高級會計師《高級會計實務(wù)》試題及答案（二十八）

【案例分析一】

甲公司的產(chǎn)品利潤率很高，但市場份額很小。為了擴大生產(chǎn)規(guī)模，擬通過銀行借款方式進行融資，同時降低股利支付比率，增加公司內(nèi)部利潤留存。

要求：根據(jù)資料，判斷甲公司的財務(wù)行為是否合適，并說明理由。

【答案】甲公司銀行借款融資行為不合適;降低股利支付比率的財務(wù)行為合適。

理由：甲公司的產(chǎn)品利潤率很高，但市場份額很小，說明該公司處于初創(chuàng)階段。該階段經(jīng)營風(fēng)險非常高，應(yīng)該降低財務(wù)風(fēng)險，即減少負(fù)債融資。資金來源一方面是風(fēng)險資本形成的權(quán)益融資，另一方面可以降低股利分配或不分配，增加利潤留存。

【案例分析二】

甲集團公司始建于1992年，在30多年的發(fā)展過程中，為了提高資金的使用效益，始終堅持將資金投到最需要的項目上，并要求在投資時應(yīng)關(guān)注市場環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、政策環(huán)境、消費環(huán)境的變化。在其不同的發(fā)展階段，實施的投資戰(zhàn)略匯總?cè)缦拢?/p>

①1998年以貨幣資金1 300萬元購買國外先進信息服務(wù)器設(shè)備用于信息產(chǎn)品的研發(fā);

②2003年至2007年連續(xù)在多地建立企業(yè)基地擴大公司規(guī)模，以面對激烈的市場競爭;

③2009年投入600萬元改造原辦公大樓，建成大屏幕顯示、網(wǎng)絡(luò)化和智能化的辦公大樓，盤活了2 000萬元的存量資產(chǎn);

④從2010年開始，甲集團公司廣泛涉及房地產(chǎn)、商貿(mào)流通和金融等多個領(lǐng)域，直接、間接控股和參股的公司超過100家。

要求：

(1)根據(jù)資料，指出甲集團公司投資戰(zhàn)略實施遵循的原則。

(2)根據(jù)上述①至④項，分別指出甲集團公司實施的投資戰(zhàn)略類型。

【答案】(1)集中性原則和權(quán)變性原則。

(2)①購買國外先進信息服務(wù)器設(shè)備用于信息產(chǎn)品的研發(fā)屬于提高技術(shù)進步效益的投資戰(zhàn)略;②建立多個企業(yè)基地擴大公司規(guī)模屬于提高規(guī)模效益的投資戰(zhàn)略;③改造原辦公大樓，建成大屏幕顯示、網(wǎng)絡(luò)化和智能化的辦公大樓屬于盤活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略;④直接、間接控股和參股多領(lǐng)域公司屬于多元化的間接投資戰(zhàn)略。

【案例分析三】

甲公司為一家境內(nèi)上市的集團企業(yè)，主要從事能源電力及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資。公司擬新建項目融資，為此公司召開該項目的投融資評審會。

財務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為，隨著公司投資項目的不斷增加，債務(wù)融資比例較高，財務(wù)風(fēng)險上升，壓力越來越大。建議應(yīng)加快實施定向增發(fā)普通股方案，如果公司決定投資項目，可將該項目納入募集資金使用范圍;目前公司持有的股票投資恰逢在股票市場高點，可以出售一部分股票獲取資金來支持投資計劃。同時，削減股利支付比例，增加利潤留存。

要求：

根據(jù)資料，指出財務(wù)部經(jīng)理的建議體現(xiàn)的融資戰(zhàn)略的原則。

【答案】財務(wù)部經(jīng)理的建議體現(xiàn)的融資戰(zhàn)略的原則包括：融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則、融資時機最佳原則、融資風(fēng)險可控原則。

（責(zé)任編輯：）

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