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經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)建筑專業(yè)知識(shí)輔導(dǎo)：施工企業(yè)的融資(3)

2.2債務(wù)融資

2.2.1長(zhǎng)期負(fù)債-償還期超過(guò)一年的負(fù)債

長(zhǎng)期借款

債券

1.長(zhǎng)期借款

概念：企業(yè)向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過(guò)一年的借款

按用途劃分類

固定資產(chǎn)投資借款

更新改造借款

科技開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制借款

按提供借款的機(jī)構(gòu)不同劃分

政策性銀行貸款

商業(yè)銀行貸款

保險(xiǎn)公司貸款

按有無(wú)擔(dān)保劃分

信用貸款

抵押貸款

特點(diǎn)：期限長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大，速度快 成本較低

2.債券融資

債券的概念與分類

發(fā)行債券的條件

債券的發(fā)行價(jià)格

發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

1)債券的概念與分類

概念：債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書

分類：按是否記載購(gòu)買者姓名-記名債券和無(wú)記名債券

按有無(wú)特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保-抵押債券和信用債券

按利率的不同-固定利率債券和浮動(dòng)利率債券

按債券是否公開(kāi)發(fā)行-公募債券和私募債券

按能否上市-上市債券和非上市債券

2)發(fā)行債券的條件(6條件)

股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元

累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%

最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策

債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平

國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件

【對(duì)比記憶易混淆內(nèi)容】

發(fā)行股票的條件

具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)

具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好

最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為

其它條件

發(fā)行債券的條件

股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元

累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%

最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息

籌集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策

債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平

國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件

3)債券的發(fā)行價(jià)格

影響債券發(fā)行價(jià)格的因素(三因素)

債券發(fā)行期限

債券利率

市場(chǎng)利率

4)發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：債券利息低于股票，可降低資金成本

債券利息可作為費(fèi)用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù)

發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)，會(huì)使企業(yè)自有資金收益率提高

缺點(diǎn)：債券有固定的償還期，對(duì)企業(yè)有還款壓力

發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)

發(fā)行債券限制條件多

【單選題.歷年真題】相對(duì)于權(quán)益融資方式，企業(yè)發(fā)行債券融資的缺點(diǎn)是( )。

A.要在一年內(nèi)償還

B.會(huì)提高公司負(fù)債比率

C.資金成本較高

D.使原股東的控制權(quán)降低

【答案】B

【單選題.歷年真題】某企業(yè)發(fā)行債券籌資，則企業(yè)支付債券的利息(　)。

A.可列入成本費(fèi)用

B.只能從稅后利潤(rùn)中支付

C.應(yīng)列于營(yíng)業(yè)外支出

D.應(yīng)列入投資損失

【答案】A

【解析】債券的利息列入成本費(fèi)用，而股息只能從稅后利潤(rùn)中支出

【易混淆考點(diǎn)對(duì)比】

	優(yōu)　點(diǎn)	缺　點(diǎn)
股票	① 彈性籌資方式，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)較低 ② 投資屬永久性，無(wú)需償還本金 ③ 可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加今后的融資能力	① 資金成本較高 ② 增發(fā)普通股會(huì)降低原有股東的控制權(quán)
債券	① 債券利息低于股票，可降低資金成本 ② 債券利息可作為費(fèi)用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù) ③ 發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán) ④ 當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)，會(huì)使企業(yè)自有資金收益率提	① 債券有固定的償還期，對(duì)企業(yè)有還款壓力 ② 發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù) ③ 發(fā)行債券限制條件多

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