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《財(cái)務(wù)成本管理》是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試科目之一,為了幫助考生更加系統(tǒng)地復(fù)習(xí)備考,小編特整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》相關(guān)知識(shí)點(diǎn),希望能給您的備考帶來(lái)一定的幫助,順利通過(guò)考試!
三、股利分配政策的評(píng)價(jià)與選擇
(一)剩余股利政策
1、股利分配方案的確定
該政策認(rèn)為公司股利分配政策受到投資機(jī)會(huì)和資本成本的影響。在公司的投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于股東要求的必要報(bào)酬率時(shí),根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求,先將稅后凈利滿足投資所需的權(quán)益資本,然后將剩余的凈利潤(rùn)用于股利分配。
執(zhí)行該政策應(yīng)注意:
(1)財(cái)務(wù)限制:資本結(jié)構(gòu)限制,資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率
①保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率。
②保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu),符合目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指利潤(rùn)分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo),而不管后續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的所有者權(quán)益變化。
③投資需要的資金不是指資產(chǎn)總額的增加。它是要按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)分別靠長(zhǎng)期有息負(fù)債和權(quán)益資金籌集。至于分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題,是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題。
(2)經(jīng)濟(jì)限制:籌集資金需要在確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,首先使用留存利潤(rùn)補(bǔ)充資金,其次的來(lái)源是長(zhǎng)期借款,最后的是選擇增發(fā)股份
(3)法律限制,實(shí)際上只是對(duì)本年利潤(rùn)“留存”數(shù)額的限制,而不是對(duì)股利分配的限制。由于以前年度的未分配利潤(rùn)也可以用來(lái)分配股利,所以法律對(duì)于股利分配的限制來(lái)源于“累計(jì)未分配利潤(rùn)”。
2、采用本政策的理由:
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資金成本最低。
(二)固定股利額政策
1、分配方案的確定:將每年派發(fā)的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變,只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)時(shí),才提高年度的股利發(fā)放額。
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