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 一、股票

(一)股票的概念、性質(zhì)、特征和分類

1、股票的定義。 綜合權(quán)利——參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、

收取股息或分享紅利等

2、股票的性質(zhì)。

⑴有價證券。 ⑵要式證券。

⑶證權(quán)證券。 ⑷資本證券。

⑸綜合權(quán)利證券。(非物權(quán)，非債權(quán))

3、股票的特征。

⑴永久性。 ⑵參與性。

⑶收益性。 ⑷流動性。 ⑸風(fēng)險性。

4、股票的一般分類。

⑴股東享有權(quán)利的不同——普通股票和優(yōu)先股票

⑵是否記載股東姓名——記名股票和不記名股票

①記名股票：權(quán)利歸屬于記名股東;認(rèn)購股票的款項不一定一次繳足;轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜

或受限制;便于掛失，相對安全。

②不記名股票：權(quán)利歸屬股票持有人;認(rèn)購股票時要求一次繳足股款，轉(zhuǎn)讓相對簡

便，安全性較差。

5、我國股票的分類。

⑴投資主體的性質(zhì)分類：

①國家股. ②法人股.

③社會公眾股——上市條件之一：不少于總股份25%;超過4億元，10%以上。

④外資股.

⑵流通受限與否分類：流通股和非流通股

2005年4月29日 啟動股權(quán)分置改革試點工作

(二)股票的價值與價格

1、股票的價格

⑴股票的理論價格 股票價格=預(yù)期股息/必要收益率

⑵股票的市場價格 供求關(guān)系——最直接的影響因素

2、股票的價值

⑴票面價值 ⑵賬面價值——股票凈值、每股凈資產(chǎn)

⑶清算價值 ⑷內(nèi)在價值——理論價值、股票未來收益的現(xiàn)值。內(nèi)在價值決定股票

的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內(nèi)在價值波動】

3、影響股票價格的主要因素

⑴公司層面。

⑵宏觀層面。

經(jīng)濟(jì)周期(景氣循環(huán))——高漲、危機、蕭條、復(fù)蘇

央行：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)制度、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)

量。

財政政策：財政支出、調(diào)節(jié)稅率、國債;印花稅

⑶其他因素。政治因素、投資者心理因素、證券主管部門

(三)普通股股東的權(quán)利和義務(wù)

1、權(quán)利。⑴公司重大決策參與權(quán)。

⑵公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。⑶其他權(quán)利。

2、義務(wù)。

二、債券

(一)債券的概念、票面要素、特征和分類

1、債券的概念。

資金借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系：①所借貸貨幣資金的數(shù)額;②借貸的時間;③在借貸時間

內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補償(即債券的利息)

借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系含義：①發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;②投資者是出借

資金的經(jīng)濟(jì)主體;③發(fā)行人必須在約定的時間付息還本;④債券反映了發(fā)行者和投資

者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。

2、債券的票面要素

⑴債券的票面價值——幣種和票面本金金額

⑵債券的到期期限——考慮因素：①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現(xiàn)能

力

⑶債券的票面利率→形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等。

影響因素：①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短

⑷債券發(fā)行者名稱

3、債券的一般分類

⑴按發(fā)行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券

⑵按計息與付息方式分類

①零息債券——以低于面值的價格發(fā)行和交易，持有人實際上是以買賣(到期贖回)

價差的方式取得債券利息。

②附息債券——固定利率債券、浮動利率債券

可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率——緩息債券

③息票累計債券——規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間

沒有利息支付。

④浮動利率債券——債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)

利率予以定期調(diào)整

⑶按債券形態(tài)分類

①實物債券—— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)

②憑證式債券—— 近年通過銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國債，不印制票面金額，認(rèn)購

者填寫實際的繳款金額，國家儲蓄債(可記名、掛失，不能上市流通，可到原購買

網(wǎng)點提前兌取)

③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債(無實

物形態(tài)的票券，只在電腦賬戶中做記錄)

5、我國債券的分類

⑴國債。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)

我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債

⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發(fā));1994政策性銀行成立，發(fā)行

主體由商行轉(zhuǎn)向政策性銀行，1999年發(fā)行主體集中于政策性銀行，其中，以國家開

發(fā)銀行為主。

新品種——央行票據(jù);

政策性銀行金融債券(國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行 ——

計劃派購 ——郵政、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)信);

商業(yè)銀行債券(次級債券【商行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負(fù)債

之后、先于商行股權(quán)資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上

，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回】);

證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券

公司短期融資券——銀行間債券市場上發(fā)行);

保險公司債券(保險公司次級債券);

財務(wù)公司債券。

⑶企業(yè)債券。始于1983年

1987.2.27《企業(yè)債券管理暫行條例》國務(wù)院

1993《企業(yè)債券管理條例》國務(wù)院

2007.8.14《公司債券發(fā)行試點辦法》證監(jiān)會【長江電力2007第一期公司債券

2007.10.12上交所掛牌上市】

2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法中國人民銀行》

(二)債券與股票比較

1、相同點

⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段

⑶二者收益率相互影響

2、區(qū)別

權(quán)利目的期限收益風(fēng)險性

債券債券憑證，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。追加資金，屬于負(fù)債有期投資有規(guī)定的

利率，可獲得固定的利息。在所得稅前列支較小

股票所有權(quán)憑證，一般擁有表決權(quán)創(chuàng)立和增加資金，列入公司資本無期投資股息紅

利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。在所得稅后列支較大

三、金融衍生工具

(一)金融衍生工具的概念、特征和分類

1、金融衍生工具的概念?；A(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者價格(或數(shù)

值)變動的派生金融產(chǎn)品

衍生工具、嵌入式衍生工具《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》

2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯(lián)動性 ⑷不確定性或高風(fēng)險性

3、金融衍生工具的一般分類。

(其自身交易的方法和特點分類)金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、

結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

4、我國主要的金融衍生工具。

⑴權(quán)證：期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品

①基礎(chǔ)資產(chǎn)——股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前，我國推出的權(quán)證均

為股權(quán)類權(quán)證。

②基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源(權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源)——認(rèn)股權(quán)證【基礎(chǔ)證券的發(fā)

行人】、備兌權(quán)證【投資銀行】

③持有人權(quán)利——認(rèn)購權(quán)證【看漲期權(quán)】、認(rèn)沽權(quán)證【看跌期權(quán)】

④行權(quán)的時間——美式權(quán)證【失效日之前任何交易日行權(quán)】、歐式權(quán)證【失效日當(dāng)

日行權(quán)】、百慕大權(quán)證【失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)】

⑤權(quán)證的內(nèi)在價值——平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證、價外權(quán)證

⑵可轉(zhuǎn)換公司債券——債權(quán)、選擇權(quán)

⑶分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券——“認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”公

司債券+認(rèn)購權(quán)證

⑷股指期貨

①與股票的區(qū)別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保

證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結(jié)算方式上，股指期貨采用當(dāng)日

無負(fù)債結(jié)算制度。

②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應(yīng)和價格發(fā)現(xiàn)等特征外，還

具有：系統(tǒng)風(fēng)向規(guī)避功能、資產(chǎn)配置功能。

⑸資產(chǎn)證券化。廣義：實體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金

資產(chǎn)證券化

狹義：信貸資產(chǎn)證券化→產(chǎn)生現(xiàn)金流的證券化資產(chǎn)的類型不同，住房抵押貸款證券

化MBS(最早的證券化類型)、資產(chǎn)支撐證券化ABS。

(二)金融衍生工具的功能

1、套期保值功能 2、價格發(fā)現(xiàn)功能

3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)

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