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第一章 證券市場基礎(chǔ)知識

證券：是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。

有價(jià)證券的分類

狹義的有價(jià)證券指資本證券;廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。

商品證券是指證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，商品證券包括提貨單、運(yùn)貨單、倉庫棧單。

貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券，主要包括商業(yè)證券和銀行證券兩類。商業(yè)證券主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;銀行證券主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資本證券的持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價(jià)證券的主要形式。

按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。

按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，有價(jià)證券可分為上市證券和非上市證券。

按募集方式分類，有價(jià)證券可以分為上市證券和非上市證券。

按證券所代表的權(quán)力性質(zhì)分類，有價(jià)證券可以分為公募證券和私募證券。

按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)分類，有價(jià)證券可分為股票、債券和其他證券三大類。

有價(jià)證券的特征：期限性、收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性。

證券市場的概念：證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所。

證券市場的特征：證券市場是價(jià)值直接交換的場所，證券市場是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所，證券市場是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場所。

證券市場的基本功能：籌資-投資功能、資本定價(jià)功能、資本配置功能。

證券市場的層次結(jié)構(gòu)：按順序關(guān)系，證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(又稱“一級市場”或“初級市場”)和交易市場(又稱“二級市場”或“次級市場”)

證券市場的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。

按交易活動(dòng)是否在固定場所進(jìn)行，證券市場可分為“有形市場”和“無形市場”。

1602年世界上第一個(gè)股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立。

2006年1月開始，外國投資者對已完成股權(quán)分置改革的上市公司和股權(quán)分制改革后新上市公司可以進(jìn)行中長期戰(zhàn)略性并購?fù)顿Y，首次投資完成后取得的股份比例不低于該公司已發(fā)行股份的10%，且3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

證券發(fā)行人包括：公司(企業(yè))、政府和政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)。

證券投資人可分為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩大類。

證券市場服務(wù)機(jī)構(gòu)包括證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。

自律性組織包括證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)。

在我國，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)是指中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)。

股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。

股票的性質(zhì)：有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)利證券。

股票的特征：永久性、參與性、收益性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性。

股票的一般分類：

按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。

按是否記載股東姓名，股票可以分為記名股票和不記名股票。

我國股票的分類

按投資主體的性質(zhì)分類，我國將股票劃分為國家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股等。

按照流通受限與否分類，我國將股票劃分為流通股和非流通股。

法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。法人股股票以法人記名。

如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其它單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為“國有法人股”。國有法人股屬于國有股權(quán)。

我國《公司法》規(guī)定，社會(huì)募集公司申請股票上市的條件之一是：向社會(huì)公眾發(fā)行的股份，不得少于公司股份總數(shù)的25%;公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例應(yīng)在10%以上。

從2001年2月對我國境內(nèi)居民個(gè)人開放B股市場之后，我國境內(nèi)居民個(gè)人可以用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，但不允許使用外幣現(xiàn)鈔。

股票價(jià)格=預(yù)期股息/必要收益率

普通股票股東的權(quán)利和義務(wù)

權(quán)利：公司重大決策參與權(quán);公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán);了解公司經(jīng)營狀況的權(quán)利;轉(zhuǎn)讓股票的權(quán)利;優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

義務(wù)：公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或其他股東的利益;不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債券人的利益。

債券的概念：債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

債券的票面要素：票面價(jià)值、到期期限、票面利率、發(fā)行者名稱。

債券的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性

債券的一般分類：

按發(fā)行主體的不同：政府債券(進(jìn)一步可分為國債和地方政府債券)、金融債券、公司債券。

按計(jì)息方式的不同：單利債券、復(fù)利債券

按債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息：零息債券、附息債券、息票累積債券、浮動(dòng)利率債券

按債券券面形態(tài)：實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券

我國債券的分類：國債、金融債券、企業(yè)債券。

債券與股票的比較

相同點(diǎn)：有價(jià)證券;籌措資金的手段;二者收益率相互影響。

不同點(diǎn)：權(quán)利不同;目的不同;期限不同;收益不同;風(fēng)險(xiǎn)性不同。

金融衍生工具的概念：金融衍生工具指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。

特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

分類：金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。其中金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

備兌權(quán)證通常由投資銀行發(fā)行了。備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。

金融衍生工具的功能：套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)、套利

證券發(fā)行市場的定義：證券發(fā)行市場是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券發(fā)行市場通常無固定的場所，是一個(gè)無形的市場。

構(gòu)成：證券發(fā)行人、證券投資者、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。

上市公司發(fā)行新股，可以公開發(fā)行，也可以非公開發(fā)行。公開發(fā)行新股是指上市公司向不特定對象發(fā)行新股，包括向原股東配售股份(即“配股”)和向不特定對象公開募集股份(即“增發(fā)”)。

根據(jù)交易和約的簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易。

上海證券交易所規(guī)定，采用集合競價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9:15-9:25位開盤集合競價(jià)時(shí)間;深圳證券交易所規(guī)定，采用集合競價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9:15-9:25位開盤集合競價(jià)時(shí)間，14:57-15:00為收盤集合競價(jià)時(shí)間。

代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也稱“三板”。

股票投資收益是指投資者從購買股票開始到出售股票為止整個(gè)持有期間的收入，它由股息收入、資本利得和公積金轉(zhuǎn)增股本組成。

在上市公司的稅后利潤中，其分配順序：彌補(bǔ)以前年度的虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、支付優(yōu)先股股息、支付普通股股息。

債券投資收益主要包括債券的利息收益、資本利得和再投資受益。

購買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

中央政府債券的利率最低，地方政府債券利率稍高。

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