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投資項目管理師考試宏觀經(jīng)濟政策第四章

(3)貨幣供應(yīng)量 貨幣供應(yīng)量是指在某一時點上全社會承擔(dān)流通手段和支付手段職能的貨幣總額。它主要

包括機關(guān)團體、企事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和在金融機構(gòu)的存款。 貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)主要是從加工整理后的銀行概覽中取得，一般表現(xiàn)為銀行存款、流通中

現(xiàn)金等金融機構(gòu)的負(fù)債。貨幣供應(yīng)的數(shù)量、流動性狀況是社會總需求變化的貨幣表現(xiàn)。調(diào)控

貨幣供應(yīng)量就是調(diào)控總需求，目的是使總需求與總供給平衡。 根據(jù)貨幣的流動性，可以將貨幣供應(yīng)量分為不同的層次。了解不同層次的貨幣供應(yīng)量，

對科學(xué)分析貨幣的流通狀況、正確制定和執(zhí)行貨幣政策具有非常重要的意義。 各國對不同層次貨幣供應(yīng)量規(guī)定的口徑有所不同。中國人民銀行將我國貨幣供應(yīng)量指標(biāo)劃為：

M0：流通中的現(xiàn)金。 M1：狹義貨幣供應(yīng)量。M1=M0+企事業(yè)單位活期存款

M2：廣義貨幣供應(yīng)量。M2=M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款+其他存款 現(xiàn)金M0，是中國人民銀行依法發(fā)行的流通中的人民幣，包括紙幣和硬幣?，F(xiàn)金是貨幣供

應(yīng)量中最活躍的貨幣，隨時可作為流通手段和支付手段購買商品和勞務(wù)，與居民消費物價水

平有密切關(guān)系，歷來為中央銀行所關(guān)注。現(xiàn)金發(fā)行量，是指銀行投放出去的現(xiàn)金和收回來的 現(xiàn)金軋差后，凈投放到社會上的那部分現(xiàn)金，又被稱為市場貨幣流通量。商業(yè)銀行投放現(xiàn)金 主要渠道有：儲蓄存款現(xiàn)金支出、工資性現(xiàn)金支出、行政企事業(yè)管理費現(xiàn)金支出、農(nóng)副產(chǎn)品 收購現(xiàn)金支出。商業(yè)銀行收回現(xiàn)金主要渠道有：儲蓄存款現(xiàn)金收入、商品銷售的現(xiàn)金收入、月艮務(wù)事業(yè)現(xiàn)金收入、稅收收入。

M1是反映企業(yè)資金松緊的重要貨幣指標(biāo)，其流動性反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有助于分 析短期經(jīng)濟運行的狀況，日益成為中央銀行調(diào)控的重要指標(biāo)。

M2，其流動性次于M1，但反映社會總需求的變化，有助于分析當(dāng)前經(jīng)濟運行的走勢，在宏 觀調(diào)控中具有重要意義。在進行宏觀經(jīng)濟形勢分析時，常用M1/№來說明貨幣的流動性。

(4)貨幣供給的制約因素 制約銀行貨幣供給的因素主要有以下幾方面：

1)社會對貸款的需求狀況。在商業(yè)銀行有能力增加貸款的條件下，如果社會不存在貸款 需求，或者貸款需求很少，那么商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的能力就會消失或大大減少;反之，如果貸款需求很大，商業(yè)銀行會促使存款派生過程繼續(xù)進行下去，直至達到最大限度。

2)商業(yè)銀行存款的保留情況。商業(yè)銀行如果將保留的準(zhǔn)備金維持在法定的最低存款準(zhǔn)備 金水平上，則會使存款派生能力達到最大限度。但在某些情況下，如對企業(yè)生產(chǎn)難以把握，預(yù)期未來資金供應(yīng)緊張等，商業(yè)銀行會寧愿犧牲一部分貸款利息，而保留超額準(zhǔn)備金。這樣， 會削弱存款派生能力，減少貨幣供應(yīng)量。

3)企事業(yè)單位及個人手持現(xiàn)金情況。流通中的現(xiàn)金只有流入銀行才成為原始存款，增加

銀行派生存款能力。如果社會公眾手持現(xiàn)金數(shù)量增加，在中央銀行沒有增加貨幣發(fā)行，也沒有增加對商業(yè)銀行貸款的條件下，會導(dǎo)致商業(yè)銀行原始存款的減少，從而成倍減少貨幣供應(yīng) 量。

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