第六節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用

知識(shí)點(diǎn)：為中小投資者拓寬投資渠道

對(duì)中小投資者來說，儲(chǔ)蓄或購買債券較為穩(wěn)妥，但收益率較低。投資于股票有可能獲得較高收益，但對(duì)于手中資金有限、投資經(jīng)驗(yàn)不足的中小投資者來說，直接進(jìn)行股票投資有一定困難，而且風(fēng)險(xiǎn)較大。在資金量有限的情況下，很難做到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，股票市場(chǎng)變幻莫測(cè)，中小投資者由于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，再加上信息條件的限制，很難在股市中獲得良好的投資收益。投資基金作為一種面向中小投資者設(shè)計(jì)的間接投資工具，把眾多投資者的小額資金匯集起來進(jìn)行組合投資，由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和運(yùn)作，從而為投資者提供了有效參與證券市場(chǎng)的投資渠道，已經(jīng)成為廣大民眾普遍接受的一種理財(cái)方式。

從行業(yè)規(guī)?？矗刂?017年6月末，公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)10.03萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)4 355只，是我國A股市場(chǎng)持股比例最高的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。截至2016年年末，公募基金個(gè)人有效賬戶數(shù)達(dá)到2億戶，其中85 010的基金賬戶資產(chǎn)規(guī)模在5萬元以下。公募基金已經(jīng)成為普惠金融的典型代表，為數(shù)以億計(jì)的消費(fèi)者創(chuàng)造了巨大收益和金融便利。從投資業(yè)績(jī)看，自開放式基金成立以來至2016年年末，偏股型基金年化收益率平均為16.520%,，超出同期上證綜指平均漲幅8.77個(gè)百分點(diǎn);債券型基金年化收益率平均為8.05%，超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率53個(gè)百分點(diǎn);截至2016年年末，公募基金累計(jì)向持有人分紅達(dá)1.42萬億元，為長(zhǎng)期信任公募基金的投資者創(chuàng)造了可觀的相對(duì)回報(bào)。

案例2-2

中國基金個(gè)人投資者的特征

根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)2016年11月發(fā)布的《2015年基金投資者情況調(diào)查分析報(bào)告》，基金個(gè)人投資者主要呈現(xiàn)以下特征：

特征一：基金個(gè)人投資者以30～40歲年齡段(25.5%)、本科以上學(xué)歷(57%)、稅后年收入在15萬元以下的中小投資者(84%)為主，多數(shù)為女性投資者(53.5%)。

特征二：金融資產(chǎn)規(guī)模在10萬元N 50萬元的基金個(gè)人投資者居多(28.1%)，85%的投資者年度投資金額占家庭年收入的比例低于50%?；饌€(gè)人投資者的資產(chǎn)配置相對(duì)均衡，除基金外，關(guān)注程度最高的產(chǎn)品為銀行存款、股票和銀行理財(cái)產(chǎn)品。

特征三：41%的投資者投資經(jīng)驗(yàn)在5年以上，投資經(jīng)驗(yàn)低于1年的投資者占26%。51%的投資者持有超過3家基金公司的基金產(chǎn)品。

特征四：2015年，68.5%基金投資者在金融資產(chǎn)投資中獲得盈利;68.2%的基金投資者在投資基金中獲得盈利，較2014年增加約7個(gè)百分點(diǎn)。

特征五：基金個(gè)人投資者投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健，根據(jù)收益率、風(fēng)險(xiǎn)以及自身的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇投資產(chǎn)品。在追求比銀行存款更高的收益的同時(shí)，重視通過基金分散投資風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。30.6%的投資者出現(xiàn)焦慮的最低虧損比例在30%—50%，27.7%的投資者在虧損達(dá)到10%～30%時(shí)即會(huì)出現(xiàn)焦慮。

特征六：67%的投資者通過互聯(lián)網(wǎng)獲取投資信息。個(gè)人電腦依舊是最主要的交易媒介，使用個(gè)人電腦作為主要交易方式的投資者占基金個(gè)人投資者的47%，但較2014年下降11個(gè)百分點(diǎn)。手機(jī)等移動(dòng)終端作為交易媒介的流行程度明顯提高，31%的基金個(gè)人投資者通過手機(jī)等移動(dòng)終端進(jìn)行交易，較2014年增加加個(gè)百分點(diǎn)。直接通過基金管理公司購買基金更為流行，47%的投資者直接通過基金管理公司購買基金，較2014年增加13個(gè)百分點(diǎn)。

特征七：基金韭績(jī)是基金個(gè)人投資者選擇產(chǎn)品時(shí)最關(guān)注的因素(約67%的基金個(gè)人投資者贊同)。投資者a益重視基金管理公司的聲譽(yù)，57%的投資者表示會(huì)回避近期有負(fù)面新聞的基金公司。

特征八：2015年，基金個(gè)人投資者對(duì)基金行業(yè)的平均滿意度為3.57分(滿分5分)，較2014年略低0.06分?；饌€(gè)人投資者對(duì)基金投資收益滿意程度下降程度最大(0.25分)，但對(duì)基金管理公司信息披露的滿意度上升0.1分。

特征九：我國基金個(gè)人投資者具有較高的金融知識(shí)水平。在回答14道金融知識(shí)測(cè)斷問卷時(shí)，基金個(gè)人投資者的平均正確率為72,8%，正確率超過60%的投資者占總?cè)藬?shù)的70.3%。在所有題目中，基金個(gè)人投資者對(duì)涉及股票市場(chǎng)的核心功能、基金基本知識(shí)以及股票投資者與公司之間關(guān)系的三道題目回答正確率相對(duì)鞍低，分別為56;5%、58.2%、60.5%。

特征十：59%的基金個(gè)人投資者有進(jìn)一步了解證券、基金、期貨等方面投資知識(shí)的需求，并有51%,的投資者希望了解新基金產(chǎn)品的深度介紹信息。投資者最偏好的獲取信息形式是報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)和電視。

特征十一：55.8%的基金個(gè)人投資者愿意考慮購買境內(nèi)發(fā)售的海外基金產(chǎn)品，75.6%的投資者表示會(huì)考慮投資于海外市場(chǎng)。2015年，參與P2P投資、分緞基金、杠桿投資速三種新型金融投資方式的基金個(gè)人投資者占比分別為34,8%、33.2%、19.4%。

特征十二：2015年股市異常波動(dòng)使得基金個(gè)人投資者更加注重投資風(fēng)險(xiǎn)。30.5%的基金個(gè)人投資者表示，2015年股市異常波動(dòng)對(duì)其造成的最大改交是更加關(guān)注分散投資;27.1%的投資者則更注重及時(shí)止提。

特征十三：偏股塑基金是42.7%的基金個(gè)人投資者2016年投資首選的基金品種。

特征十四：76.8%的投資者會(huì)在50歲以前考慮養(yǎng)老金問題。養(yǎng)老金的主要來源是國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)(43,3%的基金個(gè)人投資者贊同)或個(gè)人儲(chǔ)蓄(20.3%的基金個(gè)人投資者贊同)。

特征十五：基金個(gè)人投資者養(yǎng)老金投資首選“養(yǎng)老”或“生命周期”為主題的基金(38.5%的基金個(gè)人投資者贊同)?；饌€(gè)人投資者最希望了解的信息是如何進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃(35.7%的基金個(gè)人投資者贊同)，以及關(guān)于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的知識(shí)(30,5%的基金個(gè)人投資者贊同)。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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