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第二節(jié) 信用風(fēng)險計量

信用風(fēng)險計量是現(xiàn)代信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

 

【例15·單選題】從國際銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷來看，商業(yè)銀行客戶信用評級大致按順序經(jīng)歷了（　）三個主要發(fā)展階段。

a.專家判斷法、信用評分模型、違約概率模型分析

b.信用評分模型、專家判斷法、違約概率模型分析

c.專家判斷法、違約概率模型分析、信用評分模型

d.信用評分模型、違約概率模型分析、專家判斷法

『正確答案』a

 

【例16·單選題】根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》，使用內(nèi)部評級法的銀行必須建立二維的評級系統(tǒng)，其中第一維是客戶評級，第二維是（?。?。

a.債務(wù)人評級

b.債項(xiàng)評級

c.不良貸款評級

d.貸款評級

『正確答案』b

 

【例17·單選題】（?。┦乾F(xiàn)代信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

a.信用風(fēng)險識別

b.信用風(fēng)險計量

c.信用風(fēng)險監(jiān)控

d.信用風(fēng)險報告

『正確答案』b

 

知識點(diǎn)一、風(fēng)險暴露分類（新增）

六類：主權(quán)類、金融機(jī)構(gòu)類（含銀行類和非銀行類）、公司類（含中小企業(yè)、專業(yè)貸款和一般公司）、零售類（含個人住房抵押貸款、合格循環(huán)零售和其他零售）、股權(quán)類和其他類（含購入應(yīng)收款及資產(chǎn)證券化）。

其中，公司風(fēng)險暴露中，中小企業(yè)風(fēng)險暴露是指商業(yè)銀行對年?duì)I業(yè)收入（近3年?duì)I業(yè)收入的算術(shù)平均值）不超過3億元人民幣企業(yè)的債權(quán)；

專業(yè)貸款是指公司風(fēng)險暴露中同時具有以下特征的債權(quán)：

（1）債務(wù)人通常是一個專門為實(shí)物資產(chǎn)融資或運(yùn)作實(shí)物資產(chǎn)而設(shè)立的特殊目的實(shí)體；

（2）債務(wù)人基本沒有其他實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，除了從被融資資產(chǎn)中獲得的收入外，沒有獨(dú)立償還債務(wù)的能力；

（3）合同安排給予貸款銀行對融資形成的資產(chǎn)及其所產(chǎn)生的收入有相當(dāng)程度的控制權(quán)。

專業(yè)貸款分為：項(xiàng)目融資、物品融資、商品融資、產(chǎn)生收入的房地產(chǎn)貸款。

零售風(fēng)險暴露應(yīng)同時具有三個特征：

（1）債務(wù)人是一個或幾個自然人；

（2）筆數(shù)多，單筆金額?。?/span>

（3）按照組合方式進(jìn)行管理。

 

知識點(diǎn)二、客戶評級

（一）概念：商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風(fēng)險的大小。
　　評價主體商業(yè)銀行
　　評價目標(biāo)客戶違約風(fēng)險

 

 

【例18•單選題】商業(yè)銀行客戶信用評級是商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，其主體是（?。?。
　　a.商業(yè)銀行
　　b.專家
　　c.債務(wù)人
　　d.客戶

『正確答案』a

 

1.違約：
　　定義：是估計違約概率、違約損失率、違約風(fēng)險暴露等信用風(fēng)險參數(shù)的基礎(chǔ)。
　　根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約：
　　（1）債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期90天以上。
　　
　?。?span lang=en-us>2）商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取變現(xiàn)抵（質(zhì)）押品等追索措施，債務(wù)人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。（七種情況）

 

