2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》真題及答案將在2019年9月9日陸續(xù)發(fā)布，請(qǐng)各位中級(jí)會(huì)計(jì)考生及時(shí)關(guān)注！

2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案(9月8日)

以下為考生真題回憶版(排序不分先后)：

1.下列各項(xiàng)中，屬于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)優(yōu)點(diǎn)的有()。

A.創(chuàng)立容易

B.經(jīng)營(yíng)管理靈活自由

C.籌資容易

D.不需要交納企業(yè)所得稅

答案：ABD

解析:個(gè)人獨(dú)資企業(yè)具有創(chuàng)立容易、經(jīng)營(yíng)管理靈活自由、不需要交納企業(yè)所得稅等優(yōu)點(diǎn)。該題針對(duì)“個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)"知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。

2.作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，股東財(cái)富最大化目標(biāo)不具備的優(yōu)點(diǎn)是( )。

A.比較容易量化

B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

C.體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

答案：C

解析:相關(guān)者利益最大化才能體現(xiàn)合作共贏的價(jià)值理念。股東財(cái)富最大化目標(biāo)體現(xiàn)的是股東的利益。

3.為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有()。

A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者

B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)

C.公司被其他公司接收或吞并

D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票期權(quán)”

答案：ABCD

解析:經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲得更多的報(bào)酬、更多的享受;而所有者則希望以較小的代價(jià)(支付較少報(bào)酬) 實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵(lì)。激勵(lì)有兩種基本方式: (1) 股票期權(quán); (2) 績(jī)效股。

4.某公司董事會(huì)召開(kāi)公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是( ) 。

A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

答案：B

解析:以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn): (1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量; (2) 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系; (3) 將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為; (4) 用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

5.采用集權(quán)模式會(huì)產(chǎn)生集中的利益，主要有()。

A.有利于使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)

B.有利于提高財(cái)務(wù)決策效率

C.有利于調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性

D.有利于提高財(cái)務(wù)資源的利用效率

答案：AD

解析:集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財(cái)務(wù)資源的利用效率;分散的“利益”主要是提高財(cái)務(wù)決策效率和調(diào)動(dòng)各所屬單位的積極性。

6.按所交易金融工具的屬性將金融市場(chǎng)劃分為()。

A.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

B.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)

C.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

D.地方性金融市場(chǎng)、全國(guó)性金融市場(chǎng)和國(guó)際性金融市場(chǎng)

答案：B

解析:按所交易金融工具的屬性，金融市場(chǎng)可分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)與金融衍生品市場(chǎng)。

7.在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是()。

A. (P/F, i, n)

B. (P/A, i, n)

C. (F/P, i, n)

D. (F/A, i, n)

答案：B

解析:資本回收是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的價(jià)值指標(biāo)。年資本回收額的計(jì)算是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。

8.已知(F/A, 10%，9) =13.579， (F/A,10%，11) =18.531, 10年期，利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)值為()。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

答案：A

解析:系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1,系數(shù)減1”,所以，10年期，利率為10%的即預(yù)付年金終值系數(shù)= (F/A，10%，11) -1=18.31-1=17.531。

9.某公司向銀行借款100萬(wàn)元，年利率為6%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實(shí)際年利率為()。

A.6.14%

B. 6.00%

C.6.06%

D.6.09%

答案：A

解析:根據(jù)實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系可知，實(shí)際年利率= (1+r/m) m-1=(1+6%/4)^4-1= 6.14%。

10.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有()。

A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重

B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)

C.市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率M

D.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

答案：AB

解析:投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。

11.某資產(chǎn)組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是6%和9%，投資比重分別為40%和60%，兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，則該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為()。

A.5.4%

B.8.25%

C.7.10%

D.15.65%

答案：C

解析:該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=[ (6%x40%) ^2+ (9%*60% )^2+2x6%x9%x40%x60%x0.6]^1/2= 7.10%

[該題針對(duì)”資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益"知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]

12.證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以下屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)

A.再投資風(fēng)險(xiǎn)

B.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

答案：AD

解析:本題考核證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

13.下列各項(xiàng)中，屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的方法有()。

A.選擇有彈性的技術(shù)方案

B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研

C.向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保

D.對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代

答案：ABD

解析: C屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

14. A股票要求的收益率為18%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.5,市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的貝塔系數(shù)分別為(　　)。

A.1.88%; 3.125

B.1.82%; 1.75

C.4.25%; 3.125

D.5.25%; 3.125

答案：A

解析: β=0.5x25%/4%=3.125由:Rf+3.125x (14%-Rf) = 18%得: Rf=12.12%市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)= 14%-12.12% =1.88%。該題針對(duì)"資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本原理"知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。

