2014年注冊會計師專業(yè)階段考試《財務成本管理》試題及答案

一、單選題

1.*****變動制造費用的耗費差異是( )。

A.250

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P425。變動制造費用的耗費差異=(變動制造費用實際分配率4-變動制造費用標準分配率3)×實際工時250=250(元)。

【知識點】變動成本差異的分析

中大網校全程強化班第54課時第十七章第二節(jié)【知識點1】(四)變動制造費用的差異分析有詳細講解

(四)變動制造費用的差異分析

變動制造費用耗費差異=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)

變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)×變動制造費用標準分配率

2.對股票期權價值影響最重要的因素是( )。

A.股票價格

B.無風險利率

C.執(zhí)行價格

D.股票價格的波動性

【答案】D

【解析】教材P229。在期權估價過程中，價格的變動性是最重要的因素，而股票價格的波動率代表了價格的變動性。

【知識點】期權價值的影響因素

中大網校全程強化班第28課時第九章第一節(jié)【知識點2】中的(二)影響期權價值的因素有涉及

(二)影響期權價值的因素

期權價值是指期權的現(xiàn)值，不同于期權的期日價值。影響期權價值的因素包括股票市價、執(zhí)行價格、到期期限、股價波動率、無風險利率和預期紅利。

3.如果股票價格的變動與歷史股價相關，資本市場( )。

A.無效

B.強勢有效

C.弱勢有效

D.半強勢有效

【答案】A

【解析】教材P260。如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。

【知識點】市場按有效性程度的分類

中大網校全程強化班第31課時第十章第一節(jié)【知識點2】(二)市場有效程度的分類中有詳細講解

(二)市場有效程度的分類

1.弱式有效市場

4.甲公司基層維修費為半變動成本，機床運行100小時，維修費為250元，運行150小時，維修費為300元，運行80小時維修費為多少( )。

A.230

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P430。y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解之得，a=150(元)，b=1(元)，則運行80小時的維修費=150+1×80=230.

【知識點】成本按性態(tài)分析

中大網校全程強化班第55課時第十八章第一節(jié)【知識點1】(三)混合成本有涉及

5.甲公司配股融資每10股配2股，配股除權股價為6.2元，配股價5元，除權日股價為5.85元，假定所有都參加了配股，問除權日股價下跌了多少( )。

A.2.39%

B.**

C.**

D.**

【答案】A

【解析】教材P318。配股后股價=(5.85+2/10×5)/(1+2/10)=5.71(元)，股價下跌百分比=(5.71-5.85)/5.85=2.39%。

【知識點】股權再融資

中大網校全程強化班第39課時第十二章第一節(jié)【知識點3】(一)配股

含義	配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。
配股權	是普通股股東的優(yōu)惠權，實際上是一種短期的看漲期權。
目的	⑴不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利； ⑵因發(fā)行新股將導致短期內每股收益稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償； ⑶鼓勵老股東認購新股，以增加發(fā)行量；
配股價格	配股一般采用網上定價發(fā)行的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。
配股條件	除了要符合公開發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應當符合下列規(guī)定： ⑴擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%； ⑵控股股東應當在股東大會召開前承諾認配股份的數(shù)量； ⑶采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。
除權價格		通常配股股權登記日后要對股票進行除權處理。除權后股票的理論除權基準價格為：               【提示】 ⑴第二個公式：第一個公式分子分母同時除以“配股前股數(shù)”。 ⑵當所有股東都參與配股時，此時股份變動比例（也即實際配售比例）等于擬配售比例。 ⑶除權價只是作為計算除權日股價漲跌幅度的基準，提供的只是一個基準參考價。如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”。

【例12-1】a公司采用配股的方式進行融資。2010年3月21日為配股除權登記日，以公司2009年12月31日總股本100 000股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的5元/股的80%，即配股價格為4元/股。

假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。

要求：

⑴在所有股東均參與配股的情況下，計算配股后每股價格和每一份優(yōu)先配股權的價值;

⑵假設某股東擁有10 000股a公司股票，分析是否參與配股將對該股東財富的影響(假定其他股東均參與配股)。

【答案】(1) 每份配股權價值=(4.833-4)/5=0.167元

【提示】由于原有股東每擁有10份股票將得到2分配股權，故為得到一股新股需要5份配股權。

(2)配股前價值50 000元。

如果該股東行使配股權參與配股：該股東配股后擁有股票總價值為4.833×12 000=58 000元。也就是說，該股東花費4×2 000=8 000元參與配股，持有的股票價值增加了8 000元，其財富沒有變化。

如果該股東沒有參與配股：配股后股票的價格為(500 000+18 000×4)/(100 000+18 000)=4.847元/股。該股東配股后仍持有10 000股a公司股票，則股票價值為4.847×1 0000=48 470元，股東財富損失了50 000-48 470=1 530元。

6.(不確定)單位變動成本5元，變動成本敏感系數(shù)-5，求盈虧平衡點的單價是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】教材P443。單位變動成本敏感系數(shù)=息稅前利潤變動百分比/單位變動成本變動百分比，所以單位變動成本變動百分比=-100%/-5=20%，意味著單位變動成本提高20%，息稅前利潤為0，則盈虧平衡點的單位變動成本=5×(1+20%)=6.