【例19•單選題】按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，下面不屬于違約的一種情況是（?。?span lang=en-us>
　　a.銀行停止對貸款計息
　　b.債務(wù)人對銀行集團(tuán)的任何重要債務(wù)逾期超過60天
　　c.銀行將貸款出售并相應(yīng)承擔(dān)了較大的經(jīng)濟(jì)損失
　　d.銀行認(rèn)定，除非采取追索措施如變現(xiàn)抵押品（如果存在的話），借款人可能無法金額償還對銀行集團(tuán)的債務(wù)

『正確答案』b

『答案解析』當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約：

（1）債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期 90 天以上。

（2）商業(yè)銀行認(rèn)定，除非采取變現(xiàn)抵（質(zhì)）押品等追索措施，債務(wù)人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。

 

【例20•多選題】按照《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，下面各情況會被認(rèn)為可能無法全額償還債務(wù)的有（?。?。
　　a.在發(fā)生信貸關(guān)系后，由于財務(wù)質(zhì)量出現(xiàn)大幅度下降，銀行沖銷了貸款或計提了貸款損失準(zhǔn)備金
　　b.債務(wù)人對商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性債務(wù)逾期超過90天
　　c.銀行將貸款出售并相應(yīng)承擔(dān)了較大的經(jīng)濟(jì)損失
　　d.銀行停止對貸款計息

『正確答案』acd

『答案解析』“可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)”七種情況中，a屬于第二種情況，c屬于第三種情況，d屬于第一種情況，b屬于“違約”。

如果某債務(wù)人被認(rèn)定為違約，銀行應(yīng)對債務(wù)人所有關(guān)聯(lián)債務(wù)人的評級進(jìn)行檢查，評估其償還債務(wù)的能力。

是否對關(guān)聯(lián)債務(wù)人實(shí)行交叉違約認(rèn)定，取決于關(guān)聯(lián)債務(wù)人在經(jīng)濟(jì)上的相互依賴和一體化程度。

 

2.違約概率
　?。?span lang=en-us>1）借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。
　　

 

【例21•單選題】（　）是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。
　　a.不良率
　　b.違約概率
　　c.違約頻率
　　d.不良債項(xiàng)余額在所有債項(xiàng)余額的占比

『正確答案』b

 

（2）違約概率估計

 

【例22•單選題】違約概率的估計包括兩個層面，一是單一借款人的違約概率，二是（　）所有借款人的違約概率。
　　a.某一地區(qū)
　　b.某一行業(yè)
　　c.某一組合
　　d.某一信用等級

『正確答案』d

『答案解析』違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級所有借款人的違約概率。

 

a.內(nèi)部違約經(jīng)驗(yàn)
　　前提：證明差異性授信標(biāo)準(zhǔn)、生成數(shù)據(jù)的評級體系和當(dāng)前評級體系的差異。
　　留有余地：在數(shù)據(jù)有限或授信標(biāo)準(zhǔn)、評級體系發(fā)生變化的情況下，銀行應(yīng)留出保守的、較大的調(diào)整余地。
　　比較：如果采用多家銀行匯集的數(shù)據(jù)，需證明風(fēng)險暴露池中其他銀行的內(nèi)部評級體系和標(biāo)準(zhǔn)能夠與本行比較。

b.映射外部數(shù)據(jù)
　　銀行可將內(nèi)部評級映射到外部信用評級機(jī)構(gòu)或類似機(jī)構(gòu)的評級，將外部評級的違約概率作為內(nèi)部評級的違約概率。
　　基礎(chǔ):內(nèi)部評級標(biāo)準(zhǔn)與外部機(jī)構(gòu)評級標(biāo)準(zhǔn)可比；同樣的債務(wù)人內(nèi)部評級和外部評級可比較
　　避免:映射方法或基礎(chǔ)數(shù)據(jù)存在偏差和不一致
　　注意：使用的外部評級量化風(fēng)險數(shù)據(jù)應(yīng)針對債務(wù)人的違約風(fēng)險，而不反映債項(xiàng)的特征。

c.統(tǒng)計違約模型
　　對任一級別的債務(wù)人，銀行可以使用違約概率預(yù)測模型得到的每個債務(wù)人違約概率的簡單平均值作為該級別的違約概率。
　　違約概率和違約頻率的區(qū)別：事前和事后的區(qū)別
　　

