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 第七章 基金的募集、交易與登記

第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

一、封閉式基金的募集程序

一般步驟申請、核準、發(fā)售、備案、公告

(一)封閉式基金募集申請

主要文件：基金申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案和招募說明書草案等

(二)封閉式基金募集申請的核準

中國證監(jiān)會 應當自受理封閉式基金募集之日起6個月內作出核準或不予核準的決定

(三)封閉式基金份額的發(fā)售

管理人應自收到核準文件之日起6個月內進行發(fā)售。

募集期限：自基金份額發(fā)售日開始計算，我國一般為3個月

發(fā)售價格：一般采用1元基金份額加計0.01元發(fā)售費用的方式加以確定。

發(fā)售方式：網上發(fā)售、網下發(fā)售

(四)封閉式基金的合同生效

募集期限屆滿，需滿足基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上，且基金份額持有人人數(shù)達到200人以上，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資。自收到驗資報告起10日內，向中國證監(jiān)會提交備案申請和驗資報告，辦理基金的備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。

若基金不能成立，則基金管理人需承擔的責任：①以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用;②在基金募集期屆滿后30日內返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

二、封閉式基金的交易

(一)上市交易條件

封閉式基金的基金份額，經基金管理人申請，中國證監(jiān)會核準，可在證交所上市交易。

⒈ 基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定;

⒉ 基金合同期限為5年以上;

⒊ 基金募集金額不低于2億元人民幣;

⒋ 基金份額持有人不少于1000人;

⒌ 其他。

(二)交易賬戶的開立與交易規(guī)則

買賣封閉式基金必須開立深滬證券賬戶或深滬基金賬戶及資金賬戶?；鹳~戶只能用于基金、國債及其他債券的認購及交易。

每位投資者只能開設和使用1個股票賬戶或基金賬戶。

封閉式基金的交易時間是每周一～周五(法定公眾節(jié)假日除外)，上午9：30～11：30，下午13：00～15：00

“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”

封閉式基金的報價單位為每份基金價格。最小變動單位為0.001元，申報數(shù)量應為100份或其整數(shù)倍，單筆最大數(shù)量應低于100萬份。

10%漲跌幅限制，實行T+1日交割、交收。

(三)交易費用

截至08年4月底公布的收費標準，基金交易傭金不得高于成交金額的0.3%(深交所特別規(guī)定該傭金水平不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易經手費，上交所無此規(guī)定)，起點5元，有證券公司向投資者收取。目前，封閉式基金交易不收取印花稅。

(四)折(溢)價率

折(溢)價率={(二級市場價格-基金份額凈值)/基金份額凈值}×100%

反映封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關系。

第二節(jié) 開放式基金的募集與認購

一、開放式基金的募集

(一)募集程序：申請、核準、發(fā)售、備案、公告

(二)募集申請

文件項目與封閉式基金基本相同，但部分文件在具體內容上有所不同。如開放式基金的基金合同草案中應包括最低募集份額總額，基金份額的申購、贖回程序等。

(三)募集申請的核準

中國證監(jiān)會 應當自受理封閉式基金募集之日起6個月內作出核準或不予核準的決定

(四)募集期

管理人應自收到核準文件之日起6個月內進行發(fā)售。

募集期限：自基金份額發(fā)售日開始計算，不能超過3個月

(五)發(fā)售

由基金管理人負責辦理，可委托商業(yè)銀行、證券公司、其他

基金管理人應當在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件。

開放式基金在基金募集期間募集的資金應當存入專門賬戶，在基金募集行為結束前，任何人不得動用。

(六)合同生效

1、基金募集期限屆滿，募集的基金總份額符合《證券投資基金》第44條的規(guī)定，并具有下列條件的，基金管理人應當按照規(guī)定辦理驗資和基金備案手續(xù)：

⑴基金募集份額總額不少于不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣;⑵基金份額持有人不少于200人。

中國證監(jiān)會自收到基金管理人驗資報告和基金備案資料之日起3個工作日內予以書面確認。書面確認之日，基金合同生效。管理人應在收到確認文件的次日予以公告。

2、基金募集期限屆滿，募集失敗，管理人應承擔責任：①以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用;②在基金募集期屆滿后30日內返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

二、開放式基金的認購

(一)開放式基金的認購渠道

管理人可委托取得基金代銷業(yè)務資格的機構代為辦理

我國：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構及其他

(二)開放式基金認購步驟：開戶{基金賬戶、資金賬戶}→認購{一般情況下，認購申請?zhí)峤缓蟛豢沙蜂N}→確認

(三)開放式基金的認購方式【前端收費、后端收費】

基金認購費率統(tǒng)一以凈認購金額為基礎收取，相應計算公式：

認購費用=凈認購金額×認購費率

凈認購金額=認購金額/(1+認購費率)

