(二)金融市場的分類

金融市場是由許多子市場構(gòu)成的龐大市場體系。子市場的組成和關(guān)系就是通常說的金融市場結(jié)構(gòu)，研究金融市場可以從不同角度和側(cè)面展開。

1.按照金融交易是否存在固定場所劃分

按照金融交易是否存在固定場所分類，金融市場分為有形市場和無形市場。

(1)有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的場所，典型的是交易所。

(2)無形市場無集中固定的場所，通過現(xiàn)代化的通訊工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易。

2.按照金融工具發(fā)行和流通特征劃分

按照金融工具發(fā)行和流通特征，將金融市場劃分為發(fā)行市場、二級市場、第三市場和第四市場。

(1)發(fā)行市場

金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場是發(fā)行市場，又稱一級市場。金融資產(chǎn)的發(fā)行方式主要有兩種方式：一是銷售給特定的機(jī)構(gòu)，稱為私募發(fā)行，發(fā)行對象一般為機(jī)構(gòu)投資者;二是廣泛發(fā)售給社會公眾，稱為公募發(fā)行。

(2)流通市場

金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。它是進(jìn)行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。二級市場按組織方式又可分為場內(nèi)市場和場外市場。場內(nèi)市場即證券交易所市場。證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律規(guī)定，經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競價的有形市場。

場外市場又稱柜臺市場，是指在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場。

(3)第三市場

在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家還存在第三市場和第四市場。

第三市場是在場外交易已在交易所上市的證券，通過交易所會員的經(jīng)紀(jì)人公司進(jìn)行的交易。相對于交易所交易來說，具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn)。

(4)第四市場

第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場。機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀(jì)人直接交易，以降低成本。

3.按照交易標(biāo)的物劃分

按照交易標(biāo)的物的不同，金融市場劃分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場。

①貨幣市場。又稱短期資金市場。

②資本市場。資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場。包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。

③外匯市場。以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。

④金融衍生品市場。金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權(quán)市場、遠(yuǎn)期協(xié)議市場和互換市場。

⑤保險市場。以保險單和年金單的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓為交易對象的一種特殊形式的金融市場。

⑥黃金市場。

【例題】下列關(guān)于金融市場的描述，錯誤的是( )。

A.金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場是發(fā)行市場

B.金融資產(chǎn)發(fā)行后在投資者之間進(jìn)行買賣的市場是流通市場

C.第三市場是在場外進(jìn)行上市證券買賣的市場

D.第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)或通過證券經(jīng)紀(jì)人直接進(jìn)行交易的市場

『正確答案』D

『答案解析』第四市場是大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場，中間沒有經(jīng)紀(jì)人介入。

機(jī)構(gòu)投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數(shù)額大，通常避開經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行直接交易，以降低成本。

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