 

【例23•單選題】以下說法中不正確的是（?。?。
　　a.違約頻率即通常所稱的違約率
　　b.違約概率和違約頻率不是同一個概念
　　c.違約概率和違約頻率通常情況下是相等的
　　d.違約頻率不能作為內(nèi)部評級的直接依據(jù)

『正確答案』c

 

【例24•判斷題】違約概率與違約頻率通常情況下是不相等的，兩者之間的對比分析是事前分析的一項(xiàng)重要內(nèi)容。（　）
　　a. 正確
　　b. 錯誤

『正確答案』b

『答案解析』違約概率和違約頻率通常情況下是不相等的，兩者之間的對比分析是事后檢驗(yàn)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

 

（二）客戶信用評級的發(fā)展（三階段）

1.專家判斷法（傳統(tǒng)）

根據(jù)借款人特征變量計算得分

2.信用評分模型（傳統(tǒng)）

 

關(guān)鍵：特征變量選擇、各自權(quán)重的確定

局限性：

 

3.違約概率模型（現(xiàn)代）
　　1）能直接估計客戶的違約概率；
　　2）需要建立一致、明確的違約定義；
　　3）積累五年數(shù)據(jù)

 

【例25•單選題】下面有關(guān)違約概率的說法，錯誤的是（?。?span lang=en-us>
　　a.違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)不能按合同要求償還貸款本息或履行相關(guān)義務(wù)的可能性
　　b.《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人一年內(nèi)的違約概率與0.03%的較高者
　　c.計算違約概率時，參考數(shù)據(jù)樣本至少覆蓋5年期限
　　d.在違約概率估計過程中，參考數(shù)據(jù)樣本覆蓋期限越短越好

『正確答案』d

『答案解析』違約概率指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。

在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率與0.03%中的較高者, 違約概率模型要積累五年數(shù)據(jù)。

【例26•單選題】以下各模型不屬于信用評分模型的是（?。?。
　　a.線性概率模型
　　b.probit模型
　　c.logit模型
　　d.死亡率模型

『正確答案』d

『答案解析』目前，應(yīng)用最廣泛的信用評分模型有：線性概率模型、logit模型、probit模型和線性辨別模型。

 

【例27•多選題】以下關(guān)于信用評分模型的說法中，正確的是（?。?。
　　a.該類模型建立在對歷史數(shù)據(jù)模擬的基礎(chǔ)上
　　b.該類模型是一種向前看的模型
　　c.該類模型對歷史數(shù)據(jù)的要求比較高
　　d.該類模型可以給出客戶信用風(fēng)險水平的分?jǐn)?shù)
　　e.該類模型無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值

『正確答案』acde

『答案解析』信用評分模型的局限性：

信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)（非當(dāng)前市場數(shù)據(jù)）模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看的模型；信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當(dāng)高，商業(yè)銀行需要相當(dāng)長的時間才能建立起一個包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫。

信用評分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險水平的分?jǐn)?shù)，卻無法提供客戶違約概率的準(zhǔn)確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險管理最為關(guān)注的。

 

（三）違約概率模型
　　1.riskcalc模型
　　1）適用于非上市公司
　　2）核心：從客戶信息中選擇出最能預(yù)測違約的一組變量，運(yùn)用logit/probit回歸技術(shù)，預(yù)測客戶的違約概率。

2.kmv的credit monitor模型
　　1）適用于上市公司
　　2）核心：把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系。企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一個基于企業(yè)資產(chǎn)價值的看漲期權(quán)。
　　預(yù)期違約頻率：信用風(fēng)險溢價和相應(yīng)的違約率

 

