A公司、B公司和C公司為國內(nèi)某家電產(chǎn)品的三家主要生產(chǎn)商。該種家電產(chǎn)品的市場價格競爭比較激烈。B公司與C公司同在一省，A公司在相距1000公里外的另外—?。籄公司和C公司規(guī)模較大，市場占有率和知名度高，營銷和管理水平也較高。B公司通過5年前改組后，轉(zhuǎn)產(chǎn)進入家電行業(yè)，規(guī)模較小，資金上存在一定問題，銷售渠道不足。但是，B公司擁有一項該種家電的關(guān)鍵技術(shù)，而且是未來該種家電的發(fā)展方向，需要投入資金擴大規(guī)模和開拓市場。A公司財務(wù)狀況良好，資金充足，是銀行比較信賴的企業(yè)，其管理層的戰(zhàn)略目標是發(fā)展成為行業(yè)的主導企業(yè)，在市場份額和技術(shù)上取得優(yōu)勢地位。2003年度，在得知C公司有意收購B公司后，A公司開始積極籌備并購B公司。

　　1.并購預案

　　A公司準備收購B公司的全部股權(quán)。A公司的估計價值為10億元，B公司的估計價值為3億元，A公司收購B公司后，兩家公司經(jīng)過整合，價值將達到16億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價為4億元。A公司預計在收購價款外，還要為會計師費、評估費、律師費、財務(wù)顧問費、職工安置、解決債務(wù)糾紛等收購交易費用支出1.2億元。

　　2.B公司的盈利能力和市盈率指標

　　2001年至2003年稅后利潤分別為：1200萬元、1800萬元和2100萬元。其中：2003年12月20日，B公司在得知A公司的收購意向，處置了一處長期閑置的廠房，稅后凈收益為600萬元；已計入2003年損益。B公司的市盈率指標為20.

　　要求：

　　1.A公司運用市盈率法分析計算B公司的價值，以及并購收益和并購凈收益。

　　2.A公司根據(jù)B公司價值和并購價值，結(jié)合其他情況，進行此項收購的利弊分析，作出是否并購的判斷。

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（責任編輯：vstara）

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