三、公司的外部治理機(jī)制

公司的外部治理機(jī)制就是通過企業(yè)外的規(guī)范化市場競爭機(jī)制，給企業(yè)經(jīng)營帶來壓力，刺激企業(yè)經(jīng)營者努力工作，實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化，以及企業(yè)利益相關(guān)者的利益平衡。迄今為止，幾乎世界各國的公司法都認(rèn)定，股東是公司的所有者，而且是唯一的所有者，股東擁有至高無上的權(quán)力。股東既可以親自參加公司的經(jīng)營管理，也可以委托他人代理經(jīng)營;股東既擁有選舉公司董事會(huì)及其他高級(jí)官員的權(quán)力，也擁有被選為董事會(huì)成員或其他高級(jí)官員的權(quán)力;股東可以就公司重大事項(xiàng)進(jìn)行表決，并檢查監(jiān)督公司經(jīng)營活動(dòng)，也可以彈劾或起訴不稱職和違法的公司領(lǐng)導(dǎo)人;股東既擁有公司的初始所有權(quán)，也擁有公司的剩余控制權(quán)。

然而，企業(yè)理論和企業(yè)實(shí)踐的發(fā)展又使得現(xiàn)代公司治理包含了新的內(nèi)容。一方面，公司所有者的范圍擴(kuò)大了，公司的所有者不僅包括物質(zhì)資本的所有者，即股東和債權(quán)人，而且包括人力資本的所有者，即勞動(dòng)者。而且隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，人力資本的作用越來越重要。另一方面，公司的責(zé)任增加了，公司的運(yùn)營不僅影響到在公司做了專用型或通用性投資的所有者利益，而且影響到其他利益相關(guān)者的利益，如顧客、供應(yīng)商、政府等等。除股東外，來自其他利益相關(guān)者的制衡對(duì)公司的經(jīng)營者正在產(chǎn)生越來越大的影響。一般來講，現(xiàn)代企業(yè)的外部治理機(jī)制主要有以下幾個(gè)方面：

(一)產(chǎn)品市場的競爭

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，任何企業(yè)都要面對(duì)產(chǎn)品市場的競爭和考驗(yàn)，企業(yè)在產(chǎn)品市場的地位直接決定著該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益以及發(fā)展前景。經(jīng)理人員的素質(zhì)、能力和績效總是在企業(yè)產(chǎn)品市場的競爭中表現(xiàn)出來。此外，產(chǎn)品市場會(huì)在一定程度上縮小委托人與代理人之間信息不對(duì)稱的差距。雖然產(chǎn)品的成本是不確定的，它是否經(jīng)過主觀努力可以降得更低，只有經(jīng)理知道，所有者并不清楚。但是，如果產(chǎn)品市場的競爭是充分的，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格就會(huì)成為公開的公眾信息，所有者完全可以據(jù)此考核和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營人員的經(jīng)營績效。同時(shí)，產(chǎn)品市場上各廠商之間的激烈競爭，具有充分的競爭動(dòng)力壓低產(chǎn)品價(jià)格。這種情況會(huì)給企業(yè)的經(jīng)理施加很大的壓力，促其降低成本，提高經(jīng)營效率。

(二)資本市場的競爭

資本市場通常是指股票市場。由于有了股票市場，股東們手中的股份資本便可以自由流動(dòng)。當(dāng)股東發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人員利用權(quán)力損害所有者利益，或者企業(yè)經(jīng)營不善造成大量虧損時(shí)，便會(huì)“用腳投票”，紛紛拋售本公司股票，導(dǎo)致本公司股票價(jià)格大跌。股票價(jià)格一方面是對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績的評(píng)價(jià)，另一方面更是決定經(jīng)理在公司地位的晴雨表。當(dāng)股價(jià)顯著下跌時(shí)，企業(yè)并購者就會(huì)乘虛而入，大量收購該公司的廉價(jià)股票并接管該公司，以新的經(jīng)理取而代之。在這樣的情況下，經(jīng)理們?yōu)榱吮Ｗ∽约旱穆殑?wù)，就會(huì)努力工作，提高效率。由于資本市場也是爭奪公司控制權(quán)的場所，因此，我們可以把資本市場稱為公司控制權(quán)市場。在這里，對(duì)公司控制權(quán)的爭奪與反爭奪的斗爭是異常激烈的，其斗爭形式是并購與反并購。這種斗爭會(huì)給現(xiàn)任的經(jīng)營者以巨大的壓力，促使其時(shí)刻保持警惕，以防止由于企業(yè)經(jīng)營不善被他人惡意并購。

