對(duì)比

剩余政策

固定股利政策

固定股利比例政策

正常股利加額外股利政策

概念

企業(yè)較多地考慮將凈利潤(rùn)用于增加投資者權(quán)益，當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，才將剩余的利潤(rùn)用于向投資者分配

企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都將分期支付固定的股利額，股利不隨經(jīng)營(yíng)狀況的變化而變動(dòng),除非企業(yè)對(duì)未來(lái)收益預(yù)期有變;

指企業(yè)每年按固定的股利支付比例從凈利潤(rùn)中支付股利的政策。

企業(yè)每年按固定數(shù)額向股東支付正常股利，當(dāng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有大幅度增長(zhǎng)時(shí)，再臨時(shí)發(fā)放一些額外股利。

優(yōu)點(diǎn)

能充分利用籌資成本最低的資金來(lái)源，保持理想的資金結(jié)構(gòu)

有利于公司樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，穩(wěn)定公司股票價(jià)格，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心；有利于投資者安排收入與支出

有利于體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等。

具有較大靈活性，可給企業(yè)較大的彈性。因此，在企業(yè)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時(shí)，采用這種股利政策對(duì)企業(yè)和股東都是有利的。

缺點(diǎn)

不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象

股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化

股利波動(dòng)不利于股價(jià)的穩(wěn)定與上漲。