認購份額=(凈認購金額+認購利息)/基金份額面值

(四)開放式基金的認購費率

股票型基金大多在1%～1.5%左右，債券型基金<1%以下，貨幣市場基金一般不收取認購費

(五)最低認購金額與追加認購金額

我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元，一些基金對追加認購金額有最低金額限制，而另一些基金沒有此類要求。

第三節(jié) 開放式基金的申購與贖回

一、申購、贖回的概念

二、申購和認購的區(qū)別

認購是在基金設立募集期內申請購買;申購是在基金合同生效后申請購買。

一般情況下，認購期費率比申購期優(yōu)惠。認購份額一般要經過封閉期才能贖回，申購份額在申購成功后第二個工作日才能贖回。

在認購期內產生的利息以注冊登記中心的記錄為準，在基金成立時，自動轉換為投資者的基金份額{利息收入增加了投資者的認購份額}

在購買過程中，在交易時間內，投資者可多次提交認購/申購申請，注冊登記人對投資者認購/申購費用按單個交易賬戶單筆分別計算。

一般來說，認購申請不得撤銷;申購申請可在當日15：00前提交撤銷申請，予以撤銷。

三、申購、贖回的原則

(一)股票基金、債券基金的申購、贖回原則

1、“未知價”交易原則。只能以申購、贖回日交易時間結束后管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。

2、“金額申購、份額贖回”原則。

(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則

1、“確定價”原則。

2、“金額申購、份額贖回”原則

四、收費模式以及申購份額、贖回金額的確定

申購費：一般需繳納，但費率不會超過申購金額的5%

贖回費：一般需繳納，但證監(jiān)會另有規(guī)定除外。費率不得超過基金份額贖回金額的5%，扣除手續(xù)費后，贖回費余額不得低于贖回費總額的25%，并應當歸入基金財產。

相關計算公式： 申購費用=凈申購金額×申購費率

凈申購金額=申購金額/(1+申購費率)

申購份額=申購金額/申購當日基金單位凈值

贖回金額=贖回總額-贖回費用

贖回總額=贖回數(shù)量×贖回日基金份額凈值

贖回費用=贖回總額×贖回費率

贖回費率一般按持有時間的長短分級設置。

貨幣市場基金費用比較低，通常申購、贖回費率為0.一般地，從基金財產中計提不高于0.25%的銷售服務費。

五、申購、贖回的登記與款項的支付

申購成功后，登記機構一般在T+1日為投資者辦理增加權益的登記手續(xù)，投資者在T+2日起有權贖回該部分的基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機構一般在T+1日為投資者辦理扣除權益的登記手續(xù)。

管理人可在法律法規(guī)允許的范圍內，對登記辦理時間進行調整，并最遲于開始實施前3個工作日內在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

基金申購采用全額繳款方式。

對一般基金而言，管理人應當在自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內支付贖回款項。

六、巨額贖回的認定及處理方式

單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。

單個開放日基金凈贖回申請：該基金的贖回申請加上基金轉換中的該基金的轉出申請之和，扣除當日發(fā)生的該基金申購申請及基金轉換中該基金的轉入申請之和后得到的余額。

(一)接收全額贖回

(二)部分延期贖回

管理人可在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優(yōu)先權，并將以下一個開放日的基金份額凈值為基準計算贖回金額。以此類推，直到全部贖回為止。

發(fā)生巨額贖回及部分延期贖回時，管理人應立即向中國證監(jiān)會備案，在3個工作日內在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告，并說明有關處理方法。

基金連續(xù)2個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如管理人任務有必要，可暫停接受贖回申請;已接受的可延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

七、基金的定期定額投資業(yè)務

基金“定期定額投資”：投資者在每月固定的時間以固定的金額投資到指定的開放式基金中。

優(yōu)勢：進入門檻低;降低風險，攤薄成本。

并非所有開放式基金都可參與定投，這與該基金管理人是否開展該基金的定投業(yè)務。

第四節(jié) 基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結

一、開放式基金份額的轉換

開放式基金份額的轉換：投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉換成同一基金管理公司管理的另一種基金份額的一種業(yè)務模式。

未知價法

由于基金的申購費率、贖回費率不同，當轉入基金的申購費率高于轉出基金的申購費率而存在費用差額時，一般應在轉換時補齊。此外，還常會收取一定的轉換費用，但綜合費用仍較低。

二、開放式基金的非交易過戶

開放式基金非交易過戶：不采用申購、贖回等交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉移到另一投資者基金賬戶的行為。

主要包括繼承【基金份額持有人死亡，其持有的基金份額由其合法的繼承人繼承】、捐贈【基金份額持有人將其合法持有的基金份額捐贈給福利性質的基金會或社會團體的情形】、司法強制執(zhí)行【司法機構依據(jù)生效司法文書，將基金份額持有人持有的基金份額強制劃轉給其他自然人、法人、社會團體或其他組織?！亢徒涀缘怯洐C構認可的其他情況下的非交易過戶。

