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第三節(jié)資本市場

資本市場(掌握)是長期(一年以上)資金融通的市場。交易品種有：債券、股票、長期貸款等。其特點是：期限長、風險大、收益高。

一、證券市場概述

(一)證券的概念

證券一般指有價證券，即具有一定的票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入的所有權或債權證書。

廣義的證券包括：運貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券和資本證券。

狹義證券專指資本證券——股票、債券、衍生品。

(二)證券市場的概念和特征

1、證券市場：有價證券發(fā)行與流通所形成的市場，包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。

2、證券市場特征(與借貸市場比)

(1)交易性質(zhì)

(2)交易雙方不穩(wěn)定

(3)收益來源

(4)直接融資、風險大

(三)資本市場參與者

1、證券市場的主體——發(fā)行人、投資者

證券投資者可分為機構投資者和個人投資者。

2、中介機構

證券中介機構是連接證券籌資者和投資者的媒介，是證券市場運行的核心，包括證券經(jīng)營機構和證券服務機構。

證券承銷商：按照有關規(guī)定包銷或代銷證券的機構。

證券經(jīng)紀商：接受委托買賣證券收取擁金的經(jīng)營機構。

證券自營商：是自行買賣證券，從中獲取差價收益并獨立承擔風險的經(jīng)營機構。

3、自律性組織——證券業(yè)協(xié)會

4、監(jiān)管機構——證監(jiān)會

證券市場的交易對象

二、證券市場的交易對象

(一)股票

1、定義：股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

2、分類

(1)普通股和優(yōu)先股——按股東權利分

優(yōu)先股：是股份公司發(fā)行的在公司收益與剩余財產(chǎn)方面有優(yōu)先權利的股票，其股息是固定的。

(2)上市股票和非上市股票——按是否上市交易分

(3)國有股、法人股、社會公眾股和外資股——按投資主體不同分

(二)債券

1、定義：是政府、企業(yè)、金融機構等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。

2、分類：政府債、公司債、和金融債

3、債券與普通股的區(qū)別

(1)經(jīng)濟關系不同：債權債務關系

(2)期限不同：有一定期限

(3)收益不同：固定的利息

(4)風險不同：債券風險較小

(三)證券投資基金

1、定義：是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構管理和運用，主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風險共擔的集合證券投資方式。

2、特點

(1)集少成多、規(guī)模經(jīng)營

(2)專業(yè)性管理

(3)分散投資、分散風險

3、分類

(1)按組織形態(tài)分：契約型和公司型基金

(2)按運作方式不同分：封閉式和開放式基金

(四)可轉(zhuǎn)換債券

1、定義：指持有者在一定條件下可以將功贖罪其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。

2、轉(zhuǎn)換條件：發(fā)行時要規(guī)定轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限。

轉(zhuǎn)換比例：是一定面額可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)。

轉(zhuǎn)換價格：是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時每股股票所需要的金額。

三、證券發(fā)行市場和流通市場

(一)證券發(fā)行市場

證券發(fā)行市場是指金融產(chǎn)品發(fā)行者將其發(fā)行的票據(jù)或證券等金融商品創(chuàng)造出來并首次出售給投資者的市場。

1、證券發(fā)行市場一般是無形的市場

2、參與者：發(fā)行者、認購者和承銷者

3、證券發(fā)行的方式

(1)公募發(fā)行和私募發(fā)行

(2)直接發(fā)行和間接發(fā)行

(3)平價發(fā)行、溢價發(fā)行與折價發(fā)行

(二)證券流通市場——證券交易所和場外

1、證券交易所

(1)證券交易所是固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所。是整個證券市場的核心。

(2)分類——公司制和會員制

(3)場外交易市場

2、特點

A、分散的、無形的市場

B、開放型的市場

C、交易證券種類多

D、按議價方式成交

E、管理比交易所寬松

四、證券交易程序

開戶——委托——競價成交——清算、交割、過戶

(一)開戶：開立證券賬戶和資金賬戶

證券賬戶——證券登記結算機構

資金賬戶——證券公司

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（責任編輯：中大編輯）