一、單項選擇題

1、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是投資概述。從經(jīng)濟角度理解，投資是利用資源或通過購買資本貨物，以增加未來產(chǎn)出或財富的行為。參加教材P1。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

2、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是投資概述。按投資的經(jīng)濟用途，可將投資分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。參見教材P2。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

3、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是投資概述。選項B屬于經(jīng)濟行為，選項C屬于投資具有時間性，選項D屬于投資具有風(fēng)險性。參見教材P3。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

4、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。企業(yè)投資與個人投資更注重經(jīng)濟效益。參見教材P4。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

5、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。一般來說，重工業(yè)廠房由于建筑物的設(shè)計需要符合特定工藝流程的要求和設(shè)備安裝的需要，通常只適合特定用戶使用，因此不容易轉(zhuǎn)手交易。參見教材P6。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

6、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。特殊物業(yè)是指物業(yè)空間內(nèi)的經(jīng)營活動需要得到政府特殊許可的房地產(chǎn)，包括汽車加油站、飛機場、車站、碼頭、高速公路、橋梁、隧道等。參見教材P6。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

7、

【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)的不可移動性，決定了房地產(chǎn)投資的收益和風(fēng)險不僅受地區(qū)社會經(jīng)濟發(fā)展水平和發(fā)展?fàn)顩r的束縛，還受到其所處區(qū)位及周邊市場環(huán)境的影響，體現(xiàn)了房地產(chǎn)投資中區(qū)位的重要性。參加教材P6。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

8、【正確答案】D

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。自然壽命是指從地上建筑物竣工之日開始，到建筑物的主要結(jié)構(gòu)構(gòu)件和設(shè)備因自然老化或損壞而不能繼續(xù)保證建筑物安全使用為止的持續(xù)時間。自然壽命是指直到不能用了，而經(jīng)濟壽命截止到用起來不劃算的時點了。參見教材P7。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

9、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)投資的特性包括區(qū)位選擇異常重要、適于進行長期投資、需要適時的更新改造投資、易產(chǎn)生資本價值風(fēng)險、變現(xiàn)性差、易受政策影響、依賴專業(yè)管理、存在效益外溢和轉(zhuǎn)移。參加教材P8。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

10、【正確答案】D

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)收益狀況受其周邊物業(yè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施與市政公用設(shè)施和環(huán)境變化的影響。政府在道路、公園、博物館等公共設(shè)施方面的投資，能顯著提高附近房地產(chǎn)的市場價值和收益水平。參見教材P9。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

11、

【正確答案】D

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)直接投資。當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)投資者將建成后的房地產(chǎn)用于出租(如寫字樓、公寓、倉儲用房等)或經(jīng)營(如商場、酒店等)時，短期開發(fā)投資就轉(zhuǎn)變成了長期置業(yè)投資。參見教材P10。

【該題針對“房地產(chǎn)直接投資”知識點進行考核】

12、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)直接投資。房地產(chǎn)置業(yè)投資是指面向已具備了使用條件或正在使用中的房地產(chǎn)，以獲取房地產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)為目的的投資。其對象可以是市場上的增量房地產(chǎn)(開發(fā)商新竣工的商品房)，也可以是市場上的存量房地產(chǎn)(舊有房地產(chǎn))。參見教材P11。

【該題針對“房地產(chǎn)直接投資”知識點進行考核】

【答疑編號10414780】

13、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。房地產(chǎn)投資信托基金的投資收益主要來源于其擁有物業(yè)的經(jīng)常性租金收入。參見教材P12。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

14、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金分為權(quán)益型、抵押型和混合型三種形式。參見教材P12。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

15、【正確答案】D

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資的優(yōu)點：相對較高的收益水平、易于獲得金融機構(gòu)的支持、能抵消通貨膨脹的影響、提高投資者的資信等級。參見教材P13～15。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的利弊”知識點進行考核】

