股權(quán)投資基金的項目退出

[知識點]   項目退出的意義

(一)實現(xiàn)投資收益，控制風險

1.投資收益(實現(xiàn)資本增值)

(1)股息和紅利;

(2)股權(quán)價值的增加。

2.控制風險

當預(yù)期收益無法實現(xiàn)甚至可能出現(xiàn)虧損時，及時進行項目退出可將投資風險降到最低。

(二)促進投資循環(huán)，保持資金流動性

1.股權(quán)投資基金退出機制恰為股權(quán)投資基金提供了持續(xù)的流動性;

2. 股權(quán)投資基金的成功退出，能夠為股權(quán)投資基金樹立良好形象，從而吸引更多的社會資本加入到股權(quán)投資之中。

(三)評價投資活動，體現(xiàn)投資價值

股權(quán)投資基金的投資對象一般為未公開上市的企業(yè)，投資方向通常是具有良好發(fā)展前景的企業(yè)。股權(quán)投資退出實現(xiàn)的收益可以衡量資本增值，從而有效地對投資活動進行價值發(fā)現(xiàn)、核算和評價。

[知識點]   回購?fù)顺?/strong>

(一)定義

通常由被投資企業(yè)大股東或創(chuàng)始股東、管理層、員工等出資購買股權(quán)投資基金持有的企業(yè)股份，從而使股權(quán)投資基金實現(xiàn)退出的行為

(二)退出的要件

1.股權(quán)投資基金管理人認為所投資企業(yè)效益沒有達預(yù)期或被投資企業(yè)無法達到投資協(xié)議中的特定條款，可依據(jù)投資協(xié)議要求被投資企業(yè)股東及其他當事人回購股權(quán)，實現(xiàn)退出。

2.若被投資企業(yè)股東看好企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Γ部赏ㄟ^協(xié)商主動回購股權(quán)投資基金持有的股權(quán)，從而使股權(quán)投資基金實現(xiàn)退出。.

(三)分類

1.控股股東回購

2.管理層回購(MB0)

3.員工收購(EB0) (目標公司的員工集體出資將股權(quán)收購)。

(四)流程.

1.發(fā)起

在回購發(fā)起之前，出讓方與受讓方應(yīng)評估股權(quán)回購的可行性，雙方達成初步意向，股權(quán)回購正式發(fā)起。

2.協(xié)商

股權(quán)回購協(xié)商的過程涉及了回購方案的制訂、價格談判、融資安排，審計、資產(chǎn)評估，并準備相關(guān)的申報材料。

3.執(zhí)行

根據(jù)股權(quán)回購協(xié)議，回購雙方進行交割。

4.變更登記

股權(quán)回購?fù)瓿珊?，企業(yè)股東發(fā)生變化，應(yīng)及時在工商行政管理部門辦理變更登記。變更登記事項涉及修改公司章程的，應(yīng)向公司登記機關(guān)提交修改后的公司章程或公司章程修正案。

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