一、單項(xiàng)選擇題

1.C 2.C 3.B 4.D 5.C 6.A 7.D 8.D 9.C 10.D 11.D 12.A 13C 14.A 15A 16.D 17.B 18.A 19.B 20.A 21.A 22.B 23.D 24.D 25.B 26.C 27.D 28.A 29.B 30.B 31.C 32. B 33.B 34.A 35.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ACDE 2.ABCE 3.ABD 4.BCDE 5.ACE 6.ACD 7.BE 8.ACE 9.CD 10.ADE 11.ABC 12.BC 13.ABCD 14.AC 15.ABCD

三、判斷題

1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.× 9.√ 10.√ 11.× 12.√ 13.√ 14.× 15.×（2）P2=A1/（i-s）{1-[（1+s）/（1+i）]n}

=6000元/（0.25%-05%）×{1-[（1+0.5%）/（1+0.25%）]60}=386840.23元

（3）P3=A2/i[1-1/（1+i）n]=1000元10.25%×[1-1/（1+0.25%）60]=55652.36元

（4）P=P1+P2+P3=（500000+386840.23+55652.36）元=942492.59元

（5）5年后的終值為：F=P（1+i）n=942492.59元×（1+0.25%）60=1094815.21元

（6）可購(gòu)住房總價(jià)為：1094815.21元/50%=2189630.42元

（7）可購(gòu)住房單價(jià)為：2189630.42元/120㎡=18246.92元/㎡

（二）解：

1．編制資本金現(xiàn)金流量表

（1）甲方案的資本金現(xiàn)金流量見(jiàn)下表。

年還本付息A=Pi（1+i）n/[（1+i）n-1]=300×8%×（1+8%）10/[（1+8%）10-1]=44.71萬(wàn)元

（2）乙方案的資本金現(xiàn)金流量見(jiàn)下表。

資本金現(xiàn)金流量表單位·萬(wàn)元

2．用差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行方案比選

（1）進(jìn)行單一方案評(píng)價(jià)

NPV甲={-300+67.79/15%×[1-1/（1+15%）5]+73.41/15%×[1-1/（1+15%）5]×1/（1+15%）5+12403/15%×[1-1/（1+15%）5]×1/（1+15%）10+13024/15%×[1-1/（1+15%）4]×1/（1+15%）15}萬(wàn)元=（-300+227.24+122.35+102.77+45.70）萬(wàn)元=19806萬(wàn)元

因?yàn)镹PV甲>0，所以甲方案可行。

NPV乙={-400+85/15%×[1-1/（1+15%）10]+155/15%×[1-1/（1+15%）9]×1/（1+15%）10}萬(wàn)元=（-400+426.60+182.82）萬(wàn)元=209.4萬(wàn)元

因?yàn)镹PV乙>0，所以乙方案可行。

（2）用差額投資內(nèi)部收益進(jìn)行方案比選

因?yàn)橐曳桨竿顿Y高于甲方案，由乙方案減去甲方案得到的現(xiàn)金流量表如下。

（3）計(jì)算（乙-甲）差額內(nèi)部收益率

令i1=16%

NPV1={-100+17.21/16%×[1-1/（1+16%）5]+11.59/16%×[1-1/（1+16%）5]×1/（1+16%）5+30.97/16%×[1-1/（1+16%）5]×1/（1+16%）10+2476/16%×[1-1/（1+16070）4]×1/9（1+15%）15}萬(wàn)元=488萬(wàn)元

令12=17%

NPV1={-100+17.21/17%×[1-1/（1+17%）5]+11.59/17%×[1-11（1+17%）5]×11（1+17%）5+30.97/17%×[1-1/（1+17%）5]×1/（1+17%）10+24.76/17%×[1-1/（1+17%）4]×1/（1+15%）15}萬(wàn)元=-0.97萬(wàn)元

FIRR=16%+488/（4.88+097）×1%=16.83%

因?yàn)镕IRR=1683%>15%，所以乙方案優(yōu)于甲方案。

（責(zé)任編輯：fky）

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