16、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念。甲物業(yè)預(yù)期收益=1100×50%+900×50%=1000(萬元);乙物業(yè)預(yù)期收益=1200×50%+800×50%=1000(萬元)。這兩個物業(yè)的價值相等，期望值相等，比較一下標(biāo)準(zhǔn)差，計算式如下：甲的標(biāo)準(zhǔn)差=[(1100-1000)2×0.5+(900-1000)2×0.5]1/2=100;乙的標(biāo)準(zhǔn)差=[(1200-1000)2×0.5+(800-1000)2×0.5]1/2=200。標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小，因此甲的風(fēng)險較小，所以乙物業(yè)投資風(fēng)險大。參見教材P16。

【該題針對“房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念”知識點進行考核】

17、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念。當(dāng)實際收益超過預(yù)期收益時，就稱投資獲取了風(fēng)險收益;而實際收益低于預(yù)期收益時，就稱投資發(fā)生了風(fēng)險損失。后一種情況更為投資者所重視，尤其是在投資者通過債務(wù)融資進行投資的時候。較預(yù)期收益增加的部分通常被稱為“風(fēng)險報酬”。參見教材P17。

【該題針對“房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念”知識點進行考核】

18、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。市場供求風(fēng)險是指投資者所在地區(qū)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的變化給投資者帶來的風(fēng)險。市場是不斷變化的，房地產(chǎn)市場的供給與需求也在不斷變化，而供求關(guān)系的變化必然造成房地產(chǎn)價格的波動，具體表現(xiàn)為租金收入的變化和房地產(chǎn)價格的變化，這種變化會導(dǎo)致房地產(chǎn)投資的實際收益偏離預(yù)期收益。參見教材P18。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險”知識點進行考核】

19、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。變現(xiàn)風(fēng)險是指急于將商品兌換為現(xiàn)金時由于折價而導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險。房地產(chǎn)屬于非貨幣財產(chǎn)，具有獨一無二、價值量大的特性，銷售過程復(fù)雜，其擁有者很難在短時期內(nèi)將房地產(chǎn)兌換成現(xiàn)金。參見教材P19。

20、【正確答案】D

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險?；蛉粨p失風(fēng)險是指火災(zāi)、風(fēng)災(zāi)或其他偶然發(fā)生的自然災(zāi)害引起的置業(yè)投資損失。參見教材P20。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險”知識點進行考核】

21、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的個別風(fēng)險。未來運營費用風(fēng)險是指物業(yè)實際運營費用支出超過預(yù)期運營費用而帶來的風(fēng)險。即使對于剛建成的新建筑物的出租，且物業(yè)的維修費用和保險費均由承租人承擔(dān)的情況下，也會由于建筑技術(shù)的發(fā)展和人們對建筑功能要求的提高而影響到物業(yè)的使用，使后來的物業(yè)購買者不得不支付昂貴的更新改造費用，而這些在初始評估中是不可能考慮到的。參見教材P20。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的個別風(fēng)險”知識點進行考核】

22、【正確答案】C

【答案解析】本題考查的是風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響。房地產(chǎn)開發(fā)投資一般屬于機會型房地產(chǎn)投資。參見教材P22。

【該題針對“風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響”知識點進行考核】

23、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。隨著大型機構(gòu)投資者的增加，投資組合理論在房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用越來越廣泛。參見教材P22。

【該題針對“投資組合理論”知識點進行考核】

24、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。大型機構(gòu)投資者進行房地產(chǎn)投資時，非常注重研究其地區(qū)分布、時間分布以及項目類型分布的合理性，以期既不冒太大的風(fēng)險，又不失去獲取較高收益的機會。參見教材P23。

【該題針對“投資組合理論”知識點進行考核】

25、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。單一項目的投資風(fēng)險頗大，若把這兩個投資項目組合起來，便可以將兩者的風(fēng)險變化相互抵消，從而把組合風(fēng)險降到最低，要達到這個理想效果的前提條件是各投資項目間有一個負的協(xié)方差。最理想的是一個絕對的負協(xié)方差，但這個條件很難達到。參見教材P24。

26、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。利用公式，收益率=2.5%+0.6×(12%-2.5%)=8.2%。參見教材P25。

