一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

EBIT=450萬元。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 D

【答案解析】 留存收益屬于內(nèi)部資金，無需發(fā)生籌資費(fèi)用，普通股、債券、借款等屬于外部融資方式，需要發(fā)生發(fā)行費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用。

【該題針對(duì)“留存收益資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 C

【答案解析】 普通股資本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 B

【答案解析】 綜合資本成本=50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 C

【答案解析】 混合成本是隨著業(yè)務(wù)量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例變動(dòng)，不能簡(jiǎn)單地歸入固定成本或變動(dòng)成本的那部分成本。

【該題針對(duì)“成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=(基期銷售-基期變動(dòng)成本總額)/基期息稅前利潤(rùn)=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

【該題針對(duì)“經(jīng)營杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、

【正確答案】 B

【答案解析】 普通股沒有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長(zhǎng)期借款相比，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、

【正確答案】 B

【答案解析】 當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個(gè)方案一樣。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9、

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)=[基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，故選項(xiàng)ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

【該題針對(duì)“經(jīng)營杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10、

【正確答案】 C

【答案解析】 票面利率低于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行，票面利率高于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行。

【該題針對(duì)“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11、

【正確答案】 D

【答案解析】 留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤(rùn)和上年未分配利潤(rùn)之和。

【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12、

【正確答案】 B

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

【該題針對(duì)“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項(xiàng)C屬于定量分析因素。

【該題針對(duì)“影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 AB

【答案解析】 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

【該題針對(duì)“綜合資本成本測(cè)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 可比企業(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價(jià)格。

【該題針對(duì)“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 認(rèn)購股票的股利和認(rèn)購期限不影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值。

【該題針對(duì)“混合性籌資—認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 BE

【答案解析】 影響長(zhǎng)期借款利率高低的主要因素是借款期限與借款企也信用。

【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—長(zhǎng)期借款籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 選項(xiàng)B，可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行之時(shí)，就明確了轉(zhuǎn)換價(jià)格，即轉(zhuǎn)換發(fā)生時(shí)投資者為取得普通股每股所支付的實(shí)際價(jià)格。選項(xiàng)E，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上之時(shí)負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不額外增加資本，與認(rèn)股權(quán)證不同，認(rèn)股權(quán)證會(huì)帶來新的資本。

【該題針對(duì)“混合性籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

三、案例分析題

1、

【正確答案】 BC

【答案解析】 長(zhǎng)期債權(quán)性籌資一般有發(fā)行債券籌資、銀行借款、融資租賃三種方式。

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【正確答案】 A

【答案解析】 普通股籌資成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【正確答案】 B

【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【正確答案】 ABD

【答案解析】 選項(xiàng)C是發(fā)行普通股的優(yōu)點(diǎn)。

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

【正確答案】 A

【答案解析】 長(zhǎng)期借款籌資成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加權(quán)平均資金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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