《財務(wù)與會計》2020年稅務(wù)師考試模擬試題3

單選題

1.甲公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，下列理由中，難以成立的是(　　)。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評價

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系

2.某證券資產(chǎn)組合中有A、B、C三只股票，所占的比重分別為60%、20%、20%。A股票的β系數(shù)為0.8，B股票的β系數(shù)為0.6，C股票的β系數(shù)為1。假設(shè)當前短期國債收益率為3%，股票價格指數(shù)平均收益率為12%，則下列說法不正確的是(　　)。

A.市場風(fēng)險溢酬為9%

B.市場組合收益率為12%

C.該證券資產(chǎn)組合風(fēng)險收益率為7.2%

D.該證券資產(chǎn)組合的必要收益率16.2%

3.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價為50元，邊際貢獻率為40%，每年固定成本為300萬元，預(yù)計下一年產(chǎn)銷量為20萬件，則單價的敏感系數(shù)為(　　)。

A.10

B.8

C.4

D.40%

4.某企業(yè)上年度全部資金來源包括普通股1640萬元、長期債券1600萬元、長期借款40萬元，資本成本分別為20%、13%和12%。本年年初企業(yè)按面值發(fā)行長期債券1200萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%，企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?8元。假設(shè)企業(yè)下年度發(fā)放股利每股5.2元，股利增長率為3%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則本年度企業(yè)的加權(quán)資本成本是(　　)。

A.13.72%

B.14.69%

C.14.94%

D.15.90%

5.某公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于4年前以20000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為5年，按直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為10%，目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金凈流量的影響是(　　)元。

A.減少5600

B.減少4400

C.增加10000

D.增加8900

單選題答案

1.【答案】B

【解析】以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標的優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響;(4)用價值代替價格，避免了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以選項A、C、D是企業(yè)價值最大化的優(yōu)點。

但是企業(yè)價值最大化目標也存在缺點：(1)過于理論化，不易操作;(2)對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。所以選項B難以成立。

2.【答案】D

【解析】市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替，選項B正確;市場風(fēng)險溢酬=市場組合收益率-無風(fēng)險收益率(通常以短期國債利率來近似替代)=12%-3%=9%，選項A正確;證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)=60%×0.8+20%×0.6+20%×1=0.8，該證券資產(chǎn)組合風(fēng)險收益率=0.8×9%=7.2%，選項C正確;該證券資產(chǎn)組合的必要收益率=無風(fēng)險收益率3%+證券資產(chǎn)組合風(fēng)險收益率7.2%=10.2%，選項D不正確。

3.【答案】A

【解析】下一年預(yù)計利潤=20×50×40%-300=100(萬元)，假設(shè)單價增長10%，達到55元，單位變動成本不變還是30元，由于單價變動，所以不能用原來的邊際貢獻率來計算。

預(yù)計利潤=20×55-20×30-300=200(萬元)

利潤變動百分比=(200-100)/100×100%=100%

單價的敏感系數(shù)=100%/10%=10

【提示】利潤對銷售量的敏感系數(shù)亦稱為經(jīng)營杠桿系數(shù)。

4.【答案】A

【解析】股票同股同酬，所以都要按最新股價算股票資本成本。

(1)新債券資本成本=14%×(1-25%)/(1-2%)=10.71%，權(quán)重=1200/(1640+1600+40+1200)=26.79%;

(2)股票資本成本=5.2/38+3%=16.68%，權(quán)重=1640/(1640+1600+40+1200)=36.61%;

(3)原債券資本成本=13%，權(quán)重=1600/(1640+1600+40+1200)=35.71%;

(4)原借款資本成本=12%，權(quán)重=40/(1640+1600+40+1200)=0.89%;

(5)加權(quán)資本成本=10.71%×26.79%+16.68%×36.61%+13%×35.71%+12%×0.89%=13.72%

5.【答案】D

【解析】已提折舊=4×[20000×(1-10%)/5]=14400(元);賬面凈值=20000-14400=5600(元);變現(xiàn)收益=10000-5600=4400(元);變現(xiàn)收益納稅=4400×25%=1100(元);現(xiàn)金凈流量=10000-1100=8900(元)。