(三)經(jīng)理市場的競爭

經(jīng)理市場是特殊的人力資本市場。同其他市場一樣，只要競爭是充分的，在供求一致的條件下，市場就會(huì)對(duì)特定經(jīng)理人的真實(shí)價(jià)值予以承認(rèn)，就會(huì)對(duì)經(jīng)理人力資本的真實(shí)價(jià)值予以客觀、公正的評(píng)價(jià)。事實(shí)上，經(jīng)理人才市場是比較狹窄的，市場的競爭并不充分。盡管如此，經(jīng)理市場仍然能通過聲譽(yù)效應(yīng)對(duì)經(jīng)理形成客觀的考核，并造成一定的壓力。就一般而言，經(jīng)理人的市場價(jià)值取決于他過去的經(jīng)營業(yè)績，并且會(huì)由此形成該經(jīng)理人的聲譽(yù)。市場聲譽(yù)對(duì)經(jīng)理人至關(guān)重要，決定著人們對(duì)經(jīng)理人的未來預(yù)期，從而決定著經(jīng)理人的任職崗位和收入。從長期看，經(jīng)理人必須對(duì)自己的行為負(fù)全部責(zé)任，即便企業(yè)對(duì)經(jīng)理沒有顯著的激勵(lì)，經(jīng)理也會(huì)通過努力工作來改進(jìn)和提升自己的聲譽(yù)。因?yàn)槭袌鰰?huì)根據(jù)經(jīng)理過去的努力和業(yè)績來評(píng)價(jià)他的實(shí)際能力，經(jīng)理唯恐市場對(duì)自己作出錯(cuò)誤判斷，敗壞自己的聲譽(yù)，從而貶低自己的價(jià)值。

(四)政府法規(guī)會(huì)倫理的約束

由于企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，企業(yè)的經(jīng)營不僅直接影響到國家的繁榮和穩(wěn)定，而且關(guān)系到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的方方面面。因此，幾乎所有的國家都對(duì)企業(yè)的設(shè)立和運(yùn)營有著系統(tǒng)而規(guī)范的法律約束。除此之外，現(xiàn)代社會(huì)的人們對(duì)企業(yè)，尤其對(duì)公眾性的公司具有更高的倫理道德要求。以美國為例，2001年lJ月到2002年4月，在安然、世通等大型公司暴露出驚天財(cái)務(wù)丑聞之后，美國資本市場損失了7萬多億美元的市值，沉重打擊了全球投資者對(duì)美國資本市場的信心。為·重翅投資者的信心，美國國會(huì)通過了由參議員薩班斯和眾議員奧克斯利聯(lián)合提出的《薩班斯一奧克斯利法案》。該法案對(duì)公司治理、會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管、證券市場監(jiān)管等方面提出了許多更，嚴(yán)格的要求，并設(shè)定了問責(zé)機(jī)制和相應(yīng)的懲罰措施。如法案第906條款規(guī)定，CEO和CFO在明知公司申報(bào)的包括財(cái)務(wù)報(bào)表和定期報(bào)告有不：真實(shí)財(cái)務(wù)信息的情況下仍簽署書面聲明，將被處以可高達(dá)100萬美元罰款和上至10年的監(jiān)禁;如果屬于“有意欺詐”性質(zhì)的提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告將被處以可高達(dá)500萬美元罰款和上至20年的監(jiān)禁。

相關(guān)文章：

中大網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師考試輔導(dǎo)專題7.16—7.20

2012年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試工商管理專業(yè)教材知識(shí)匯總

（責(zé)任編輯：中大編輯）

共2頁,當(dāng)前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