3.kpmg風(fēng)險中性定價模型
　　核心思想：假設(shè)金融市場中的每個參與者都是風(fēng)險中立者，不論是高風(fēng)險資產(chǎn)、低風(fēng)險資產(chǎn)或無風(fēng)險資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場參與者對其的接受態(tài)度就是一致的。（風(fēng)險中性范式）
　　根據(jù)風(fēng)險中性定價原理，無風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益與不同等級風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益是相等的，即

即，期限1年的風(fēng)險資產(chǎn)的非違約概率*（1+風(fēng)險資產(chǎn)的承諾利息）+違約概率*（1+風(fēng)險資產(chǎn)的承諾利息）*風(fēng)險資產(chǎn)的回收率=1+期限1年的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率

4.死亡率模型
　　死亡率模型是根據(jù)風(fēng)險資產(chǎn)的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級的客戶/債項(xiàng)的違約概率（即死亡率）。通常分為邊際死亡率和累計死亡率。

 

案例：
　　商業(yè)銀行某信用等級的債務(wù)人在獲得貸款后的第1年、第2年、第3年出現(xiàn)違約的概率分別為1%、2%、3%。則根據(jù)死亡率模型，該信用等級的債務(wù)人能夠在3年到期后將本息全部歸還的概率為：
　?。?span lang=en-us>1－1%）×（1－2%）×（1－3%）=94.1%
　　該信用等級的債務(wù)人在3年期間可能出現(xiàn)違約的概率（即累計死亡率）
　　為：1－94.1%=5.9%

 

 

【例28•單選題】credit monitor對有風(fēng)險貸款和債券進(jìn)行估值的理論基礎(chǔ)是（　）。
　　a.保險學(xué)的精算理論
　　b.期權(quán)定價理論
　　c.經(jīng)濟(jì)計量學(xué)理論
　　d.資產(chǎn)組合理論

『正確答案』b

『答案解析』kmv的credit monitor模型是一種適用于上市公司的違約概率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系。企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一個基于企業(yè)資產(chǎn)價值的看漲期權(quán)。

 

知識點(diǎn)三、債項(xiàng)評級

1.對交易本身的特定風(fēng)險進(jìn)行計量和評價，反映客戶違約后的債項(xiàng)損失大小。

2.客戶信用評級與債項(xiàng)評級是反映信用風(fēng)險水平的兩個維度。
　　客戶信用評級：針對交易主體，其等級由債務(wù)人的信用水平?jīng)Q定；
　　債項(xiàng)評級：假設(shè)客戶已經(jīng)違約，預(yù)測債項(xiàng)可能的損失率?！?span lang=en-us>
　　3.債項(xiàng)評級既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險，也可以同時反映信用風(fēng)險和債項(xiàng)交易風(fēng)險。
　　4.一個債務(wù)人只能有一個客戶信用評級，但可能會有不同的債項(xiàng)評級。

 

【例29•多選題】以下關(guān)于債項(xiàng)評級和客戶評級的說法，正確的有（　）。
　　a.它們反映了信用風(fēng)險水平的兩個維度
　　b.客戶評級主要針對交易主體
　　c.債項(xiàng)評級的水平由債務(wù)人的信用水平?jīng)Q定
　　d.一個債務(wù)人可以有多個客戶信用評級
　　e.一個債務(wù)人的不同債項(xiàng)可以有不同的債項(xiàng)評級

『正確答案』abe

『答案解析』

客戶信用評級與債項(xiàng)評級是反映信用風(fēng)險水平的兩個維度，客戶信用評級主要針對交易主體，其等級主要由債務(wù)人的信用水平?jīng)Q定；而債項(xiàng)評級是在假設(shè)客戶已經(jīng)違約的情況下，針對每筆債項(xiàng)本身的特點(diǎn)預(yù)測債項(xiàng)可能的損失率。

一個債務(wù)人只能有一個客戶信用評級，而同一債權(quán)的不同交易可能會有不同的債項(xiàng)評級。

 

