第五節(jié)　商品流通企業(yè)績效分析

一、盈利能力分析

指標(biāo)：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率

1.銷售凈利率

凈利潤占銷售收入的比例。

銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%

分析：銷售凈利率表明了銷售收入的收益水平。從公式中，我們可以發(fā)現(xiàn)，銷售凈利率與凈利潤成正比，與銷售收入成反比。因此，銷售凈利率可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時，注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。有些企業(yè)盲目的擴(kuò)大規(guī)模，不重視效益。

2.資產(chǎn)凈利率

企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。

資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)×100%

平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

可以反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的情況。影響企業(yè)資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：商品的價格，單位成本的高低，商品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小等。

3.凈資產(chǎn)收益率

也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。

凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn))×100%

平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2

反映企業(yè)所有者權(quán)益的投資報酬率。

二、償債能力分析

指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等。

1.流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值。

2.速動比率

從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，然后再除以流動負(fù)債。

3.資產(chǎn)負(fù)債率

負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。

分析：

(1)從債權(quán)人來看，他們當(dāng)然希望企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，這樣他們的借款就會占企業(yè)資產(chǎn)的一小部分，就會越安全。

(2)對股東來說，如果企業(yè)借錢的成本低于利潤，那么，他們就有動力去借錢來發(fā)展。所以，當(dāng)全部資本利潤率高于借款利息率時，負(fù)債比例越大越好，否則反之。

(3)從經(jīng)營者來看，舉債過多，就很難再借到錢;但如果不借債，可能會影響發(fā)展，因此，應(yīng)該進(jìn)行權(quán)衡。

4.產(chǎn)權(quán)比率

負(fù)債總額除以所有者權(quán)益，也叫債務(wù)股權(quán)比率。

三、營運(yùn)能力分析

指標(biāo)：營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.營業(yè)周期

營業(yè)周期是指商品流通企業(yè)從取得存貨開始到銷售商品并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式：

營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

營業(yè)周期越長，資金周轉(zhuǎn)越慢;越短，資金周轉(zhuǎn)越快。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率

平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。

3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

平均應(yīng)收賬款=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2

4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及其分析

(1)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指的是銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均流動資產(chǎn)

(2)分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補(bǔ)充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。

5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及其分析

(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指的是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。其計算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

其中，平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2

(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。

四、發(fā)展能力分析

指標(biāo)：銷售增長率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、人均凈利潤增長率。

1.銷售增長率

計算公式：銷售增長率=(本年銷售總額-去年銷售總額)÷去年銷售總額×100%

表明企業(yè)銷售的增長速度。

2.總資產(chǎn)增長率

計算公式：總資產(chǎn)增長率=(年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額)÷年初資產(chǎn)總額×100%

表明企業(yè)資產(chǎn)總量的擴(kuò)張速度。

3.凈利潤增長率

凈利潤增長率=(本年凈利潤—上年凈利潤)÷上年凈利潤×100%

4.人均凈利潤增長率

人均凈利潤增長率=(本年人均凈利潤—上年人均凈利潤)÷上年人均凈利潤×100%

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