經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法

（一）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型的原理

　1、經(jīng)濟(jì)收入

　　　本期收入＝期末財(cái)產(chǎn)－期初財(cái)產(chǎn)

　2、經(jīng)濟(jì)成本

　　經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會(huì)成本。

　3、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)

　?。?SPAN lang=EN-US>1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的一種最簡(jiǎn)單的辦法

　　　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝息前稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－全部資本費(fèi)用

　?。?SPAN lang=EN-US>2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的另一種辦法是用投資資本回報(bào)率與資本成本之差，乘以投資資本。

　　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝期初投資資本×（期初投資資本回報(bào)率－加權(quán)平均資本成本）

　4、價(jià)值評(píng)估的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型

　　　企業(yè)價(jià)值＝期初投資資本＋經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值

　　　公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中投入的現(xiàn)金：

　　　　全部投資資本＝所有者權(quán)益＋有息債務(wù)

　　　　　　　　＝（流動(dòng)資產(chǎn)－無(wú)息流動(dòng)負(fù)債）＋（長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值－無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債）

（二）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)估價(jià)模型的應(yīng)用

　1、預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算

　　　經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝（期初投資資本回報(bào)率－加權(quán)平均資本成本）×期初投資資本

　　　　　　?。较⑶岸惡鬆I(yíng)業(yè)利潤(rùn)－期初投資資本×加權(quán)平均資本成本

　2、后續(xù)期價(jià)值的計(jì)算

　　　后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)終值＝后續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)/（資本成本－增長(zhǎng)率）

　　　后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值＝后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)終值×折現(xiàn)系數(shù)

　3、期初投資資本的計(jì)算

　　期初投資資本是指評(píng)估基準(zhǔn)時(shí)間的企業(yè)價(jià)值。估計(jì)期初投資資本價(jià)值時(shí)，可供選擇的方案有三個(gè)：賬面價(jià)值、重置價(jià)值或可變現(xiàn)價(jià)值。采用賬面價(jià)值符合經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的概念。

　4、企業(yè)總價(jià)值的計(jì)算

　　　企業(yè)總價(jià)值＝期初投資資本+預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值+后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值

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