《財(cái)務(wù)成本管理》是注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試科目之一，為了幫助考生更加系統(tǒng)地復(fù)習(xí)備考，小編特整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望能給您的備考帶來一定的幫助，順利通過考試!

3、資本市場線和夏普比率

(1)夏普比率：構(gòu)造一個(gè)包括無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和有效邊界上比P點(diǎn)略高一些的風(fēng)險(xiǎn)證券組合的投資組合，可得到比經(jīng)過P點(diǎn)的直線還要陡的直線。直線的斜率稱作夏普比率【(期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)/波動(dòng)率】。表示投資組合的單位波動(dòng)率，所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。

(2)資本市場線：與風(fēng)險(xiǎn)投資的有效邊界相切的投資組合機(jī)會(huì)線(包含無風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合)，即為最優(yōu)的投資機(jī)會(huì)線。這條切線被稱作資本市場線。

注：

(1)所有有效投資組合就是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與切點(diǎn)組合的各種組合。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資的最優(yōu)組合不再取決于投資者是如何保守或冒進(jìn)的了;每一個(gè)投資者都應(yīng)該投資于切點(diǎn)組合，而與他的風(fēng)險(xiǎn)偏好無關(guān)(這稱作“分離定理”)。投資者的偏好只能影響和確定，將多少資金投資于切點(diǎn)組合，多少資金投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。保守的投資者投資于切點(diǎn)組合的數(shù)額要小一些，他們會(huì)選擇切線上臨近無風(fēng)險(xiǎn)投資的那些組合。冒進(jìn)的投資者對(duì)切點(diǎn)組合的投資會(huì)更多，選擇的投資組合靠近切點(diǎn)組合，甚至通過賣空無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而超越了切點(diǎn)組合。

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