【問題】針對【例4-8】，請回答以下幾個(gè)問題：
（1）表4-4中時(shí)間價(jià)值7萬元是如何計(jì)算的？
（2）套期有效性的計(jì)算中為什么不考慮時(shí)間價(jià)值呢？
（3）整個(gè)交易對企業(yè)損益的影響金額為多少？
（4）若不考慮期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)該如何核算？

【解答】（1）總價(jià)＝每股市價(jià)×持股數(shù)。賣出期權(quán)的總價(jià)也就是其公允價(jià)值，是題目給定的條件，內(nèi)在價(jià)值＝（期權(quán)行權(quán)價(jià)格—每股市價(jià)）×持股數(shù)，時(shí)間價(jià)值=期權(quán)總價(jià)—內(nèi)在價(jià)值。表4-4中股票每股市價(jià)是給定條件，2×11年12月31日，內(nèi)在價(jià)值＝（65—60）×20000＝10（萬元），時(shí)間價(jià)值＝17—10＝7（萬元）。
表4—4 正保公司購入的東大公司股票和賣出期權(quán)的公允價(jià)值 單位：萬元

（2）因?yàn)轭}目明確將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值指定為套期工具，不需要考慮時(shí)間價(jià)值，這種情況下屬于100%有效套期。
　　【補(bǔ)充】如果將題目條件改為套期工具考慮時(shí)間價(jià)值的話，該公司在現(xiàn)貨市場虧損16萬元,在期貨市場實(shí)際只賺4萬元，比率為25%，屬于無效的套期。不適用套期保值準(zhǔn)則。
　?。?）從“套期損益”項(xiàng)目來分析，其借方發(fā)生額＝10＋5＋6＋7＝28（萬元），貸方發(fā)生額＝10＋6＋30＝46（萬元），凈盈利為18萬元。
　　該金額包括“套期工具”和“被套期項(xiàng)目”兩者共同產(chǎn)生的套期損益；而單從股票市場上來分析，股票（被套期項(xiàng)目）盈利＝114—100＝14（萬元）。“套期工具——賣出期權(quán)”盈利＝16—12＝4（萬元）。
　?。?）本題若不考慮期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，那么下面這三筆分錄是都不需要做的：
　　借：套期工具――賣出期權(quán)　　　　　　　120 000
　　　　貸：銀行存款　　　　　　　　　　　　　120 000
　　借：套期損益　　　　　　　　　　　　 　50 000
　　　　　　貸：套期工具――賣出期權(quán)　　　　　 50 000
　　借：套期損益　　　　　　　　　　　　　 70 000
　　　　貸：套期工具――賣出期權(quán)　　　　　　　 70 000
　　若不做這三筆分錄，那么最終影響套期損益的金額= -10-6+10+6+30=30，該金額若不考慮轉(zhuǎn)出的原計(jì)入資本公積的可供出售金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)，則套期損益為零。也就是說，不考慮期權(quán)時(shí)間價(jià)值的話，套期工具與被套期項(xiàng)目是恰好對沖的，該套期保值完全有效。
　　但從股票市場上來分析，股票（被套期項(xiàng)目）的公允價(jià)值變動(dòng)=14（萬元），相差的16（30-14）萬元實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)的也是“套期工具——賣出期權(quán)”的套期損益，即16-0=16（萬元）

相關(guān)推薦：2011年高級會(huì)計(jì)師講義答疑：套期保值

（責(zé)任編輯：vstara）

共2頁,當(dāng)前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