本文為2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)的備考必看知識(shí)點(diǎn)，希望本文能夠幫助您更好的全面?zhèn)淇?/font>2014年經(jīng)濟(jì)師考試!!

第三節(jié) 收益率

一、名義收益率

票面收益?zhèn)骖~的比率，即債券上的固定利率(又稱票面收益率)，票面收益與債券面額之比率。

r為名義收益率,C為票面收益，F(xiàn)為面值。

二、實(shí)際收益率：

剔除通貨膨脹因素后的收益率。

實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率

三、本期收益率：當(dāng)期收益率，指本期獲得債券利息(股利)額對(duì)債券本期市場(chǎng)價(jià)格的比率。

本期收益率=支付的年利息(股利)總額/本期市場(chǎng)價(jià)格

r=C/P

四、到期收益率

到期收益率是指到期時(shí)信用工具的票面收益及其資本損益與買入價(jià)格的比率。

㈠零息債券的到期收益率

不支付利息，折價(jià)出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。

其中：P為債券價(jià)格，F(xiàn)為面值，r為到期收益率，m表示每年的計(jì)息次數(shù)，n是債券期限。

如：公司發(fā)行折價(jià)債券面值100元，期限是10年，如果債券價(jià)格為30元，半年付息一次。則有：

∴r = 12.44%。

即，投資者今天出30元，獲得了10年后得到100元的保證。

㈡附息債券的到期收益率

如：某公司以12%的利率發(fā)行5年期的附息債券，每半年支付一次利息，發(fā)行價(jià)格為93元，票面面值為100元，則上式變?yōu)椋?/p>

解得r=14 %

五、持有期收益率：從購(gòu)入到賣出這段特有期限里所得到的收益率。

即：

其中，r為到期收益率，C為票面收益(年利息), Mn為債券的償還價(jià)格，P0債券的買入價(jià)格，T為買入債券到債券到期的時(shí)間(以年計(jì)算)

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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