三.
1.資產(chǎn)負(fù)債率為71.77%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.64,凈資產(chǎn)收益率7.02%,銷售增長(zhǎng)率42.86%（每個(gè)1分）
財(cái)務(wù)分析:
1） 從資產(chǎn)負(fù)債率上,公司負(fù)債水平逐年提高（0.5分）,且大大高于行業(yè)平均水平,表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,償債能力較差（0.5分） 
2） 從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上,公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度盡管逐年提高（0.5分）但仍然低于行業(yè)平均水平,表明公司營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)
3） 從凈資產(chǎn)收益率上,公司盈利能力逐年提高（0.5分） 但仍未達(dá)到行業(yè)平均水平,表明公司盈利能力不強(qiáng)（0.5分）
4） 從銷售增長(zhǎng)率上,公司銷售增長(zhǎng)速度逐年降低（0.5分）,但仍高于行業(yè)平均水平,表明公司發(fā)展能力較強(qiáng). （0.5分）
3. 投資資本收益率4.32%,資金成本5.85%或4.66%,經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)-12790.8元或-2842.4元（每空1分）
分析:公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率均穩(wěn)步增長(zhǎng),公司盈利能力逐年增強(qiáng)（1分）,說(shuō)明公司初步實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)（1分）,公司歷年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)均為負(fù)數(shù),雖虧損逐年降低,但金額仍然較大（1分）,說(shuō)明公司價(jià)值不增反降,沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化目標(biāo)（1分）
四.
近三年平均凈利潤(rùn)為[1.4+（1.6-0.6）+0.6]/3=1億元（1分）
B公司價(jià)值為1*11=11億元（1分）
A公司并B公司的并購(gòu)凈收益=55-（40+11）-（12-11）-0.2=2.8億元（1分）
A公司應(yīng)進(jìn)行并購(gòu)（1分）
改造前每股收益
甲方案:2.88/6=0.48元,乙方案:3.6/（6+4）=0.36元,丙方案3.12/6=0.52元（每個(gè)0.5分）
改造后每股收益
甲方案:5.28/6=0.88元,乙方案:6/（6+4）=0.6元,丙方案6/（6+4）=0.6元（每個(gè)0.5分）
甲方案能滿足股東要求,但不能滿足銀行要求（1分）
乙方案能滿足銀行要求,但不能滿足股東要求（1分）
丙方案能同時(shí)滿足銀行和股東要求,故可接受丙方案（1分）

（責(zé)任編輯：vstara）