1. 回購(gòu)協(xié)議中的信用風(fēng)險(xiǎn)一方面體現(xiàn)在：到期時(shí)，證券的出讓方(正回購(gòu)方)無(wú)法按約定 價(jià)格贖回，證券的受讓方(逆回購(gòu)方)只能保留作為抵押品的證券。此時(shí)，若適逢利率__ ，則該抵押品價(jià)格下降，抵押品的價(jià)值便 出借資金的價(jià)值，客戶蒙受損失。

A.上升;低于

B.上升;高于

C.下降;低于

D.下降;高于

2. 一筆 100 萬(wàn)元的資金存入銀行，20 年后，按 5%的年均復(fù)利計(jì)算比按 5%的年均單利計(jì)算， 多( )元。

A. 653 298

B. 1 000 000

C. 1 653 298

D. O

3. 莫迪利亞尼和米勒提出關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的著 名理論，即莫迪利亞尼— 米勒定理，是在( )。

A. 1950 年

B. 1952 年

C. 1954 年

D. 1958 年

4.( )是資金成本的主要決定因素。

A. 匯率

B.利率

C.預(yù)算赤字

D.失業(yè)率

5. 與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。下列不屬于證券市場(chǎng) 面臨的風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

A.通脹風(fēng)險(xiǎn)

B.稅率風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.利率風(fēng)險(xiǎn)

6.下列選項(xiàng)中，不屬于另類投資的是( )。

A. 私募股權(quán)

B.房產(chǎn)與商鋪

C.國(guó)債

D.大宗商品

7.關(guān)于另類投資的局限性，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。

A.另類投資缺乏信息的透明度，缺乏管制

B. 另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差，獲取回報(bào)的時(shí)間較長(zhǎng)

C. 在未遭受損失的前提下，容易將另類投資產(chǎn)品快 速出售換取現(xiàn)金

D.大多數(shù)另類投資產(chǎn)品的價(jià)格是基于估價(jià)而形成的

8.( )，是指專門進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達(dá)到重組或所有 權(quán)轉(zhuǎn)變目的而存在的資金需求的投資。

A.成長(zhǎng)投資

B.并購(gòu)?fù)顿Y

C.杠桿收購(gòu)

D.權(quán)益投資

9.私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過(guò)( )人的特定投資者發(fā)行。

A .100

B. 150

C. 200

D. 300

10.( )報(bào)告了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況。

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤(rùn)表

C.現(xiàn)金流量表

D.所有者權(quán)益變動(dòng)表

11. 假如某企業(yè) 2015 年度的銷售收入為 50 億元人民幣，年均應(yīng)收賬款為 10 億元人民幣， 則其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天。

A. 70

B.71

C. 73

D. 65

12. 我們將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的數(shù)值變量 X 稱為( )。

A.靜態(tài)變量

B.隨機(jī)變量

C.非隨機(jī)變量

D.動(dòng)態(tài)變量

13. 數(shù)據(jù)分布越散，其波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性( )。

A.越強(qiáng)

B.越弱

C 沒(méi)有影響

D.視情況而定

14.( )是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。

A.股票的票面價(jià)值

B.股票的清算價(jià)值

C.股票的賬面價(jià)值

D.股票的內(nèi)在價(jià)值

15.( )是指，立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。

A.純粹債券價(jià)值

B.轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值

C.票面利率

D.轉(zhuǎn)換價(jià)格

16.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)又稱為( )。

A.回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

B.再投資風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.通脹風(fēng)險(xiǎn)

17.按回購(gòu)期限劃分，我國(guó)在交易所掛牌的國(guó)債回購(gòu)不包括( )。

A.1天

B.2 天

C.3 天

D.5 天

18.( )是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或賣出期貨合約價(jià)值的一定比 例交納資金。

A.盯市制度

B.平倉(cāng)制度

C.交割制度

D.保證金制度

19.在其他條件都一樣的情況下，就期權(quán)費(fèi)而言，通常情況下( )。

A.美式期權(quán)低于歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)高于歐式期權(quán)

C.美式期權(quán)和歐式期權(quán)一樣

D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)無(wú)法比較

20.房地產(chǎn)權(quán)益基金通常以( )形式發(fā)行，定期開(kāi)放申購(gòu)和贖回。

A.封閉式基金

B.開(kāi)放式基金

C.公司型基金

D.契約型基金

參考答案及解析

1.A【解析】回購(gòu)協(xié)議中的信用風(fēng)險(xiǎn)存在以下兩類：①到期時(shí)，證券的出讓方(正回購(gòu)方) 無(wú)法按約定價(jià)格贖回，證券的受讓方(逆回購(gòu)方)只能保留作為抵押品的證券。此時(shí)，若適逢利率上升，則該抵押品價(jià)格下降，抵押品的價(jià)值便低于出借資金的價(jià)值，客戶蒙受損失。②到期時(shí)，證券的受讓方(逆回購(gòu)方)不愿意按約定價(jià)格將抵押的證券回售給證券的出讓方(正回購(gòu)方)。此類信用風(fēng)險(xiǎn)一般發(fā)生在利率下跌、抵押品價(jià)格上漲的情形下。