【例30•判斷題】債項(xiàng)評級只能夠反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險，而不能夠反映客戶信用風(fēng)險。（?。?span lang=en-us>
　　a.正確
　　b.錯誤

『正確答案』b

『答案解析』債項(xiàng)評級既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險，也可以同時反映信用風(fēng)險和債項(xiàng)交易風(fēng)險。

 

（一）違約風(fēng)險暴露（ead）
　　債務(wù)人違約時預(yù)期表內(nèi)和表外項(xiàng)目的風(fēng)險暴露總額。包括：
　　

違約違約時的賬面價值

 

（二）違約損失率（lgd）
　　1.某一債項(xiàng)違約導(dǎo)致的損失金額占該違約債項(xiàng)風(fēng)險暴露的比例，即損失占風(fēng)險暴露總額的百分比（損失/風(fēng)險暴露×100%）
　?。〒p失的嚴(yán)重程度，lgd=1-回收率）
　　2.意義：
　　反映銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險，認(rèn)可、鼓勵風(fēng)險緩釋技術(shù)
　　3.違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)。
　　4.計算方法：市場價值法、回收現(xiàn)金流法
　?。?span lang=en-us>1）市場價值法。通過市場上類似資產(chǎn)的信用價差和違約概率推算違約損失率。

適用于已經(jīng)在市場上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。
　　（2）回收現(xiàn)金流法。根據(jù)違約歷史清收情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出lgd，即lgd=1-回收率=1-（回收金額-回收成本）/違約風(fēng)險暴露。
　　5.計量違約損失率應(yīng)當(dāng)注意：
　　由于不同種類的借款人個體差異很大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關(guān)于回收率方面的經(jīng)濟(jì)研究結(jié)果都是示意性的；
　　對于存在抵押品的債務(wù)，在估計違約損失率時，必須考慮到抵押品的風(fēng)險緩釋效應(yīng)，將有抵押品的和未獲抵押的風(fēng)險暴露分開處理。

 

（三）有效期限m

初級內(nèi)部評級法，除回購類交易有效期限是0.5年外，其他非零售類風(fēng)險暴露的有效期限為2.5年；

高級內(nèi)部評級法，將有效期限視為獨(dú)立風(fēng)險因素。

在其他條件相同的情況下，債項(xiàng)的有效期限越短，信用風(fēng)險就越小。

除下列確定的情形外，有效期限取1年和以下定義的內(nèi)部估計的有效期限中的較大值，但最大不超過5年。中小企業(yè)風(fēng)險暴露的有效期限可采用2.5年。

1.對于有確定現(xiàn)金流安排的金融工具，有效期限為：

其中，是在未來t時間段內(nèi)需要支付的現(xiàn)金流最小值。

 

2.商業(yè)銀行不能計算債項(xiàng)的有效期限時，應(yīng)保守估計期限。期限應(yīng)等于債務(wù)人按照貸款協(xié)議全部履行合約義務(wù)（本金、利息和手續(xù)費(fèi)）的最大剩余時間。

3.對凈額結(jié)算主協(xié)議下的衍生產(chǎn)品進(jìn)行期限調(diào)整時，應(yīng)使用按照每筆交易的名義金額加權(quán)的平均期限。

有些短期交易，有效期限為內(nèi)部估計的有效期限與1天中的較大值。包括：

a.原始期限1年以內(nèi)全額抵押的場外衍生品交易、保證金貸款、回購交易和證券借貸；

b.原始期限1年以內(nèi)自我清償性的貿(mào)易融資，包括開立的和保兌的信用證；

c.原始期限3個月以內(nèi)的短期風(fēng)險暴露。

 

