參考答案及解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【答案】A

【解析】私有化可能涉及公司股份從證券交易所退市。

進(jìn)行企業(yè)私有化的優(yōu)點(diǎn)：

①可以節(jié)省公司達(dá)到公開上市的要求的所有費(fèi)用;

②公司免于受到由財(cái)務(wù)問題所導(dǎo)致的公司股票價(jià)格波動(dòng);

③公司不容易受到敵意要約收購;

④公司管理層可以專注于長期的業(yè)務(wù)需求，而不是滿足股東的短期期望;

⑤在私有公司，股東可能會(huì)更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理成本。

進(jìn)行企業(yè)私有化的缺點(diǎn)：可能意味著公司失去了將其股份公開交易的機(jī)會(huì)，如果股份不能交易，則可能會(huì)失去其部分價(jià)值。然而，公司進(jìn)行私有化的一個(gè)原因是公司作為一家公眾公司可能已經(jīng)有困難了，公司的股票價(jià)格可能會(huì)很低。

2.

【答案】B

【解析】業(yè)務(wù)重組包括企業(yè)的分類計(jì)價(jià)、分拆和廉價(jià)出售。

(1)分類計(jì)價(jià)是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務(wù)售出，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務(wù)上的程序。

(2)分拆：分拆的目的是成立獨(dú)立的公司，并且這些公司的價(jià)值合起來大于初始公司。

(3)廉價(jià)出售：是指將初始公司的一部分出售給第三方，通常是為了取得現(xiàn)金。

選項(xiàng)D屬于債務(wù)重組。

3.

【答案】D

【解析】分類計(jì)價(jià)是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務(wù)售出，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務(wù)上的程序。

4.

【答案】B

【解析】清算是指整個(gè)公司被關(guān)閉后出售資產(chǎn)，向股東派發(fā)收益。

5.

【答案】C

【解析】本題考核Z分模型的相關(guān)內(nèi)容。Z分模型的預(yù)測(cè)結(jié)果小于1.81時(shí)，說明企業(yè)處于危險(xiǎn)之中，很可能走向破產(chǎn);Z分模型的預(yù)測(cè)結(jié)果等于或大于3時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定。因此選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。

6.

【答案】C

【解析】管理層購出是指公司的行政管理層購買現(xiàn)在由公司持有的業(yè)務(wù)。管理者可能為此項(xiàng)購買活動(dòng)提供大多數(shù)資金。杠桿收購是指購買價(jià)超出管理者擁有的資金，而且此次收購的大多數(shù)資金是由其他投資人提供的。雇員收購與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業(yè)務(wù)。分拆與管理層收購相類似，不同之處是母公司繼續(xù)享有被分拆業(yè)務(wù)的股份。

7.

【答案】A

【解析】資本杠桿反映企業(yè)的負(fù)債情況，并不能反映普通股的情況。

8.

【答案】C

【解析】某些企業(yè)因?yàn)檫^高地估計(jì)營業(yè)額而倒閉。財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)的缺乏是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。

財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)的缺乏只在后期對(duì)公司的生存機(jī)會(huì)產(chǎn)生影響，因?yàn)樨?cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)在企業(yè)的恢復(fù)過程中影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)和改善。

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【答案】ABC

【解析】資本再調(diào)配包括債務(wù)重組和業(yè)務(wù)重組。業(yè)務(wù)重組包括企業(yè)的分類計(jì)價(jià)、分拆和廉價(jià)出售。

2.

【答案】ABCD

【解析】管理層收購可分為管理層購出、杠桿收購、雇員收購、管理層購入和分拆，其中管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業(yè)務(wù)，可見實(shí)施管理層收購的人員并不一定是公司內(nèi)部人員。

3.

【答案】ABC

【解析】市盈率用于評(píng)估投資一家公司普通股的價(jià)值和質(zhì)量。

4.

【答案】ABD

【解析】比較可以通過如下方式進(jìn)行：公司在最近一年的會(huì)計(jì)數(shù)字與公司過去年度的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行比較;公司的會(huì)計(jì)數(shù)字與同行業(yè)中的其他公司的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行比較;公司的會(huì)計(jì)數(shù)字與不同行業(yè)中的其他公司的會(huì)計(jì)數(shù)字進(jìn)行比較。選項(xiàng)C在比較時(shí)存在著比較的期間不可比的問題。

5.

【答案】ABCD

【解析】在分析數(shù)據(jù)的應(yīng)用中，可以運(yùn)用的方法有：盈利能力和回報(bào)、債務(wù)比率、流動(dòng)性比率、股票市場(chǎng)比率。

6.

【答案】CD

【解析】增長速度過快以及過度樂觀的企業(yè)傾向于增加借款融資來用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而放大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿，最終導(dǎo)致企業(yè)倒閉。

（責(zé)任編輯：xll）

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