債券基金為什么分為A、B、C類和股票型基金不同的是， 在債券基金中有些特殊的分類， 比如華夏債券和大成債券分A、B、C 三類，而工銀強(qiáng)債、招商安泰、博時(shí)穩(wěn)定和鵬華普天分A、B 兩類。這之間到底有多少區(qū)別呢？
首先，無論是A、B、C 三類還是A、B 兩類， 其核心的區(qū)別在申購費(fèi)上。 如果是ABC 三類的基金，A 類一般是代表前端收費(fèi)，B 類代表后端收費(fèi)， 而C 類是沒有申購費(fèi)，即無論前端還是后端，都沒有手續(xù)費(fèi)；而A、B 兩類分類的債券基金，一般A 類為有申購費(fèi)，包括前端和后端，而B 類債券沒有任何申購費(fèi)。 也就是ABC 三類分類中的 A 和 B 類基金相當(dāng)于A、B 兩類分類中的 A 類，是前端或者后端申購費(fèi)基金，而A、B、C 三類分類中的 C 類基金相當(dāng)于A、B 兩類分類中的 B 類基金，無申購費(fèi)。但是如果仔細(xì)去看招募書，在這些沒有申購費(fèi)的債券基金中，費(fèi)率中都多出了一條叫“銷售服務(wù)費(fèi)”的條款。在華夏債券的招募書上是這樣寫的：“本基金A/B 類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi)，C 類基金份額的銷售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率為0.3%。 本基金銷售服務(wù)費(fèi)將專門用于本基金的銷售與基金份額持有人服務(wù)。 ”也就是說，華夏債券C 類雖然不收前端或者后端申購費(fèi)， 但收取銷售服務(wù)費(fèi)。 這個(gè)銷售服務(wù)費(fèi)是和管理費(fèi)類似的，按日提取。如果去看華夏A/B 和 C 類基金 2007 年以來的業(yè)績，可以發(fā)現(xiàn)華夏債券C 類的回報(bào)落后于A/B 類 0.35 個(gè)百分點(diǎn)。這個(gè)結(jié)果主要就是銷售服務(wù)費(fèi)造成的。其他的債券基金也一樣。除了工銀強(qiáng)債B 類的銷售服務(wù)費(fèi)為0.4%外，其他幾個(gè)無申購費(fèi)的債券基金的銷售服務(wù)費(fèi)都是0.3%。
天下沒有免費(fèi)午餐。 不收一次性申購費(fèi)，就按日收取銷售服務(wù)費(fèi)，但這也不是說這中間沒有區(qū)別。 以華夏債券A、B、C三類為例，由于沒有任何申購費(fèi)，C 類雖然有銷售費(fèi)，但0.3%的銷售費(fèi) 3 年下來還不到1%，也就是還低于前端申購費(fèi)(暫時(shí)不考慮資產(chǎn)的增值)。我們可以這樣考慮：如果你確定是短期投資，比如投資期限是1~2 年以下， 那么可選擇C 類債券，2 年以上就不合算；如果確定是3 年以上，就可以選擇 B類， 因?yàn)槿A夏債券B 類 2~3 年后的收費(fèi)就只有0.7%了，而且越長越少；如果對投資期限沒有任何判斷，就可以考慮A 類前端收費(fèi)。 對于華夏Ａ 類債券， 持有 3 年以上就強(qiáng)于 C類，但持有1年以下就好于B類。 不過，這種ABC 的規(guī)律也有特例。比如從易方達(dá)月收益A、B發(fā)展而來的易方達(dá)穩(wěn)健收益A、B正好和我上文說的相反。易穩(wěn)健收益A無申購費(fèi)，而易穩(wěn)健收益B是前端收費(fèi)。
我們發(fā)現(xiàn)，在2008 年新發(fā)行的債券基金中， 采用無申購和贖回費(fèi)的方式更為流行。比如廣發(fā)強(qiáng)債、易方達(dá)強(qiáng)債B 等，這就意味著他們雖然不收申購費(fèi)， 但會收取銷售服務(wù)費(fèi)，和管理費(fèi)類似，逐日提取。 但要注意的一點(diǎn)是，這些新發(fā)行的費(fèi)率為零的債券基金是有新基金封閉期的， 但是傳統(tǒng)新基金認(rèn)購費(fèi)比申購費(fèi)低的優(yōu)惠卻沒有了。
另外要說明的是：雖然無申購費(fèi)的債券基金和貨幣基金一樣買進(jìn)賣出都沒有費(fèi)用，但債券基金還是有波動(dòng)的， 其波動(dòng)雖然小于股票基金，但也很可能虧損。 所以，這從本質(zhì)上和貨幣基金還是有很大區(qū)別的。

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