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第一章 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)

第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng)概述

一、證券概述

(一)證券的定義

證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過(guò)的行為。

(二)有價(jià)證券的分類

商品證券【提貨單、運(yùn)貨單、倉(cāng)庫(kù)棧單】

貨幣證券【商業(yè)證券(商業(yè)匯票、商業(yè)本票);銀行證券(銀行匯票、銀行本票和支票)】

資本證券【發(fā)行主體→政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券、公司證券;

是否在證券交易所掛牌上市交易→上市證券、非上市證券;

募集方式→公募證券、私募證券;

證券所代表的權(quán)利性質(zhì)→股票、債券、其他證券】

(三)有價(jià)證券的特征

期限性、收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性

二、證券市場(chǎng)概述

(一)證券市場(chǎng)的概念

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物

為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場(chǎng)

(二)證券市場(chǎng)的特征

1、證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所

2、證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所

3、證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所

(三)證券市場(chǎng)的基本功能

1、籌資—投資功能2、資本定價(jià)功能3、資本配置功能

三、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

(一)證券市場(chǎng)的層次結(jié)構(gòu)

順序關(guān)系：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、交易市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))

發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，流通市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。

層次結(jié)構(gòu)：2004.1.31《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》“建立多層次股票市場(chǎng)體系”“繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng)，逐步改善主板市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。積極探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度”;提出“積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場(chǎng)”、“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”

1、代辦股份轉(zhuǎn)讓。2001年6月12日正式啟動(dòng);2002年8月29日第一家股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌;2002年8月29日起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍。

應(yīng)具備條件：合法存續(xù)的股份有限公司、公司組織結(jié)構(gòu)健全、登記托管的股份比例達(dá)到規(guī)定的要求等。

2、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。(2008年3月21日 征求意見(jiàn)) 主要服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

主要目的：為新興公司提供集資途徑，幫助其發(fā)展和擴(kuò)展業(yè)務(wù)

(二)證券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)

1、股票市場(chǎng)

2、債券市場(chǎng)。相對(duì)比較穩(wěn)定

3、基金市場(chǎng)。封基掛牌交易;開(kāi)基向基金管理公司申購(gòu)贖回

4、衍生品市場(chǎng)

(三)證券市場(chǎng)的交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)(有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng))

四、證券市場(chǎng)的發(fā)展

(一)證券市場(chǎng)的產(chǎn)生

1、社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

2、股份制的發(fā)展 3、信用制度的發(fā)展

(二)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史

16世紀(jì) 西歐 里昂、安特衛(wèi)普有了證券交易所進(jìn)行國(guó)家債券的交易

1602 荷蘭阿姆斯特丹 世界上第一個(gè)股票交易所

1773 英國(guó) 喬納森咖啡館

1790 美國(guó) 費(fèi)城證券交易所 【美國(guó)證券市場(chǎng)是從買賣政府債券開(kāi)始的】

1817 “紐約證券交易會(huì)”

(三)證券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)

開(kāi)放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、信托基金、對(duì)沖基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等各種類型的機(jī)構(gòu)投資者快速成長(zhǎng)，在證券市場(chǎng)上發(fā)揮出日益顯著的主導(dǎo)作用。 “次債危機(jī)”

五、我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展

(一)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)述

第一階段：我國(guó)資本市場(chǎng)的萌芽期(1978～1992年)

1981年7月重新開(kāi)始發(fā)行國(guó)債

1993年股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深證推廣至全國(guó)

第二階段：全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展期(1993～1998年)

1992年10月，國(guó)務(wù)院證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始逐步納入全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點(diǎn)推向全國(guó)。

第三階段：資本市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展期(1999～2007年)

1999年7月實(shí)施的《證券法》確認(rèn)了我國(guó)資本市場(chǎng)的法律地位;2005年11月，修訂后的《證券法》頒布實(shí)施則進(jìn)一步規(guī)范了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

(二)我國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放

1992年開(kāi)始發(fā)行B股。1993年我國(guó)企業(yè)可直接到境外發(fā)行股票和上市(H股)

2002年12月起，我國(guó)開(kāi)始試行合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度?！驹谫Y本項(xiàng)目下人民幣未實(shí)現(xiàn)自由兌換的情況下，我國(guó)有限度引進(jìn)外資、開(kāi)放資本市場(chǎng)的過(guò)渡性措施，也是在WTO承諾以外我國(guó)主動(dòng)采取的資本市場(chǎng)開(kāi)放措施?！?/p>

2002年11月起，我國(guó)上市公司的國(guó)有股、法人股可以向外商轉(zhuǎn)讓。2006年1月起，外國(guó)投資者對(duì)已完成股權(quán)分置改革的上市公司和股權(quán)分置改革后新上市公司可以進(jìn)行中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性并購(gòu)?fù)顿Y，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10%，且3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

六、證券市場(chǎng)參與者

(一)證券發(fā)行人

1、公司(企業(yè)) 發(fā)行股票籌集的資本屬于自有資本;發(fā)行債券籌集的資本屬于借入資本。

發(fā)行股票和長(zhǎng)期債券是籌措長(zhǎng)期資本的主要途徑;發(fā)行短期債券是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。

2、政府和政府機(jī)構(gòu)。 國(guó)債、央行票據(jù)

3、金融機(jī)構(gòu)。歐美等西方國(guó)家歸入公司證券;我國(guó)、日本則定義為金融債券。股份制的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票歸于一般的公司股票。

(二)證券投資人

1、機(jī)構(gòu)投資者。

⑴政府機(jī)構(gòu)。央行——以公開(kāi)市場(chǎng)操作作為政策手段，通過(guò)買賣政府債券或者金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進(jìn)行宏觀調(diào)控。

⑵企業(yè)和事業(yè)法人。

⑶金融機(jī)構(gòu)。

①證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。以其自有資本、營(yíng)運(yùn)資金和受托投資資金進(jìn)行證券投資。

②商業(yè)銀行。廣泛投資于政府債、金融債和企業(yè)債等。

③保險(xiǎn)公司。廣泛投資于政府債、基金和股票等，不過(guò)有關(guān)規(guī)定對(duì)投資比例有所限制。

⑷各類基金。

①證券投資基金。

②社保基金。西方【全國(guó)性基金、企業(yè)年金】

③企業(yè)年金。

④社會(huì)公益基金?！靖＠?、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)基金等】

2、個(gè)人投資者

(三)證券市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)

1、證券公司。 2、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。

3、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)?！咀C券投資咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等】

(四)自律性組織 1、證券交易所 2、證券業(yè)協(xié)會(huì)

(五)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)

在我國(guó)，指的是中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。

國(guó)務(wù)院直屬證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

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