除基金注冊登記機構外，其他銷售機構不得辦理上述情況下的非交易過戶業(yè)務。

三、基金份額的轉托管

轉托管在轉出方進行申報，基金份額轉托管一次完成。一般情況下，投資者與T日轉托管基金份額成功后，份額于T+1日到達轉入方網點，投資者可于T+2日起贖回該部分基金份額。

四、基金份額的凍結

基金注冊登記機構只受理國家有權機關依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結與解凍。被凍結部分產生的權益{包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資}一并凍結。

第五節(jié) ETF、LOF的募集與交易

一、ETF的募集與交易

(一)ETF份額的募集

場內認購、場外認購;現(xiàn)金認購、證券認購

我國一般采用場內現(xiàn)金認購、場外現(xiàn)金認購和網上組合證券認購、網下組合證券認購四種方式。

(二)ETF份額的上市交易

1、上市首日的開盤參考價為前一工作日的基金份額凈值;

2、實行價格漲跌幅限制，設置為10%，從上市首日開始實行;

3、買入申報數(shù)量為100份及其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出;

4、基金申報價格最小變動價位為0.001元。

(三)ETF份額的申購、贖回

開放時間為上午9：30～11：30，下午13：00～15：00

申購、贖回的基金份額需為最小申購、贖回單位的整數(shù)倍。一般最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份，基金管理人有權對其進行更改，并在更改前至少3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

原則——

1、場內申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式;

2、場外申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。場外時，申購對價、贖回對價為現(xiàn)金。

3、申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

ETF的實物申購與贖回一般以實物交付，但為了在相關成分股停牌等情況下便利投資者的申購，提高基金的運作效率，也會采用現(xiàn)金替代的方式。

二、LOF的募集與交易

(一)LOF的募集

我國只有深交所開辦LOF業(yè)務。場外募集的基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式經濟注冊系統(tǒng)登記系統(tǒng);場內募集的基金份額登記在中國結算公司的證券登記結算系統(tǒng)。

(二)LOF的上市交易

LOF在交易所的交易規(guī)則：

1、買入LOF申報數(shù)量應為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位0.001元人民幣;

2、深交所對LOF交易實行價格跌漲幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行;

3、投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日即可到賬，而贖回資金至少T+2日到賬。

(三)LOF的申購和贖回

注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng)內的基金份額，可通過基金管理人及其代銷機構在場外辦理;登記在中國結算公司的證券登記結算系統(tǒng)內基金份額，也可通過具有基金代銷業(yè)務資格且符合風控要求的證交所會員單位在場內辦理。

采用 “金額申購、份額贖回”原則，申購申報單位為1元，贖回申報單位為1份基金份額。

T日申購，T+1日開始可在深交所賣出或贖回;

T日買入的基金份額，T+1日可在深交所賣出或贖回。

第六節(jié) QDII基金的募集與交易

一、QDII基金的募集程序

(一)QDII基金的募集程序

主要包括合格境內機構投資者資格的申購及審核、QDII基金產品的申請及核準、經營外匯業(yè)務資格申請、基金份額發(fā)售、備案和合同生效

1、合格境內機構投資者資格的申請及審核。

⑴財務穩(wěn)健，資信良好，資產管理規(guī)模、經營年限等符合中國證監(jiān)會的規(guī)定。對基金管理公司的要求：凈資產不少于2億元，經營基金管理業(yè)務達2年以上，在最近一個季度末資產管理規(guī)模不少于200億元或等值外匯資產。

⑵擁有符合規(guī)定的具有境外投資管理相關經驗的人員。5年以上投資管理經驗和相關專業(yè)資質的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以上相關經驗的不少于3名;

⑶具有健全的治理結構和完善的內控制度，經營行為規(guī)范;

⑷最近3內沒有受到監(jiān)管機構的重大處罰，沒有重大事項正接受司法部門、監(jiān)管機構的立案調查;

⑸其他。

批準，頒發(fā)境外證券投資業(yè)務許可文件;決定不批準的，書面通知申請人。

2、QDII基金產品的申請及核準。中國證監(jiān)會自收到完整的產品募集申請文件后對申請材料進行審核，作出批準或不批準的決定，并書面通知申請人。

3、經營外匯業(yè)務資格申請。向國家外匯管理局申請經營外匯業(yè)務資格

4、基金份額發(fā)售。管理人應在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他文件。

確認成功的認購款項在募集期間產生的利息將折算為基金份額歸基金份額持有人所有，其中利息以登記結算機構的記錄為準，利息折算份額不收取認購費。

5、合同生效。

⑴可以人民幣、美元或其他主要外匯貨幣為計價貨幣募集;

