一、單項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 D

【答案解析】 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/(基期息稅前利潤(rùn)—利息)=[100×(200-120)-4000]/ [100×(200-120)-4000-1000] =1.33

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 B

【答案解析】 普通股沒(méi)有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長(zhǎng)期借款相比，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 C

【答案解析】 票面利率低于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行，票面利率高于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行。

【該題針對(duì)“債券的類(lèi)型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類(lèi)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 B

【答案解析】 當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)，如果以每股收益作為唯一的決策指標(biāo)，兩個(gè)方案一樣。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 C

【答案解析】 當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)，應(yīng)采用負(fù)債籌資的方式。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的決策方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考查股權(quán)性籌資—留存收益籌資知識(shí)點(diǎn)。留存收益籌資數(shù)額有限，最大可能數(shù)額是企業(yè)當(dāng)期的稅后利潤(rùn)和上年未分配利潤(rùn)之和。

【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—留存收益籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、

【正確答案】 B

【答案解析】 發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高，往往是新公司啟動(dòng)新產(chǎn)品，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

【該題針對(duì)“衍生工具籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=[基期銷(xiāo)售量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)]/[基期銷(xiāo)售量×(基期銷(xiāo)售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本]，故選項(xiàng)ABD正確，利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。

【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9、

【正確答案】 C

【答案解析】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(基期銷(xiāo)售-基期變動(dòng)成本總額)/基期息稅前利潤(rùn)=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10、

【正確答案】 D

【答案解析】 優(yōu)于普通股股東分得股息的權(quán)利是優(yōu)先股股東的權(quán)利。

【該題針對(duì)“普通股股東的權(quán)利、股票發(fā)行定價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11、

【正確答案】 B

【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行時(shí)約定的期限內(nèi)才可以轉(zhuǎn)化為股票，轉(zhuǎn)換不是隨時(shí)無(wú)條件的。

【該題針對(duì)“衍生工具籌資—可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

二、多項(xiàng)選擇題

1、

【正確答案】 ABCE

【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素主要包括：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力;企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度;行業(yè)特征和 企業(yè)發(fā)展周期;經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅收政策和貨幣政策。除上述因素外，不同國(guó)家之間、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r、資本市場(chǎng)的發(fā)展水 平、利率等因素，也會(huì)對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。

【該題針對(duì)“影響資本結(jié)構(gòu)的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、

【正確答案】 AD

【答案解析】 債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：①債券成本低;②可利用財(cái)務(wù)杠桿作用;③有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán);④有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

債券籌資的缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：①償債壓力大;②不利于現(xiàn)金流量安排;③籌資數(shù)量有限。

【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

3、

【正確答案】 ACE

【答案解析】 成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間在數(shù)量上的依存關(guān)系。成本按照習(xí)性可劃分為：固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。

【該題針對(duì)“成本習(xí)性、邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤(rùn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

4、

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期借款籌資的特點(diǎn)是籌資成本較低，故答案C不正確。

【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—長(zhǎng)期借款籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5、

【正確答案】 BCDE

【答案解析】 相對(duì)而言，融資租賃的成本較高，租金總額通常要比設(shè)備價(jià)值高出30%。

【該題針對(duì)“債權(quán)性籌資—融資租賃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

6、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 合理安排資本結(jié)構(gòu)，可以降低企業(yè)的綜合資本成本、獲得財(cái)務(wù)杠桿利益、增加公司價(jià)值。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)決策的意義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

7、

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 投入資本籌資的籌資成本較高。

【該題針對(duì)“股權(quán)性籌資—吸收直接投資籌資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 本題考查債券籌資?？杀绕髽I(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價(jià)格。

【該題針對(duì)“債券的類(lèi)型、發(fā)行資格、條件、價(jià)格和種類(lèi)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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