本自上而下逐級(jí)分解到對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品。
（2）自下而上法通常用于當(dāng)期績(jī)效考核。