⑵基金募集金額不少于2億元人民幣或等值貨幣;

⑶開放式基金份額持有人不少于200人，封閉式基金份額持有人不少于1000人;

⑷以面值進行募集，境內機構投資者可以根據(jù)產品特點確定面值金額的大小。

(二)QDII基金與一般開放式基金募集程序的區(qū)別

1、QDII基金募集首先需申請境內機構投資者資格，該資格獲批后還需申請經營外匯業(yè)務資格，而一般的開放式基金不用申請。

2、境內機構投資者申請募集QDII基金，除規(guī)定材料外，還應當提交以下材料：

⑴投資者風險提示函;⑵投資者教育相關材料;

⑶境內機構投資者如委托投資顧問的，還應當出具投資顧問基本情況表、境內機構投資者與投資顧問簽訂的協(xié)議草案等文件。

⑷托管人如委托境外托管人的，還應當出具托管人與境外托管人簽訂的協(xié)議草案等文件。

3、QDII基金除可以根據(jù)產品特點確定面值金額的大小。

二、QDII基金的交易

(一)QDII基金的認購

已發(fā)行的華夏全球、南方全球、上頭亞太、華安國際、工銀全球、銀華全球基金最高認購費率為1.5%;嘉實海外、華寶海外、海富通海海外基金的最高認購費率為1.2%，并且隨著認購金額的增加而遞減。

(二)QDII基金的申購與贖回

1、申購和贖回場所。通過基金管理人的直銷中心及代銷機構的網點。

2、申購與贖回的開放日及時間。證交所的交易日 9：30～11：30和13：00～15：00

3、申購與贖回的原則。

⑴“未知價”原則 ⑵“金額申購、份額贖回”原則

⑶當日的申購與贖回申請可以在基金管理人規(guī)定的時間內撤銷。

(三)QDII基金交易與一般開放式基金交易的區(qū)別

1、幣種。一般情況下，QDII基金申購、贖回的幣種為人民幣，但基金管理人可在不違反法律法規(guī)規(guī)定的情況下，接受其他幣種的申購、贖回，并提前公告。

2、拒絕或暫停申購的情形。如基金資產規(guī)模不可超出中國證監(jiān)會、國家外匯管理局核準的境外證券投資額度等。

第七節(jié) 基金份額的登記

一、開放式基金份額登記的概念

開放式基金份額登記：投資者認購基金份額后，由登記機構為投資者建立基金賬戶，在投資者的基金賬戶中進行登記，表明投資者所持有的基金份額。

二、我國開放式基金登記機構及其職責

我國《證券投資基金法》規(guī)定，開放式基金的登記業(yè)務可以由基金管理人辦理，也可以委托中國證監(jiān)會認定的其他機構辦理。

代辦登記業(yè)務機構可接受基金管理人的委托，開辦下列業(yè)務：建立并管理投資者基金份額賬戶，負責基金份額登記，確認基金交易，代理發(fā)放紅利，建立并保管基金投資者名冊，基金合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責。

登記體系模式：基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內置”模式、委托中國結算公司作為登記機構的“外置”模式，以上兩種情況兼有的“混合模式”

三、基金登記流程

T日，投資者的申購(認購)、贖回申請信息通過代銷機構網點傳送至代銷機構總部。由代銷機構總部將本代銷機構的申購(認購)、贖回申請信息匯總后統(tǒng)一傳送至登記機構。

登記機構于T+1日根據(jù)T日各代銷機構的申購(認購)、贖回申請數(shù)據(jù)及T日的基金份額凈值統(tǒng)一進行確認處理，并將確認的基金份額登記至投資者的賬戶，然后將確認后的申購(認購)、贖回數(shù)據(jù)信息下發(fā)至各代銷機構。各代銷機構再下發(fā)至各所屬網點。

同時，登記機構也將登記數(shù)據(jù)發(fā)送至基金托管人。

四、申購(認購)、贖回資金清算流程

投資者 代銷機構 代銷機構 登記機構 基金

資金 網點資金 資金清算 資金清算 托管銀行

賬戶 清算 總賬 賬戶 賬戶

資金的匯劃要落后于投資者的申購(認購)、贖回申請。

有關法規(guī)明確規(guī)定，基金管理人應當自收到投資者的申購(認購)、贖回申請之日起3個工作日內，對該申購(認購)、贖回的有效性進行確認。申購(認購)款應于5日內到達基金在銀行的存款賬戶，贖回款在7日內到達投資者資金賬戶。

我國各基金申購(認購)、贖回的資金和申購(認購)款一般在T+2日到達基金銀行存款賬戶，贖回款于T+3日內從基金銀行存款賬戶劃出。

貨幣市場基金：一般T+1日從基金銀行存款賬戶劃出，最快可在劃出當天到達投資者資金賬戶。

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（責任編輯：中大編輯）