2.A【解析】按 5%的年均單利計(jì)算，20 年后，100 萬(wàn)元變成 100×(1+5%×20)=2 000 000(元);按 5%的年均復(fù)利計(jì)算，20 年后，100 萬(wàn)元變成 100×(1 + 5%)20 =2 653 298(元)，要比單利多 653 298 元。

3. D【解析】1958 年，莫迪利亞尼和米勒提出關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的著 名理論，即莫迪利亞尼-米勒定理，簡(jiǎn)稱MM 定理。

4. B【解析】利率是資金成本的主要決定因素。

5. B【解析】與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可 以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。

6. C【解析】另類投資沒(méi)有統(tǒng)一的定義，通常包括私募股權(quán)、房產(chǎn)與商鋪、礦業(yè)與能源、大 宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施、對(duì)沖基金、收藏市場(chǎng)等領(lǐng)域。

7. C【解析】大多數(shù)另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差，也就是說(shuō)，與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品不同，在未遭受 損失的前提下，很難將另類投資產(chǎn)品快 速出售換取現(xiàn)金。比如，相比于出售二級(jí)市場(chǎng)上的股票等流動(dòng)性好的資產(chǎn)，出售一塊土地或一棟建筑物更加困難，所需要花費(fèi)的時(shí)間更長(zhǎng)。

8. B【解析】并購(gòu)?fù)顿Y，是指專門進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達(dá) 到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)變目的而存在的資金需求的投資。

9. C【解析】私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過(guò) 200 人的特定投資者發(fā)行。私募基金的投資者通常是機(jī)構(gòu)投資者或投資經(jīng)驗(yàn)和技巧較為豐富的個(gè)人投資者，且投資者數(shù)量較少，因而私募基金所受的法律約束較少，投資渠道、投資策略都會(huì)更為多樣化。

10. A【解析】資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告了企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況，報(bào)告時(shí)點(diǎn)通常為會(huì)計(jì)季末、半年末或會(huì)計(jì)年末。資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況， 是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。

11. C【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應(yīng)收賬款=50/10=5。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365 天/應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=365/5=73(天)。

12. B【解析】隨機(jī)性是金融市場(chǎng)的重要特征之一。研究這些不確定事件的一般方法是將它 們與數(shù)值聯(lián)系起來(lái)，然后運(yùn)用統(tǒng)計(jì)量來(lái)描述它們的特點(diǎn)。我們將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的 數(shù)值變量X 稱為隨機(jī)變量。

13. A【解析】很多情況下，我們不僅需要了解數(shù)據(jù)的期望值和平均水平，還要了解這組數(shù) 據(jù)分布的離散程度。分布越散，其波動(dòng)性和不可預(yù)測(cè)性也就越強(qiáng)。

14. C【解析】股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn) 的價(jià)值。在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的 股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營(yíng)運(yùn)的資本基礎(chǔ)。

15. B【解析】轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值，即轉(zhuǎn)換價(jià)值，是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價(jià)值。轉(zhuǎn)換價(jià)值的 大小，須視普通股的價(jià)格高低而定。股價(jià)上升，轉(zhuǎn)換價(jià)值也上升：相反，若普通股的價(jià)格 遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低。

16. A【解析】提前贖回風(fēng)險(xiǎn)又稱為回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)l(fā)行者在債券到期日前贖回有提前 贖回條款的債券所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行人通常在市場(chǎng)利率下降時(shí)執(zhí)行提前贖回條款，因 此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導(dǎo)致再投資風(fēng)險(xiǎn)。

17. 【解析】按回購(gòu)期限劃分，我國(guó)在交易所掛牌的國(guó)債回購(gòu)可以分為 1 天、2 天、3 天、4 天、7 天、14 天、28 天、91 天以及 182 天。國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò) 1 年。

18. D【解析】保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期 貨合約價(jià)值的一定比例交納資金，這個(gè)比例通常在 5%～10%，作為履行期貨合約的保證， 并視價(jià)格確定是否追加資金，然后才能參與期貨合約的買賣。

19. B【解析】時(shí)期權(quán)買方來(lái)說(shuō)，美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更有利，因?yàn)橘I入這種期權(quán)后， 他可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的變化和自己的實(shí)際需要而主動(dòng)地選擇履行時(shí)間。在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。

20. B【解析】房地產(chǎn)權(quán)益基金是指從事房地產(chǎn)項(xiàng)目收購(gòu)、開(kāi)發(fā)、管理、經(jīng)營(yíng)和銷售的集合 投資制度，可能會(huì)以股份公司、有限合伙公司或契約型基金的形式存在。房地產(chǎn)權(quán)益基金 通常以開(kāi)放式基金形式發(fā)行，定期開(kāi)放申購(gòu)和贖回。

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