單選題

1.甲企業(yè)從第3年末開始支付房租，共支付5年，每年末支付租金金額為1000萬元，年利率為10%，其現(xiàn)值是(　　)。[已知：(P/A，10%，5)=3.7908;(P/F，10%，2)=0.8264;(P/F，10%，3)=0.7513]

A.3989.18

B.3626.96

C.3132.72

D.2846.42

【答案】C

【解析】現(xiàn)值=1000×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=3132.72(萬元)。

2.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為(　　)元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)。

3.甲企業(yè)需要在5年后還清10000萬元債務，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行一筆款項。假設銀行利率為10%，計算該企業(yè)每年需存入()萬元[已知：(F/A,10%,5)=6.1051;(P/A,10%,5)=3.7908]

A.1638

B.2000

C.6105.1

D.3790.8

【答案】A

【解析】

A=FA×(A/F,10%,5)=10000/6.1051=1638(元)

由上述計算可知:①償債基金和普通年金終值互為逆運算;②償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

4.某企業(yè)取得1000萬元的貸款，需在10年內以年利率12%等額償還，則每年應付的金額是(　　)[已知：(P/A,12%,10)=5.6502;(F/A,12%,10)=17.549]

A.176.98

B.100

C.565.05

D.175.49

【答案】A

【解析】

年金A=1000×(A/P,12%,10)=1000/5.6502=176.98(萬元)

由上述計算可知:

①年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運算;

②資本金回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

5.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利制用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數(shù)是(　　)。

A.復利終值系數(shù)

B.復利現(xiàn)值系數(shù)

C.普通年金終值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

【答案】C

【解析】題中給出的款項是年金的形式，計算這筆款項終值最簡便的方法就是使用普通年金終值系數(shù)。C選項正確。

6.當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是()

A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險

B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

【答案】B

【解析】β系數(shù)計量的資產的系統(tǒng)風險，β系數(shù)越大系統(tǒng)風險越大資產收益率越高，市場平均收益率越高，資產收益率與市場平均收益率呈同向變化。所以選擇B。

7.某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標準離差為330萬元。下列結論中正確的是(　　)。

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風險大于乙方案

C.甲方案的風險小于乙方案

D.無法評價甲乙方案的風險大小

【答案】B

【解析】甲方案標準離差率=300/1000=0.3，乙方案標準離差率=330/1200=0.275，所以甲方案的風險大于乙方案。

8.在計算由兩項資產組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是(　　)。

A.單項資產在投資組合中所占比重

B.單項資產的β系數(shù)

C.單項資產的標準差

D.兩種資產的協(xié)方差

【答案】B

【解析】根據(jù)兩項資產方差的計算公式可知，公式中不涉及單項資產的β系數(shù)，所以不需要考慮。

9.下列關于資本資產定價模型的表述中，正確的有(　　)。

A.如果無風險收益率提高，則市場上所有資產的必要收益率均提高

B.如果某項資產的β=1，則該資產的必要收益率等于市場平均收益率

C.如果市場風險溢酬提高，則市場上所有資產的風險收益率均提高

D.市場上所有資產的β系數(shù)都應當是正數(shù)

E.如果市場對風險的平均容忍程度越高，則市場風險溢酬越小

【答案】ABE

【解析】根據(jù)資本資產定價模型的表達式：

選項A,必要收益率=無風險收益率+β×(市場平均收益率-無風險收益率)，選項A正確;選項B,市場組合的必要收益率等于市場平均收益率，其β系數(shù)等于1，選項B正確;選項C,如果β系數(shù)為0，市場風險溢酬的變化不影響該資產的風險收益率，選項C錯誤;選項D，β系數(shù)也可以是負數(shù)或者0，選項D錯誤;市場對風險的平均容忍程度越高，則要求的補償就越低，市場風險溢酬越小，選項E正確。

10.下列各財務管理目標中，沒有考慮風險因素的是(　　)。

A.利潤最大化

B.相關者利益最大化

C.股東財富最大化

D.企業(yè)價值最大化

【答案】A

【解析】利潤最大化的缺點是：

(1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;

(2)沒有考慮風險問題;

(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系;

(4)可能會導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

選項B、C、D都考慮了風險因素。

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