《財務(wù)成本管理》是注冊會計師考試科目之一，為了幫助考生更加系統(tǒng)地復習備考，小編特整理了注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》相關(guān)知識點，希望能給您的備考帶來一定的幫助，順利通過考試!

三、股利分配政策的評價與選擇

(一)剩余股利政策

1、股利分配方案的確定

該政策認為公司股利分配政策受到投資機會和資本成本的影響。在公司的投資機會的預期報酬率高于股東要求的必要報酬率時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)的要求，先將稅后凈利滿足投資所需的權(quán)益資本，然后將剩余的凈利潤用于股利分配。

執(zhí)行該政策應(yīng)注意：

(1)財務(wù)限制：資本結(jié)構(gòu)限制，資本結(jié)構(gòu)是長期有息負債和所有者權(quán)益的比率

①保持目標資本結(jié)構(gòu)不是指保持全部資產(chǎn)的負債比率。

②保持目標資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)，符合目標資本結(jié)構(gòu)是指利潤分配后(特定時點)形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標，而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益變化。

③投資需要的資金不是指資產(chǎn)總額的增加。它是要按照目標資本結(jié)構(gòu)分別靠長期有息負債和權(quán)益資金籌集。至于分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題。

(2)經(jīng)濟限制：籌集資金需要在確定目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，首先使用留存利潤補充資金，其次的來源是長期借款，最后的是選擇增發(fā)股份

(3)法律限制，實際上只是對本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對股利分配的限制。由于以前年度的未分配利潤也可以用來分配股利，所以法律對于股利分配的限制來源于“累計未分配利潤”。

2、采用本政策的理由：

采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本最低。

(二)固定股利額政策

1、分配方案的確定：將每年派發(fā)的股利固定在某一相對穩(wěn)定的水平上并在較長時期內(nèi)保持不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。

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（責任編輯：何以笙簫默）

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