【問題5】以【例4-4】和【例4-5】為例，解釋企業(yè)選擇的套期保值的方式是否合適？

　　【解答】套期保值的原則：1.種類相同或相關(guān)原則；2.數(shù)量相等或相當(dāng)原則3.交易方向相反原則；4.月份相同或相近原則
　　【例4-4】為了規(guī)避進(jìn)口的棕櫚（音：lǚ）油對(duì)外售出時(shí)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的套期保值，因此企業(yè)需要選擇賣出套期保值。企業(yè)的選擇是正確的。對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)，期貨市場(chǎng)上買入，現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出。
　　【例4-5】企業(yè)面臨兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，一方面是大豆價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是豆粕價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘?gòu)入大豆的目的是加工產(chǎn)出豆粕（音：pò）以便對(duì)外出售，并且通常情況下大豆和豆粕的價(jià)格是聯(lián)動(dòng)的，企業(yè)規(guī)避的主要風(fēng)險(xiǎn)是豆粕價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)應(yīng)該選擇豆粕或者相關(guān)的大豆的賣出套期保值合約，而企業(yè)錯(cuò)誤的選擇了大豆的買入套期保值，違背了套期保值交易方向相反原則，最終導(dǎo)致現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)皆虧。

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（責(zé)任編輯：vstara）

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