【知識點】盈虧臨界分析、敏感分析

中大網校全程強化班第56課時第十八章第二節(jié)【知識點3】(2)單位變動成本的敏感程度

(2)單位變動成本的敏感程度

設單位變動成本增長20%，則：v=1.20×(1+20%)=1.44(元)

按此單位變動成本計算，利潤為=100000×(2-1.44)-40000=16000(元)

利潤原來是40000元，其變化率為：

目標值變動百分比=(16000-40000)/40000=-60%

單位變動成本的敏感系數(shù)=(-60%)/20%=-3

敏感系數(shù)絕對值大于1，說明變動成本的變化會造成利潤更大的變化，仍屬于敏感因素。

【提示】敏感系數(shù)為正值的，表明它與利潤為同向增減;敏感系數(shù)為負值的，表明它與利潤為反向增減。

7.單價5元，單價敏感系數(shù)為5，其他條件不變，則盈虧臨界狀態(tài)的單價為()元

A.3

.3.5

C.4

D.4.5

【答案】C

【解析】單價敏感系數(shù)=利潤變動百分比/單價變動百分比= =5，單價=4

【知識點】盈虧臨界分析、敏感分析

中大網校全程強化班第56課時第十八章第二節(jié)【知識點2】【知識點3】有詳細講解

8. (不確定)A產品20% B產品 80%，月末 A半成品100件，B產品200件，完工比例50%，問在產品約當產量是多少( )。

A.

B.

C.

D.

【答案】

【解析】

【知識點】完工產品和在產品的成本分配

中大網校全程強化班第49課時第十六章第一節(jié)【知識點3】有詳細講解

9.借了900萬元，利率8%，補償性余額15%(利息2%)，則有效年利率為多少( )。

A.9.06%

B.**

C.**

D.**

【答案】

【解析】教材P390。利息=900×8%-900×15%×2%=72-2.7=69.3(萬元)，實際借款額=900×(1-15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

【知識點】短期借款

中大網校全程強化班第48課時第十五章第二節(jié)【知識點3】短期借款有講解

(一)短期借款的信用條件

1.信貸限額

銀行規(guī)定無擔保的貸款最高限額;銀行并不承擔必須提供信貸限額的義務。

2. 周轉信貸協(xié)定

銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

銀行必須滿足企業(yè)不超過最高限額的借款;貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費。

3. 補償性余額

銀行要求借款企業(yè)保持按貸款限額或實際借款額一定百分比的最低存款額。

會提高借款的有效年利率。

4.借款抵押

抵押借款較非抵押借款的成本高。

10.證券投資報酬率16%，無風險利率6%，某人自有資金100萬、借款40萬進行證券投資，請問期望報酬率多少。

A.20%

B.19%

C.18%

D.22.4%

【答案】A

【解析】教材P106。總期望報酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%

【知識點】投資組合的風險和報酬

中大網校全程強化班第15課時第四章第二節(jié)【知識點3】(六)資本市場線有講解

2.資本市場線的有關問題：

⑵存在無風險資產的情況下，投資人可以貸出資金減少自己的風險，當然也會同時降低預期的報酬率。最厭惡風險的人可以全部將資金貸出。偏好風險的人可以借入資金(對無風險資產的負投資)，增加購買風險資本的增加，以使預期報酬率增加。

總期望報酬率=q×風險組合的期望報酬率+(1-q)×無風險利率

總標準差=q×風險組合的標準差

其中：q代表投資者自有資本總額中投資于風險組合的比例，“1-q”代表投資于無風險資產的比例。

如果貸出資金，q將小于1;如果借入資金，q會大于1;

11.甲公司2013年稅后利潤1000萬，年初未分配利潤200萬，按10%計提法定盈余公積，預計2014年需要新增籌資500萬，目標資本結構債務/權益為4/6，公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2013年可供分配現(xiàn)金股利( )萬元。

A.700

B.600

C.800

D.900

【答案】A

【解析】教材P300。留存收益=500×60%=300萬元，股利分配=1000-300=700萬元。

【知識點】剩余股利政策

中大網校全程強化班第37課時第十一章第三節(jié)【知識點3】(一)剩余股利政策

【知識點3】股利分配政策

(一)剩余股利政策

1.含義：

是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

【提示】 “保持目標資本結構”，這里的資本結構是指長期有息負債和所有者權益的比率);

⑴不是指保持全部資產的負債比率，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。⑵不是指一年中始終保持同樣的資本結構，是指利潤分配后(特定時點)形成的資本結構符合既定目標，而不管后續(xù)經營造成的所有者權益變化。

（責任編輯：xy）

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