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資產(chǎn)評(píng)估師考試財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)考點(diǎn)精講(95)

第二節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析

一、盈利能力狀況的分析指標(biāo)

1.基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率

2.修正指標(biāo)：銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資本收益率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等

(一)凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)，通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%

平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2

凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益(股東權(quán)益)=資產(chǎn)-負(fù)債

【12-1】ABC公司的凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，年初凈資產(chǎn)為469 375萬(wàn)元，年末凈資產(chǎn)為530 706萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均凈資產(chǎn)=(469 375+530 706)÷2=500 040.5(萬(wàn)元)

凈資產(chǎn)收益率=61 323÷500 041×100%=12.26%

一般情況下，凈資產(chǎn)收益率越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障程度也就越高。

(二)總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤(rùn)總額+利息支付)÷平均資產(chǎn)總額×100%

平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2

【12-2】ABC公司的利潤(rùn)總額為86 907萬(wàn)元，利息支出為120萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為668 787萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為726 173，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均資產(chǎn)總額=(668 787+726 173)÷2=697 480(萬(wàn)元)

總資產(chǎn)報(bào)酬率=(86 907+120)÷697 480×100%=12.48%

企業(yè)可將總資產(chǎn)報(bào)酬率與資本的市場(chǎng)利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的效益。

(三)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率

銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加

該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力。

【例12-3】ABC公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為571 035萬(wàn)元(設(shè)該公司沒(méi)有其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)成本)，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為320 054萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加為77 180萬(wàn)元。依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=571 035-320 054-77 180=173 801(萬(wàn)元)

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=173 801÷571 035×100%=30.44%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明收入中包含的利潤(rùn)越多，產(chǎn)品附加值高，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，獲利水平越高，而且為提高凈資產(chǎn)收益率奠定了基礎(chǔ)。

(四)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)

【12-4】ABC公司的的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為105 329萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=105 329÷61 323=1.72

該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)盈余質(zhì)量越好，企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能力越強(qiáng)。

【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，能夠反映盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)內(nèi)容的是()。(2008年)

A.當(dāng)期企業(yè)凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度

B.當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的程度

C.當(dāng)期企業(yè)盈余公積中現(xiàn)金收益的保障程度

D.當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的程度

『正確答案』D

『答案解析』盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)，因此當(dāng)期企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的程度，能夠反映盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。

(五)成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%

成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+資產(chǎn)減值損失

一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小;成本費(fèi)用控制越好，獲利能力越強(qiáng)。

【12-5】ABC公司的利潤(rùn)總額為86 907萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為320 054萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加為77 180萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用為49 056萬(wàn)元，管理費(fèi)用為39 973萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為-2 669萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失為127萬(wàn)元。依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

成本費(fèi)用總額=320 054+77 180+49 056+39 973-2 669+127=483 721(萬(wàn)元)

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=86 907÷483 721×100%=17.97%

(六)資本收益率

資本收益率=凈利潤(rùn)÷平均資本×100%

平均資本=[(年初實(shí)收資本+年初資本公積)+(年末實(shí)收資本+年末資本公積)]÷2

【12-6】ABC公司的年初股本為86 904萬(wàn)元，年末股本為112 975萬(wàn)元;年初資本公積為162 403萬(wàn)元，年末資本公積為145 029萬(wàn)元，報(bào)告年度凈利潤(rùn)為61 323萬(wàn)元，依據(jù)上述公式計(jì)算如下：

『正確答案』

平均資本=[(86 904+162 403)+(112 975+145 029)] ÷2=253 655.5(萬(wàn)元)

資本收益率=61 323÷253 655.5×100%=24.18%

資本收益率越高，企業(yè)投入資本獲取收益能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人利益的保證程度越高。

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