（四）專業(yè)貸款風(fēng)險參數(shù)估計

兩種方法：內(nèi)部評級法、監(jiān)管映射法

監(jiān)管映射法步驟：

首先，通過考慮監(jiān)管給定的風(fēng)險因素，得到專業(yè)貸款的評級；

其次，將評級結(jié)果映射到“優(yōu)”、“良”、“中”、“差”、“違約”五個監(jiān)管評級；

再次，根據(jù)每一個監(jiān)管類別對應(yīng)的特定風(fēng)險權(quán)重，計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。

各類風(fēng)險權(quán)重為：

監(jiān)管類別	風(fēng)險權(quán)重
優(yōu)	70%
良	90%
中	115%
差	250%
違約	0%

 

知識點(diǎn)四、 信用風(fēng)險組合的計量
　　（一）違約相關(guān)性

 

（二）信用風(fēng)險組合計量模型

 

（三）信用風(fēng)險組合的壓力測試
　　壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風(fēng)險管理的重要補(bǔ)充，壓力測試有助于：
　?。?span lang=en-us>1）估計商業(yè)銀行在壓力條件下的風(fēng)險暴露，并幫助商業(yè)銀行制定或選擇適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略轉(zhuǎn)移此類風(fēng)險（如重組頭寸、制訂適當(dāng)?shù)膽?yīng)急計劃）；
　　（2）提高商業(yè)銀行對其自身風(fēng)險特征的理解，推動其對風(fēng)險因素的監(jiān)控；
　　（3）幫助董事會和高級管理層確定該商業(yè)銀行的風(fēng)險暴露是否與其風(fēng)險偏好一致；
　?。?span lang=en-us>4）幫助量化“肥尾”風(fēng)險和重估模型假設(shè)（如，波動性和相關(guān)性假設(shè)）；
　　（5）評估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。

 

【例31•單選題】關(guān)于credit risk +模型的以下說法，不正確的是（?。?。
　　a.根據(jù)火災(zāi)險的財險精算原理對貸款組合違約率進(jìn)行分析
　　b.假定每筆貸款只有違約、不違約兩種狀態(tài)
　　c.認(rèn)為同種類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨(dú)立的
　　d.組合的損失分布隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近正態(tài)分布

『正確答案』c

『答案解析』

credit risk+模型根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款組合違約率進(jìn)行分析，假設(shè)在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。

credit risk+模型認(rèn)為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨(dú)立，因此貸款組合的違約率服從泊松分布。組合的損失分布會隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近于正態(tài)分布。

 

【例32•單選題】采用保險業(yè)中的精算方法來得出債券或貸款組合損失分布的信用風(fēng)險模型是（　）。
　　a.credit risk+
　　b.credit monitor
　　c.credit metricis
　　d.credit portfolio view

『正確答案』a

『答案解析』credit risk+模型根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款組合違約率進(jìn)行分析。

 

【例33•多選題】以下關(guān)于信用風(fēng)險組合模型的說法，正確的有（?。?span lang=en-us>
　　a.credit metrics的本質(zhì)是一個var模型
　　b.credit metrics只能用于計算交易性資產(chǎn)組合var
　　c.credit portfolio view比較適合投機(jī)類型的借款人
　　d.credit portfolio view比較適合投資類型的借款人

『正確答案』ac

『答案解析』

credit metrics模型本質(zhì)上是一個var模型，a正確；

credit metrics模型的創(chuàng)新之處在于解決了計算非交易性資產(chǎn)組合var這一難題，b錯誤；

credit portfolio view比較適合投機(jī)類型的借款人，c正確，d錯誤。

 

【例34•多選題】壓力測試是一種風(fēng)險管理技術(shù)，其功能主要有（?。?。
　　a.為估計商業(yè)銀行在壓力條件下的風(fēng)險暴露提供方法
　　b.為商業(yè)銀行提供更好的信用風(fēng)險管理模型
　　c.提供商業(yè)銀行對自身風(fēng)險特征的理解
　　d.幫助商業(yè)銀行重估模型假設(shè)
　　e.幫助董事會和高層管理者確定其風(fēng)險偏好

『正確答案』acd