單項選擇題

1、下列表述中，屬于通貨膨脹初期采取的防范措施的是( )。

A.與客戶簽訂長期購貨合同

B.減少長期負債，增加權(quán)益資本

C.調(diào)整財務(wù)政策，防止企業(yè)資本流失

D.采用比較嚴格的信用條件

【正確答案】 A

【答案解析】 選項B，取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定;選項CD屬于通貨膨脹持續(xù)期采取的防范措施。

2.某投資公司的一項投資組合中包含A、B和C三種股票，權(quán)重分別為 30%、50%和 20%，三種股票的預(yù)期收益率分別為 20%、10%和-5%，則該項投資組合的預(yù)期收益率為( )。

A.8.33%

B.10%

C.12%

D.15%

【正確答案】 B

【答案解析】 該項投資組合的預(yù)期收益率=30%×20%+50%×10%+20% ×(-5%)=10%

【點評】證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例。

3.甲企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，2013 年度該產(chǎn)品的銷售數(shù)量為 1000 件，單價為 15 元，變動成本率是 60%，固定成本總額為 5000 元。如果甲企業(yè)要求 2014 年度的利潤總額較上年度增長 12%，在其他條件不變的情況下，下列單項措施的實施即可達到利潤增長目標的是( )。

A.邊際貢獻增加 1%

B.銷售單價提高 0.5%

C.固定成本總額降低 2%

D.單位邊際貢獻提高 2%

【正確答案】 D

【答案解析】 單位變動成本=單價×變動成本率=15×60%=9(元)， 2013 年度利潤總額=1000×(15-9)-5000=1000(元)。在此基礎(chǔ)上，如果要求 2014 年度的利潤增長 12%，即達到 1120 元[1000×(1+12%)]，分析如下：

選項A，利潤總額=(15-9)×(1+1%)×1000-5000=1060(元)，不符合題意;選項B，利潤總額=1000×[15×(1+0.5%)-9]-5000=1075(元)，不符合題意;選項C，利潤總額=1000×(15-9)-5000×(1-2%)=1100(元)，不符合題意;選項D，利潤總額=1000×(15-9)×(1+2%)-5000=1120(元)，符合題意。

4.某企業(yè) 2011 年及 2012 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為 2.5 和 3，2011 年的邊際貢獻總額為 75 萬元，若預(yù)計 2012 年的銷售量增長 15%，則 2012 年的息稅前利潤為( )萬元。

A.43.5

B.41.25

C.36.25

D.34.375

【正確答案】 C

【答案解析】 2012 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2011 年的邊際貢獻/2011 年的息稅前利潤=3，因此，2011 年的息稅前利潤=2011 年的邊際貢獻/3=75/3=25(萬元)，由于 2012 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2012 年的息稅前利潤增長率 /2012 年的銷售量增長率，所以，2012 年的息稅前利潤增長率=15%×3=45%，2012 年的息稅前利潤=25×(1+45%)=36.25(萬元)。

【點評】本題考查經(jīng)營杠桿公式的運用。需要注意的是，經(jīng)營杠桿系數(shù)是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比率。在利用邊際貢獻/息稅前利潤的公式時，注意此時的數(shù)據(jù)都是基期的數(shù)據(jù)。

5.既能體現(xiàn)“股利無關(guān)論”，又能保持最佳的資本結(jié)構(gòu)的股利政策是( )。

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

【正確答案】 A

【答案解析】 選項BCD體現(xiàn)的是“股利相關(guān)論”

編輯推薦：

備考2020年稅務(wù)師考生要從這三個方面入手

2020年全國稅務(wù)師職業(yè)資格考試補報名入口開通

稅務(wù)師考試2020年報名入口_報名條件_考試題庫

（責(zé)任編輯：）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