【該題針對“投資組合理論”知識點進行考核】

27、【正確答案】B

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。預(yù)期收益率E(Rj)=2.28%+0.6×(12%-2.28%)=8.112%。注意無風(fēng)險收益率在我國為一年期存款利率，在國外一般指國債收益。參見教材P25。

【該題針對“投資組合理論”知識點進行考核】

28、【正確答案】A

【答案解析】本題考查的是資本資產(chǎn)定價模型。折現(xiàn)率=無風(fēng)險投資收益率+市場風(fēng)險系數(shù)×(市場的平均收益率-無風(fēng)險投資收益率)=9%+0.23(15%-9%)=10.38%。參見教材P27。

【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

二、多項選擇題

1、【正確答案】ABD

【答案解析】本題考查的是投資概述。商品房投資和土地開發(fā)投資屬于房地產(chǎn)投資的范疇，固定資產(chǎn)投資與流動資產(chǎn)投資屬于實物投資或生產(chǎn)性投資的范疇。參見教材P1。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

2、【正確答案】BCDE

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。選項A的正確表述為，經(jīng)濟適用住房是面向低收入家庭出售的。參見教材P5。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

3、【正確答案】ABC

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。按照物業(yè)用途的不同，房地產(chǎn)投資可以分為居住物業(yè)投資、商業(yè)物業(yè)投資、工業(yè)物業(yè)投資、酒店和休閑娛樂設(shè)施投資、特殊物業(yè)投資。參見教材P5。

4、【正確答案】ABD

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。只有當(dāng)房地產(chǎn)所處的區(qū)位對開發(fā)商、置業(yè)投資者和租戶都具有吸引力，即能使開發(fā)商通過開發(fā)投資獲取適當(dāng)?shù)拈_發(fā)利潤、使置業(yè)投資者獲取合理穩(wěn)定的經(jīng)常性租金收益、使租戶方便地開展經(jīng)營活動以賺取正常的利潤并具有支付租金的能力時，這種投資才具備了基本的可行性。參見教材P6～7。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

5、【正確答案】CE

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。選項A的正確表述為，一宗房地產(chǎn)投資價值的高低，不僅受其當(dāng)前租金或價格水平的影響，而且與其所處區(qū)域的物業(yè)整體升值潛力及影響這種升值潛力的社會經(jīng)濟和環(huán)境等因素密切相關(guān);選項B的正確表述為，變現(xiàn)性差是指房地產(chǎn)投資在短期內(nèi)無損變現(xiàn)的能力差，這與房地產(chǎn)資產(chǎn)的弱流動性特征密歇相關(guān);選項D的正確表述為，房地產(chǎn)的異質(zhì)性，導(dǎo)致每宗房地產(chǎn)在市場上的地位和價值不可能一致。參見教材P8。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

6、【正確答案】BCD

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。房地產(chǎn)間接投資有股票或債券、信托基金、住房抵押支持證券。參見教材P11。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

7、【正確答案】ADE

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金為權(quán)益型、抵押型、混合型三種形式。參見教材P12。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

8、【正確答案】BCD

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資的缺點包括變現(xiàn)性差、投資數(shù)額巨大、投資回收期較長、需要專門的知識和經(jīng)驗。參見教材P15。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

9、【正確答案】BD

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念。如果說某事件具有不確定性，則意味著對于可能的情況無法估計其可能性。在這種情況下，常常用定性方法估計未來投資收益，可選用的決策方法包括小中取大法、大中取大法、最小最大后悔值法。參見教材P17。

【該題針對“房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念”知識點進行考核】

10、【正確答案】BCD

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險包括：通貨膨脹風(fēng)險、市場供求風(fēng)險、周期風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險、利率風(fēng)險、政策風(fēng)險、政治風(fēng)險和或然損失風(fēng)險等。參見教材P17。

【該題針對“房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念”知識點進行考核】

11、【正確答案】ADE

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。利率調(diào)升會對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生兩方面的影響：一是導(dǎo)致房地產(chǎn)實際價值的折損，利用升高的利率對現(xiàn)金流折現(xiàn)，會使投資項目的財務(wù)凈現(xiàn)值減小，甚至?xí)霈F(xiàn)負值;二是會加大投資者的債務(wù)負擔(dān)，導(dǎo)致還貸困難。利率提高還會抑制房地產(chǎn)市場上的需求數(shù)量，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)地價格下降。參見教材P19。

