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第四章金融市場(chǎng)

第一節(jié)金融市場(chǎng)的分類

一、金融市場(chǎng)概念

金融市場(chǎng)是指以金融工具為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其交易機(jī)制和總和。

二、金融市場(chǎng)的分類

按市場(chǎng)交易的對(duì)象、方式、條件、期限不同金融市場(chǎng)可分為：

(一)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

(二)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)

(三)交易所交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)

(四)即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)

(五)國內(nèi)金融市場(chǎng)和國際金融市場(chǎng)

(六)債務(wù)融資市場(chǎng)、權(quán)益資本市場(chǎng)和衍生金融市場(chǎng)(按交易品種分)

第二節(jié)貨幣市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)是專門服務(wù)于短期資金融通的金融市場(chǎng)。包括：票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng)等。

貨幣市場(chǎng)的融資工具具有期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)——準(zhǔn)貨幣。

一、票據(jù)市場(chǎng)

1、票據(jù)市場(chǎng)是通過票據(jù)的發(fā)行、承兌和貼現(xiàn)進(jìn)行融資活動(dòng)的貨幣市場(chǎng)。票據(jù)的發(fā)行通常采取自行發(fā)行、委托發(fā)行兩種方式。低于面額發(fā)行叫貼現(xiàn)發(fā)行。

2、票據(jù)的承兌指票據(jù)的付款人承諾在票據(jù)到期日支付票據(jù)金額的票據(jù)行為。

3、貼現(xiàn)指票據(jù)持票人為取得現(xiàn)款，將未到期的承兌票據(jù)，以支付自貼現(xiàn)日到到期日的利息為條件，向銀行所做的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。

銀行辦理貼現(xiàn)后，可以向央行辦理再貼現(xiàn);或向其他銀行辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。

二、同業(yè)拆借市場(chǎng)

1、同業(yè)拆借市場(chǎng)指除央行之外的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。

2、我國同業(yè)拆借按期限分：7天拆、7天以上拆、4個(gè)月以內(nèi)的短期拆借。

3、同業(yè)拆借市場(chǎng)的特征

(1)同業(yè)性

(2)市場(chǎng)準(zhǔn)入性

(3)短期性

(4)大額交易

(5)不提交存款準(zhǔn)備金

4、我國同業(yè)拆借市場(chǎng)

三、證券回購市場(chǎng)

證券回購市場(chǎng)是通過證券回購交易融通資金的市場(chǎng)。

證券回購交易指資金需求者出售中短期證券同時(shí)約定未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種證券購回的短期融資方式。

證券回購實(shí)質(zhì)是一種證券抵押融資。證券回購是貨幣市場(chǎng)收益較高、流動(dòng)性較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低的融資方式。

回購市場(chǎng)的參與者：商業(yè)銀行、證券公司、工商企業(yè)和政府。

回購市場(chǎng)的主要品種是國債。

四、可轉(zhuǎn)讓大額存單(CD)市場(chǎng)

是CD發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)

可轉(zhuǎn)讓定期存單：是銀行為吸收資金而開同的按一定期限和利率支付本息、肯胡轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證。

CD的特點(diǎn)：期限固定、面額較大、到期前可流通轉(zhuǎn)讓、利率高于同檔次的定期存款利率。兼有活期流動(dòng)性和定期高收益兩方面的優(yōu)勢(shì)。

五、短期融資券市場(chǎng)

短期融資券的期限最長(zhǎng)不超過365天，發(fā)行融資券的企業(yè)可以在最長(zhǎng)期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限，是典型的貨幣市場(chǎng)工具

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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