第六章：投資建設(shè)項(xiàng)目融資方案

1.建設(shè)項(xiàng)目決策階段融資方案包括兩個(gè)部分：

■融資主體和資金來(lái)源

■融資方案分析，需從資金結(jié)構(gòu)，融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)各個(gè)面對(duì)初步融資方案進(jìn)行分析，結(jié)合財(cái)務(wù)分析，比較、選擇、確定擬建項(xiàng)目的融資方案。

2.融資方案應(yīng)滿(mǎn)足的要求：

■供需平衡

■融資方案應(yīng)貫穿于項(xiàng)目周期的全過(guò)程

■結(jié)構(gòu)、成本、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)

■重視財(cái)務(wù)杠桿的作用。

3.融資方案與投資估算、財(cái)務(wù)分析密切相關(guān)。

4.研究項(xiàng)目融資方案，應(yīng)首先確定融資主體，融資主體是進(jìn)行融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。

5.選擇項(xiàng)目融資方式的條件：

6.采用既有法人融資方式的建設(shè)項(xiàng)目，既可以是技術(shù)改造、改建、擴(kuò)建項(xiàng)目，也可以是非獨(dú)立法人的新建項(xiàng)目。7.既有項(xiàng)目法人融資方式，必須考慮既有項(xiàng)目法人的整體盈利能力和信用狀況。

8.采用新設(shè)法人融資方式，項(xiàng)目發(fā)起人與新組建的項(xiàng)目公司分屬不同的實(shí)體，項(xiàng)目的債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)。

9.資本金的概念：建設(shè)項(xiàng)目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額，是非債務(wù)資金。

10.資本金是確定產(chǎn)權(quán)關(guān)系的依據(jù)，也是項(xiàng)目獲得債務(wù)資金的信用基礎(chǔ)。建設(shè)項(xiàng)目資本金的多少，反映投資者對(duì)項(xiàng)目的信心和項(xiàng)目業(yè)主的實(shí)力。

??í?ì　　11.項(xiàng)目資本金占總投資的比例：

交通、煤炭 35%以上;

鋼鐵、郵電、化肥 25%以上;

電力、機(jī)電、建材等 20%以上.

12.作為計(jì)算項(xiàng)目資本金的總投資，指投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)和鋪底流動(dòng)資金之和。

13.外資企業(yè)注冊(cè)資本占投資總額的比例關(guān)系：

■投資額在300萬(wàn)美元(含300萬(wàn)美元)以下，其注冊(cè)資本不少于70%既有法人融資新設(shè)法人融資融資和承擔(dān)責(zé)任的能力既有法人具有融資和承擔(dān)融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力擬建項(xiàng)目規(guī)模較大，既有法人不具有融資和承擔(dān)全部責(zé)任的能力資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系擬建項(xiàng)目和既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系密切既有法人財(cái)務(wù)狀況差，擬建項(xiàng)目和既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系不緊密項(xiàng)目盈利能力項(xiàng)目盈利能力差項(xiàng)目盈利能力強(qiáng)

■投資總額在300萬(wàn)美元以上至1000萬(wàn)美元(含1000萬(wàn)美元)，其注冊(cè)資本不少于50%，其中投資總額在

420萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于210萬(wàn)美元;

■投資總額在1000萬(wàn)美元以上至3000萬(wàn)美元(含3000萬(wàn)美元)，其注冊(cè)資本不少于40%，其中投資總額在1250萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于500萬(wàn)美元;

■投資總額在3000萬(wàn)美元以上的，其注冊(cè)資本不少于1/3，其中投資總額在3600萬(wàn)美元以下，注冊(cè)資本不得低于1200萬(wàn)美元。

14.工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)作出資的比例不得超過(guò)項(xiàng)目資本金總額的20%。(經(jīng)特別批準(zhǔn)可35%以上)

15.建設(shè)項(xiàng)目資本金按投資主體分國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金、外商資本金。

16.新設(shè)法人資本金可以通過(guò)股東直接投資、發(fā)行股票、申請(qǐng)政府投資方式籌措。17.既有法人為融資主體的項(xiàng)目，股東直接投資表現(xiàn)為擴(kuò)充既有法人資本金，包括原有股東增資擴(kuò)股、吸收新股東投資。

18.合資經(jīng)營(yíng)公司資本金按股權(quán)比例認(rèn)繳;合作經(jīng)營(yíng)公司資本金按預(yù)先約定的金額投入。

19.股票融資的特點(diǎn)：

■股票融資所籌資金是項(xiàng)目的股本資金

■所籌資金無(wú)需到期償還

■股利支付，視項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況而定，融資風(fēng)險(xiǎn)小

■股票融資的資金成本較高

■上市發(fā)行，需接受監(jiān)督。

20.建設(shè)項(xiàng)目資本金出資方式：

■出資方式：貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)

■工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資比例不得超過(guò)資本金總額的20%。

21.政府投資資金，包括各級(jí)政府的財(cái)政預(yù)算資金、國(guó)家批準(zhǔn)的各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)資金、統(tǒng)借國(guó)外貸款、土地批租收入。

22.股票融資分公募、私募。

23.政府投資資金的方式：直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸或貸款貼息。

24.準(zhǔn)股本資金包括：

■優(yōu)先股票(具有資本金和債務(wù)資金的特點(diǎn))

■可轉(zhuǎn)換債務(wù)(具有債權(quán)性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性)

25.企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的形成包括三方面：

■企業(yè)股東過(guò)去投入的權(quán)益資金

■企業(yè)對(duì)外負(fù)債的債務(wù)資金

■企業(yè)經(jīng)營(yíng)形成的凈現(xiàn)金流量。

26.既有法人內(nèi)部融資渠道和方式包括：

■可用于項(xiàng)目建設(shè)的貨幣資金

■未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能獲得的盈余資金

■資產(chǎn)變現(xiàn)的資金

■資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)的資金。

27.債務(wù)資金的特點(diǎn)：

■具有時(shí)間性限制，必須到期償還

■必須按期還本付息

■資金成本一般比權(quán)益資金低，不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

28.可轉(zhuǎn)換債券可能造成股權(quán)的分散;以轉(zhuǎn)貸方式投入的政府投資資金應(yīng)視為債務(wù)資金;準(zhǔn)

股本金具有債務(wù)資金性質(zhì)也具有資本金性質(zhì)

29.債務(wù)資金的籌集方式：

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的貸款、國(guó)際商業(yè)銀行貸款、外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款、企業(yè)債券、國(guó)際債券、政策性銀行貸款、銀團(tuán)貸款、委托貸款、出口信貸、融資租賃。

30.國(guó)際商業(yè)銀行貸款分期限貸款、轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款，轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為準(zhǔn)。

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