中級經(jīng)濟師考試工商管理專業(yè)知識與實務(wù)考前沖刺題

301. 凈現(xiàn)值法的缺點是(　)。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況

C.計算過程比較復(fù)雜

D.不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少

302. 內(nèi)部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值(　)的貼現(xiàn)率。

A.等于1

B.大于1

C.等于零

D.大于零

303. 采用插值法計算內(nèi)部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明(　)。

A.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進行測算

B.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進行測算

C.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進行測算

D.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項目的實際報酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進行測算

304. 獲利指數(shù)是投資項目(　)之比。

A.未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值

B.初始投資額的現(xiàn)值與未來報酬的總現(xiàn)值

C.初始投資額與每年NCF

D.每年NCF與初始投資額

305. 企業(yè)重組的關(guān)鍵在于選擇(　)。

A.合理的重組模式

B.合理的重組方式

C.合理的企業(yè)重組模式和重組方式

D.合理的企業(yè)重組模式和重組人員

306. 一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供應(yīng)商，此項并購屬于(　)

A.混合并購

B.杠桿并購

C.橫向并購

D.縱向并購

307. 在分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況的分立形式為(　)。

A.標準分立

B.分拆

C.出售

D.回售

308. 某旅游集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產(chǎn)作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權(quán)，此項重組屬于(　)

A.資產(chǎn)置換

B.以股抵債

C.分拆

D.出售

309. (　)是指將企業(yè)的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本，出資者身份由債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)人。

A.股轉(zhuǎn)債

B.以債抵股

C.債轉(zhuǎn)股

D.以股抵債

310. 某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤價為30元，賬上的凈資產(chǎn)為9億元，則該上市公司當時的市凈率為(　)倍。

A.3.3

B.3.6

C.8.3

D.12

311. 應(yīng)用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是(　)。

A.選擇標準市盈率

B.計算目標企業(yè)的價值

C.檢查、調(diào)整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績

D.選擇、計算目標企業(yè)估價收益指標

312. 拉巴波特模型以(　)為基礎(chǔ)，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。

A.凈利潤

B.現(xiàn)金流量預(yù)測

C.銷售增長率

D.資本成本率

313. 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以(　)為基礎(chǔ)，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。

A.現(xiàn)金流量預(yù)測

B.銷售利潤預(yù)測

C.新增營運資本

D.銷售增長率

314. 通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用(　)來估算目標企業(yè)的價值。

A.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

B.資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法

C.收益法

D.清算價值法

315. 在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價方法是(　)。

A.清算價值

B.市場價值

C.賬面價值

D.續(xù)營價值

316. 從投資者的角度，(　)是投資者要求的必要報酬或最低報酬。

A.資本成本

B.投資成本

C.籌資成本

D.收益成本

317. 設(shè)每年的用資費用為D，籌資數(shù)額為P，籌資費用為f，則資本成本的計算公式為(　)。

A.K=D/(f-P)

B.K=D/(P-f)

C.K=P/(f-D)

D.K=P/(D-f)

318. 某公司從銀行借款500萬元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費率為2%，企業(yè)所得稅率為25%，則該項長期投資的資本成本率為(　)。

A.6.63%

B.7.65%

C.8.67%

D.13%

319. 某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為(　)。

A.9.3%

B.9.2%

C.8.31%

D.8.06%

320. 債券面值3000萬元，票面利率為12%，發(fā)行期限20年，按面值等價發(fā)行，發(fā)行費用為籌資總額的5%，所得稅稅率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是(　)

A.9%

B.12%

C.9.47%

D.12.63%

301.

[答案]：D

[解析]：凈現(xiàn)值法的缺點是不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少。參見教材P227

302.

[答案]：C

[解析]：內(nèi)部報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。參見教材P228

303.

[答案]：B

[解析]：采用插值法計算內(nèi)部報酬率時，如果計算出的凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項目的實際報酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進行測算。參見教材P228

304.

[答案]：A

[解析]：本題考查獲利指數(shù)的含義。獲利指數(shù)又稱為利潤指數(shù)(PI)，是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。參見教材P228

305.

[答案]：C

[解析]：企業(yè)重組的關(guān)鍵在于選擇合理的企業(yè)重組模式和重組方式。參見教材P229

306.

[答案]：D

[解析]：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應(yīng)商的并購。參見教材P230

307.

[答案]：A

[解析]：在標準分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況。參見教材P234

308.

[答案]：C

[解析]：分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。參見教材P235

309.

[答案]：C

[解析]：本題考查債轉(zhuǎn)股的含義。債轉(zhuǎn)股是指將企業(yè)的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本，出資者身份由債權(quán)人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)人。參見教材P236

310.

[答案]：C

[解析]：市凈率=股票市值/企業(yè)凈資產(chǎn)=30×2.5/9=8.3。

311.

[答案]：C

[解析]：應(yīng)用收益法對目標企業(yè)估值的第一步是檢查、調(diào)整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績。參見教材P238

312.

[答案]：B

[解析]：拉巴波特模型即貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，它以現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P239

313.

[答案]：A

[解析]：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法以現(xiàn)金流量預(yù)測為基礎(chǔ)，充分考慮了目標公司未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對其價值的影響。參見教材P239

314.

[答案]：C

[解析]：通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用收益法來估算目標企業(yè)的價值。參見教材P238

315.

[答案]：A

[解析]：清算價值是在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力情況下的資產(chǎn)估價方法。參見教材P238

316.

[答案]：A

[解析]：從投資者的角度，資本成本是投資者要求的必要報酬或最低報酬。參見教材P214

317.

[答案]：B

[解析]：資本成本的計算公式為K=D/(P-f)。參見教材P214

318.

[答案]：B

[解析]：該項長期投資的資本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。參見教材P215

319.

[答案]：A

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。參見教材P215

320.

[答案]：C

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。

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（責任編輯：xy）

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