12、【正確答案】BC

【答案解析】本題考查的是風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響。選項B的正確表述是，房地產(chǎn)開發(fā)投資一般屬于機會型房地產(chǎn)投資;選項C的正確表述為，對于剛剛竣工的收益性物業(yè)的投資屬于收益加增值型房地產(chǎn)投資。參見教材P22。

【該題針對“風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響”知識點進行考核】

三、判斷題

1、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是投資概述。長期投資回收期長，短期變現(xiàn)能力較差，風(fēng)險較高，但長期的盈利能力強。參見教材P1。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

2、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是投資概述。一般來說，短期投資資金周轉(zhuǎn)快，流動性好，風(fēng)險相對較低，但收益率也較低。參見教材P1。

【該題針對“投資概述”知識點進行考核】

3、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)投資是指經(jīng)濟主體以獲得未來的房地產(chǎn)資產(chǎn)增值或收益為目的，預(yù)先墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨?，直接或間接地從事或參與房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營活動的經(jīng)濟行為。參見教材P4。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

4、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。物殊物業(yè)不是指設(shè)計或功能特殊，而是其里面的經(jīng)營活動的性質(zhì)特殊，必須得到政府的許可。參見教材P6。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

5、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)投資非常適合作為一種長期投資。參見教材P7。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

6、【正確答案】對

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)的異質(zhì)性，導(dǎo)致每宗房地產(chǎn)在市場上的地位和價值不可能一致。這就為房地產(chǎn)市場價值和投資價值的判斷帶來了許多困難，使投資者面臨著資本價值風(fēng)險。參見教材P8。

【該題針對“房地產(chǎn)投資概述”知識點進行考核】

7、【正確答案】對

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)直接投資。房地產(chǎn)置業(yè)投資是向已具備了使用條件或正在使用中的房地產(chǎn)進行投資，以獲取房地產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)為目的的投資。參見教材P11。

【該題針對“房地產(chǎn)直接投資”知識點進行考核】

8、【正確答案】對

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。信托是間接投資。參見教材P12。

【該題針對“房地產(chǎn)間接投資”知識點進行考核】

9、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資收益水平較高，這是他的優(yōu)點之一。參見教材P13。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的利弊”知識點進行考核】

10、【正確答案】對

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資可以抵消通貨膨脹的影響。參見教材P14。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的利弊”知識點進行考核】

11、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念。在選擇投資機會時，大多數(shù)情況下，收益并非是唯一的評判標(biāo)準(zhǔn)，還有許多其他因素影響投資決策。參見教材P15。

12、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念。一般來說，標(biāo)準(zhǔn)差越小，各種可能收益的分布就越集中，投資風(fēng)險也就越小。反之，標(biāo)準(zhǔn)差越大，各種可能收益的分布就越分散，風(fēng)險就越大。參見教材P16。

【該題針對“房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念”知識點進行考核】

13、【正確答案】對

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險即個別投資風(fēng)險中無法在投資組合內(nèi)部被分散、抵消的那一部分風(fēng)險。參見教材P17。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險”知識點進行考核】

14、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險。房地產(chǎn)市場是地區(qū)性市場，當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境條件變化的影響要比整個國家市場環(huán)境變化的影響大。參見教材P18。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風(fēng)險”知識點進行考核】

15、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是房地產(chǎn)投資的個別風(fēng)險。時間風(fēng)險是指房地產(chǎn)投資中與時間和時機選擇因素相關(guān)的風(fēng)險。參見教材P21。

【該題針對“房地產(chǎn)投資的個別風(fēng)險”知識點進行考核】

16、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響。風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的第二個影響，是使投資者盡可能規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。參見教材P22。

【該題針對“風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響”知識點進行考核】

17、【正確答案】錯

【答案解析】本題考查的是投資組合理論。當(dāng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率=市場的整體平均收益率時，市場風(fēng)險系數(shù)=1，不是變化幅度相同時。參見教材P25。

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