單選題

1.當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益表述中，正確的是()

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場組合風(fēng)險(xiǎn)

B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場平均收益率變動(dòng)幅度

D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場平均收益率變動(dòng)幅度

【答案】B

【解析】β系數(shù)計(jì)量的資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)越大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大資產(chǎn)收益率越高，市場平均收益率越高，資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化。所以選擇B。

2.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是(　　)。

A.甲方案優(yōu)于乙方案

B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案

C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案

D.無法評價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

【答案】B

【解析】甲方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=300/1000=0.3，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=330/1200=0.275，所以甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

3.在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是(　　)。

A.單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重

B.單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)

C.單項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差

D.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差

【答案】B

【解析】根據(jù)兩項(xiàng)資產(chǎn)方差的計(jì)算公式可知，公式中不涉及單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，所以不需要考慮。

4.下列各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的是(　　)。

A.利潤最大化

B.相關(guān)者利益最大化

C.股東財(cái)富最大化

D.企業(yè)價(jià)值最大化

【答案】A

【解析】利潤最大化的缺點(diǎn)是：

(1)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值;

(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題;

(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;

(4)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

選項(xiàng)B、C、D都考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。

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