第五章 投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營

第一節(jié) 投資銀行概述

一、投資銀行的含義

投資銀行在各個國家有不同的稱呼，在美國被稱為投資銀行，歐洲稱之為商人銀行(Met-chant Bank)，在日本則被稱為證券公司(Security Firm)。雖然名稱千差萬別，但其實質(zhì)是一樣的，都是資本市場領(lǐng)域的直接金融中介機構(gòu)。

投資銀行一詞英文為“Investment banking”，但“Investment banking”至少有四層含義：其一，機構(gòu)層次，是指作為資本市場的直接金融機構(gòu)的金融企業(yè);其二，行業(yè)層次，指投資銀行的整個行業(yè);其三，業(yè)務(wù)層次，指投資銀行所經(jīng)營的業(yè)務(wù);其四，學(xué)科層次，是關(guān)于投資銀行的理論和實務(wù)的學(xué)科。當(dāng)前國內(nèi)學(xué)術(shù)界和實務(wù)界對投資銀行一詞的理解存在混亂，很大程度上源于沒有辨別清楚這四個層次。其實這個英文詞組的四層含義都有相應(yīng)的中文單詞，可分別用投資銀行、投資銀行業(yè)、投資銀行業(yè)務(wù)和投資銀行學(xué)來表示。

本章內(nèi)容主要涉及投資銀行機構(gòu)和相關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)，并且以界定投資銀行業(yè)務(wù)來了解投資銀行機構(gòu)。投資銀行業(yè)務(wù)常常會跟隨金融環(huán)境的變化而發(fā)展豐富。當(dāng)前，投資銀行業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)從傳統(tǒng)的承銷角色擴展到廣泛的金融咨詢、投資理財?shù)雀魇礁鳂拥慕鹑诜?wù)。根據(jù)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展變化，參照美國著名金融專家羅伯特·庫恩(Robert Kuhn)所著的《投資銀行學(xué)》，我們將投資銀行依其業(yè)務(wù)范圍界定為：一是任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行;二是經(jīng)營一部分或者全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)：;三是經(jīng)營資本市場某些業(yè)務(wù)的金融機構(gòu);四是最狹義的、最傳統(tǒng)意義上的投資銀行，即在一級市場上承銷證券籌集資本和在二級市場上交易證券的金融機構(gòu)。羅伯特·庫恩認(rèn)為上述第二種定義是投資銀行的最佳定義。

結(jié)合羅伯特·庫恩的觀點，我們認(rèn)為，投資銀行是在資本市場上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關(guān)的金融創(chuàng)新和開發(fā)等活動，為長期資金盈余者和短缺者雙方提供資金融通服務(wù)的金融機構(gòu)。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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