第五章工程項目投融資

第一節(jié)工程項目資金來源

一、項目資本金制度

(二)項目資本金的比例

P221：刪除 “根據(jù)”新增“調(diào)整了固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例。2015年，為了擴大有效投資需求、促進投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》(國發(fā)[2015]51號)中再次強調(diào)了固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例(詳見表5.1.1)。對于城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的核電站等重大建設(shè)項目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當(dāng)降低?！?

表5.1.1變化為：

表5.1.1項目資本金占項目總投資的比例

序號投資項目項目資本金占項目總投資的比例

1城市和交通基礎(chǔ)設(shè)施項目城市軌道交通項目由25%調(diào)整為20%

港口、沿海及內(nèi)河航運、機場項目由30%調(diào)整為25%

鐵路、公路項目由25%調(diào)整為20%

2房地產(chǎn)開發(fā)項目保障性住房和普通商品住房項目維持20%不變

其他項目由30%調(diào)整為25%

3產(chǎn)能過剩行業(yè)項目鋼鐵、電解鋁項目維持40%不變

水泥項目維持35%不變

煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、多晶貴項目

維持30%不變

4其他工業(yè)項目玉米深加工項目由30%調(diào)整為20%

化肥(鉀肥除外)項目維持25%不變

電力等其他項目維持20%不變

P222:調(diào)整 將“自2012年1月30日起執(zhí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2011年修訂)》”修改為《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》，刪除了“民用機場”增加“民用機場項目必須由中方相對控股?！?

P225:調(diào)整 將“優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán)，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這又與普通股相同。”整段修改“優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定?！?

刪除“由于優(yōu)先股股息固定，當(dāng)公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤時，普通股股東會享受到更多的利益，產(chǎn)生財務(wù)杠桿的效應(yīng)?！?

刪除“國家預(yù)算內(nèi)投資是能源、交通、原材料以及國防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項目投資的主要來源，對于整個投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起主導(dǎo)作用?！?

刪除“按照資本金制度的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)由投資人或項目發(fā)起人認繳或籌集足夠的資本金提供給新設(shè)法人。至于投資人或項目發(fā)起人如何籌措這筆資本金，是投資人或項目發(fā)起人的自身內(nèi)部事務(wù)。投資人和項目發(fā)起人的身份不同(如是政府職能部門或控股的國有公司，民營或外資企業(yè)等)，其用于資本金投資的資金來源也多種多樣?？梢允歉骷壵斦A(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項建設(shè)基金;國家授權(quán)投資機構(gòu)提供的資金;也可以是國內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位人股的資金;還可以是社會個人入股的資金等?！闭?

刪除“有些情況下，項目最初的投資人或項目發(fā)起人對投資項目的資本金并沒有安排到位，而是要通過初期設(shè)立的項目法人進一步進行資本金籌措活動。這樣的安排背景原因很多，有的是受制于投資能力，有的是為了回避投資風(fēng)險，有的是為了吸引外來投資，有的是為了完善投資結(jié)構(gòu)等?！?

刪除“ 不論以何種方式籌措的資本金，都必須符合國家對資本金來源的要求和限制，符合國家資本金制度的規(guī)定。有外商投資的應(yīng)符合國家有關(guān)外商投資的相關(guān)規(guī)定。”

P226: 新增“籌措債務(wù)資金應(yīng)考慮債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險等主要因素。債務(wù)資金主要通過信貸、債券、租賃等方式進行籌措”

刪除“1.債務(wù)資金籌措方案研究”的所有內(nèi)容

P226:調(diào)整 將“信貸方式融資”變?yōu)椤?”

將“0.9”倍變成“90%”

P228:刪除 “債券籌資是一種直接融資，面向廣大社會公眾和機構(gòu)投資者，公司發(fā)行債券一般有發(fā)行最高限額、發(fā)行公司權(quán)益資本最低限額、公司盈利能力和債券利率水平等要求條件。在發(fā)行債券籌資過程中，必須遵循有關(guān)法律規(guī)定和證券市場規(guī)定，依法完成債券的發(fā)行工作?！?

第二節(jié)工程項目融資

一、項目融資的特點和程序

P240：刪除“根據(jù)項目經(jīng)濟強度的狀況通?？梢詾轫椖刻峁?0%～75%的資本需求量，”

P240：調(diào)整 “經(jīng)濟強度”改為"預(yù)期收益"

二、項目融資的主要方式

P246：調(diào)整“TOT改為(二)”“PPP方式調(diào)整為(五)”

P249-P254：“PPP方式”內(nèi)容全面變化

修改“政府和社會資本合作模式(Public - Private – Partnership,PPP),廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合同關(guān)系。狹義上強調(diào)政府通過商業(yè)而非行政的方法，如在項目公司中占股份來加強對項目的控制，以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補、風(fēng)險共擔(dān)和利益共享。目前，國際學(xué)術(shù)界和企業(yè)界較為認同的是廣義的PPP，即將PPP認定為政府與企業(yè)長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱，包含BOT、TOT、PFI等多種方式，并特別強調(diào)合作過程中政企雙方的平等、風(fēng)險分擔(dān)、利益共享、效率提高和保護公眾利益。

根據(jù)《關(guān)于印發(fā)(政府和社會資本合同模式操作指導(dǎo)(試行)的通知)》(財金)【2014】113號)的規(guī)定：投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價格調(diào)整機制靈活、市場化程度高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項目，適宜采用政府和社會資本合作模式。政府和社會資本合作項目由政府或社會資本發(fā)起，以政府發(fā)起為主。政府或其指定的有關(guān)職能部門或事業(yè)單位可作為項目實施機構(gòu)，負責(zé)項目準(zhǔn)備、采購、監(jiān)管和移交等工作。項目實施機構(gòu)應(yīng)組織編制項目實施方案。

1.PPP項目實施方案的內(nèi)容

2.物有所值(VFM)評價

3.PPP項目財政承受能力論證”

第三節(jié) 與工程項目有關(guān)的稅收及保險規(guī)定

一、與工程項目有關(guān)的稅收規(guī)定

P254：調(diào)整“營業(yè)稅”改為“增值稅”

P255：刪除“的征收”

P255-P256 調(diào)整(一)營業(yè)稅內(nèi)容刪除修改為“增值稅”內(nèi)容

具體包含4點1.納稅人

2.稅率和征收率

3.應(yīng)納稅額計算

4.納稅地點

二、與工程項目有關(guān)的保險規(guī)定

P265：調(diào)整“本條第一款、第二款和第三款”變化為“上述(1)、(2)、(3)項”

第五章變化：18處

（責(zé)任編輯：zyc）

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