2. 預(yù)計提早行權(quán)

出于各種原因，職工經(jīng)常在期權(quán)失效日之前提早行使股票期權(quán)?？紤]提早行權(quán)對期權(quán)公允價值的影響的具體方法，取決于所采用的期權(quán)定價模型的類型。但無論采用何種方法，預(yù)計提早行權(quán)時都要考慮以下因素：(1) 等待期的長度;(2) 以往發(fā)行在外的類似期權(quán)的平均存續(xù)時間;(3) 基礎(chǔ)股份的價格(有時根據(jù)歷史經(jīng)驗，職工在股價超過行權(quán)價格達到特定水平時傾向于行使期權(quán));(4) 職工在企業(yè)中所處的層次(有時根據(jù)歷史經(jīng)驗，高層職工傾向于較晚行權(quán));(5) 基礎(chǔ)股份的預(yù)計波動率(一般而言，職工傾向于更早地行使高波動率的股份的期權(quán))。

例如，將對期權(quán)預(yù)計期限的估計作為期權(quán)定價模型的輸入變量，可以在確定期權(quán)公允價值時考慮提早行權(quán)的影響。其中，在估計授予一個職工群體的期權(quán)的預(yù)計期限時，企業(yè)可用加權(quán)平均方法估計該群職工的整體預(yù)計期權(quán)期限。如果能根據(jù)職工行權(quán)行為的更詳細數(shù)據(jù)在該職工群內(nèi)恰當(dāng)分組，則企業(yè)可將估計建立在群內(nèi)各職工組預(yù)計期權(quán)期限的加權(quán)平均基礎(chǔ)上，即應(yīng)將具有相對類似行權(quán)行為的職工分為一組，在此基礎(chǔ)上將授予的期權(quán)分不同組別進行估計。

在有些情況下，上述分組方法很重要。期權(quán)價值不是期權(quán)期限的線性函數(shù)，隨著期權(quán)期限的延長，期權(quán)價值以遞減的速度增長。例如，如果所有其他假設(shè)相同，雖然一份兩年期的期權(quán)比一份一年期的期權(quán)值錢，但達不到后者的兩倍。這意味著，如果估計期權(quán)授予的職工群中各個職工之間存在巨大的行權(quán)行為差異，此時以職工個人期限預(yù)計為基礎(chǔ)加權(quán)平均計算出來的總期權(quán)價值，將高估授予整群職工的期權(quán)的公允價值總額。如果將授予的期權(quán)依照行權(quán)行為分為不同組別，因為行權(quán)行為類似，所以每個組別的加權(quán)平均期限都只包含相對較小的期限范圍，就將減少對授予整群職工的期權(quán)的公允價值總額的高估。

采用二項模型或其他類似模型時，也應(yīng)做類似考慮。例如，對于向高層職工普遍授予期權(quán)的企業(yè)，有時其歷史經(jīng)驗表明，高級管理人員傾向持有期權(quán)的時間要比中層管理人員更長，而最基層職工則傾向最早行使期權(quán)。在此類情況下，以具有相對類似行權(quán)行為的職工組為基礎(chǔ)劃分期權(quán)授予，將更準(zhǔn)確地估計授予期權(quán)的公允價值總額。

3. 預(yù)計波動率

預(yù)計波動率是對預(yù)期股份價格在一個期間內(nèi)可能發(fā)生的波動金額的度量。期權(quán)定價模型中所用的波動率的度量，是一段時間內(nèi)股份的連續(xù)復(fù)利回報率的年度標(biāo)準(zhǔn)差。波動率通常以年度表示，而不管計算時使用的是何種時間跨度基礎(chǔ)上的價格，如每日、每周或每月的價格。

一個期間股份的回報率(可能是正值也可能是負值)衡量了股東從股份的股利和價格漲跌中受益的多少。股份的預(yù)計年度波動率是指一個范圍(置信區(qū)間)，連續(xù)復(fù)利年回報率預(yù)期所處在這個范圍內(nèi)的概率大約為2/3(置信區(qū)間)。下例說明了上述規(guī)定的會計意義：

4. 預(yù)計股利

計量所授予的股份或期權(quán)的公允價值是否應(yīng)當(dāng)考慮預(yù)計股利，取決于被授予方是否有權(quán)取得股利或股利的等價物。

如果職工被授予期權(quán)，并有權(quán)在授予日和行權(quán)日之間取得基礎(chǔ)股份的股利或股利的等價物(可現(xiàn)金支付，也可抵減行權(quán)價格)，所授予的期權(quán)應(yīng)當(dāng)像不支付基礎(chǔ)股份的股利那樣進行估價，即預(yù)計股利的輸入變量應(yīng)為零。類似地，如果職工有權(quán)取得在等待期內(nèi)支付的股利，在估計授予職工的股份在授予日的公允價值時，也不應(yīng)考慮因預(yù)計股利而進行調(diào)整。

相反，如果職工對等待期內(nèi)或行權(quán)前的股利或股利等價物沒有要求權(quán)，對股份或期權(quán)在授予日公允價值的估計就應(yīng)考慮預(yù)計股利因素，在估計所授予期權(quán)的公允價值時，期權(quán)定價模型的輸入變量中應(yīng)包含預(yù)計股利，即從股價中扣除預(yù)計會在等待期內(nèi)支付的股利現(xiàn)值。期權(quán)定價模型通常使用預(yù)計股利率，但也可能對模型進行修正后使用預(yù)計股利金額。如果企業(yè)使用股利金額，應(yīng)根據(jù)歷史經(jīng)驗考慮股利的增長模式。

一般來說，預(yù)計股利應(yīng)以公開可獲取的信息為基礎(chǔ)。不支付的股利且沒有支付股利計劃的企業(yè)應(yīng)假設(shè)預(yù)計股利收益率為零。如果無股利支付歷史的新企業(yè)被預(yù)期在其職工股票期權(quán)期限內(nèi)開始支付股利，可使用歷史股利收益率(零)與大致可比的同類企業(yè)的股利收益率均值的平均數(shù)。

2012年中級會計師考試科目中級會計實務(wù)輔導(dǎo)第九章匯總

2012年中級會計師考試科目中級會計實務(wù)輔導(dǎo)第八章匯總

（責(zé)任編輯：xll）

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