本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)知識與實務(wù)第九章中央銀行與貨幣政策第二節(jié)貨幣政策體系中金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟師考試的相關(guān)重點!!

第二節(jié)　貨幣政策體系

一、金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述

(一)金融宏觀調(diào)控

宏觀調(diào)控是國家的經(jīng)濟職能，是國家對宏觀經(jīng)濟運行的干預(yù)。

宏觀調(diào)控有以下三個特點：

其一，在經(jīng)濟學(xué)中，宏觀經(jīng)濟分析和宏觀調(diào)控主要是針對經(jīng)濟的短期運行，解決經(jīng)濟的周期波動問題，主要手段是財政政策和貨幣政策(包括匯率政策)，有時還使用收入政策。

其二，宏觀調(diào)控和政府管制都是由政府及有關(guān)部門實施和操作的，但兩者的具體目的和手段并不一樣。

其三，宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟不是對立。

金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。

具體講，金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當(dāng)局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進而實現(xiàn)社會總供求均衡，促進金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機制與過程。

金融宏觀調(diào)控存在的前提是商業(yè)銀行是獨立的市場主體，實行二級銀行體制。就金融宏觀調(diào)控的類型而言，包括計劃調(diào)控、政策調(diào)控、法律調(diào)控和行政調(diào)控四種。

(二)貨幣政策及其特征

1.貨幣政策的含義

貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

貨幣政策的范圍有廣義、狹義之別。從廣義上講，貨幣政策包括政府、中央銀行和其它有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和所采取的影響貨幣供給數(shù)量的一切措施。狹義的貨幣政策主要是研究貨幣的發(fā)行與調(diào)控，貨幣量與產(chǎn)出、收入、價格、國際收支等宏觀經(jīng)濟變量的相互聯(lián)系與相互影響，并圍繞這些經(jīng)濟聯(lián)系與影響制定一系列的政策措施。

【例題·單選題】貨幣政策的制定者和執(zhí)行者是(　)。

A.中央政府

B.商業(yè)銀行

C.財政部

D.中央銀行

『正確答案』D

『答案解析』貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目的而采取的各種調(diào)控、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。故，正確答案為D。

2.貨幣政策的基本特征

(1)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟政策。

(2)貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策。

(3)貨幣政策主要是間接調(diào)控政策。

(4)貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)濟政策。

3.貨幣政策的類型

(1)擴張型貨幣政策。主要措施：一是降低法定準(zhǔn)備金率;二是降低再貼現(xiàn)利率;三是公開市場業(yè)務(wù)。除以上措施外，中央銀行也可用“道義勸告”方式來影響商業(yè)銀行及其它金融機構(gòu)增加放款，以增加貨幣供應(yīng)。

(2)緊縮型貨幣政策。

(3)非調(diào)節(jié)型貨幣政策。各國中央銀行一般不采用這種類型的貨幣政策。

(4)調(diào)節(jié)型貨幣政策。實踐中，大部分國家采取這種類型的貨幣政策。

(三)金融宏觀調(diào)控機制

1.金融宏觀調(diào)控機制的構(gòu)成要素

金融宏觀調(diào)控機制是在一定市場環(huán)境下由一系列要素構(gòu)成的一種市場機制過程。這種市場機制過程可以理解為同一事物的兩層涵義，即金融宏觀調(diào)控的傳導(dǎo)機制和調(diào)控機制。

金融宏觀調(diào)控機制的框架和構(gòu)成要素、每一構(gòu)成要素的功能特性如P157圖9-1所示：

(1)調(diào)控主體：中央銀行

(2)調(diào)控工具：三大貨幣政策工具

(3)操作目標(biāo)：超額存款準(zhǔn)備金與基礎(chǔ)貨幣

(4)變換中介：商業(yè)銀行

中央銀行能有效控制的是基礎(chǔ)貨幣，我們可以將其稱為一級主控變量，商業(yè)銀行成為金融宏觀調(diào)控的變換中介。

(5)中介指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量

貨幣供給是中央銀行宏觀金融調(diào)控的間接控制二階變量，

(6)調(diào)控受體：企業(yè)與居民戶

(7)最終目標(biāo)：總供求對比及相關(guān)四大政策目標(biāo)

中央銀行的穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)和國際收支平衡等四大政策目標(biāo)形成于各國長久以來的經(jīng)濟實踐。

(8)反饋信號：市場利率與市場價格

2.金融宏觀調(diào)控的兩個領(lǐng)域和三個階段

首先，兩個領(lǐng)域是金融領(lǐng)域和實物領(lǐng)域。

其次，三個階段是：

第一階段，中央銀行操作貨幣政策工具對一階變量基礎(chǔ)貨幣的直接控制;

第二階段，基礎(chǔ)貨幣的變化通過商業(yè)銀行信貸行為對二階變量貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生間接控制作用;

第三階段，再由二階變量貨幣供應(yīng)量變化間接影響實現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)。

(四)一種新的貨幣政策框架：通貨膨脹目標(biāo)制

通貨膨脹目標(biāo)制是中央銀行直接以通貨膨脹為目標(biāo)并對外公布針對該目標(biāo)的貨幣政策制度。在通貨膨脹目標(biāo)制下，傳統(tǒng)的貨幣政策體系發(fā)生了重大變化，在政策工具與最終目標(biāo)之間不再設(shè)立中間目標(biāo)，貨幣政策的決策依據(jù)主要依靠定期對通貨膨脹的預(yù)測。通貨膨脹目標(biāo)制實施的條件主要有：

(1)中央銀行的獨立性;

(2)貨幣政策的高度透明度;

(3)利率的市場化;

(4)浮動匯率制。

通貨膨脹目標(biāo)制在實施過程中呈現(xiàn)出以下特點：

第一，在通貨膨脹目標(biāo)制下，貨幣政策承諾維持一個具體的長期通貨膨脹水平，長期價格穩(wěn)定將是壓倒一切的首要的政策目標(biāo)。

第二，在長期通貨膨脹目標(biāo)值的約束下，為達到產(chǎn)出穩(wěn)定等其它目標(biāo)，中央銀行短期內(nèi)擁有采取靈活政策的權(quán)力——這就是“彈性通貨膨脹目標(biāo)”這一術(shù)語的真正含義。

第三，通貨膨脹目標(biāo)制要求貨幣政策決策者保持實質(zhì)性的開放和透明，例如，應(yīng)定期公布通貨膨脹形勢報告，并讓公眾參加政策討論。公布通貨膨脹目標(biāo)，不僅包括通貨膨脹的目標(biāo)值及其決定它的依據(jù)，而且還包括價格指數(shù)、目標(biāo)期限和目標(biāo)區(qū)的類型;在當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，如何實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo);偏離通貨膨脹目標(biāo)的原因等等。

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