15.職工的基本工資，在正常工作時(shí)間情況下是不變的;但當(dāng)工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時(shí)間的長(zhǎng)短成比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于()。

A.固定成本

B.變動(dòng)成本

C.混合成本

D.延期變動(dòng)成本

答案：CD

解析:本題考核成本性態(tài)的相關(guān)知識(shí)。延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有-個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。題干所述情況符合延期變動(dòng)成本的特點(diǎn)，所以選項(xiàng)D是答案;延期變動(dòng)成本屬于混合成本，所以選項(xiàng)C也是答案。

16.生產(chǎn)和銷(xiāo)售単一產(chǎn)品，計(jì)劃銷(xiāo)售量 10000 件，單價(jià) 30 元/件，単位變動(dòng)成本 200 元/件，固定成本 200 000 元，單價(jià)增長(zhǎng) 10%，則敏感系數(shù)( )

A、1

B、3.75

C、3

D、0.1

[答案] B

[解析]單價(jià)=300* (1+10%) =330 元， 增長(zhǎng)前利潤(rùn)=10000*(300-200) -200000=800000 元，增長(zhǎng)后利潤(rùn)= 10000* (330-200) - 200000=1100000 元，利潤(rùn)變動(dòng)百分比= 1100000/800000-1=37.5%，敏感系數(shù)= 37.59/10%=3.75。

考點(diǎn)：量本利分析應(yīng)用——利潤(rùn)敏感性分析。

利潤(rùn)敏感性分析，就是研究量本利分析中影響利潤(rùn)的諸因素發(fā)生微小變化時(shí)，對(duì)利潤(rùn)的影響方向和程度。

17.屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是: ()

A.再投資風(fēng)險(xiǎn)

B、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

C、違約風(fēng)險(xiǎn)

D、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

[答案] A

[解析]非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是公司特有風(fēng)險(xiǎn)，從公司內(nèi)部管理的角度考察，公司特有風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式是公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從外部投資者的角度考察，公司特有風(fēng)險(xiǎn)是以違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等形式表現(xiàn)出來(lái)的。BCD 都是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

18、甲公司發(fā)行普通股 3000 萬(wàn)股，全部債務(wù) 6000 (利息率 6%)萬(wàn)元。現(xiàn)計(jì)劃追加籌資2400 萬(wàn)元

方案 A：增發(fā)普通股 600 萬(wàn)股，股價(jià) 4 元/股。方案 B：債務(wù)籌資 2400 萬(wàn)元，利息率8%。

采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化毎股收益分析，追加籌資后銷(xiāo)售收入達(dá)到 3600 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率50%，固定成本 600 萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率 25%。

問(wèn): (1) 兩方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)。

(2). 追加籌資后的息稅前利潤(rùn)

(3). 優(yōu)先選擇哪個(gè)方案?

答案：

(1)(EBIT- 6000*6%) * (1-25%) / (3000+600) = (EBIT - 6000*6% -2400x8*) x (1-25%) / 3000

求出 EBIT= 1512 (萬(wàn)元)

(2)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)= 3600* (1-50%) - 600=1200 (萬(wàn)元)

(3)因?yàn)?1200 小于每股收益無(wú)差別點(diǎn) EBIT(1512 萬(wàn)元)，運(yùn)用權(quán)益籌資可以獲得更高的每股收益，因此選擇方案 A。

考點(diǎn)：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算和運(yùn)用。

(1)含義：不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。

(2)計(jì)算思路：令兩個(gè)方案每股收益相等，求息稅前利潤(rùn)。

(3)計(jì)算公式

[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

【提示 1】上述公式中涉及的利息、優(yōu)先股股息以及普通股股數(shù)，都是針對(duì)全部資本而言的，即包括原有資本與追加籌資的情況。

【提示 2】上述公式中如果涉及債券的利息，應(yīng)該使用面值和票面利率進(jìn)行計(jì)算。

(4)決策原則

①預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)選擇債務(wù)籌資方案(財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大);

②反之，應(yīng)選擇股權(quán)籌資方案(財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小)。

【提示】決策時(shí)，預(yù)期息稅前利潤(rùn)是指追加籌資后總的息稅前利潤(rùn)(不是指增加的息稅前利潤(rùn))。

(5)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的業(yè)務(wù)量水平：根據(jù) EBIT=(P-VC)Q-F，求 Q 即可。

X 設(shè)備投資成本 48000 元，每年付現(xiàn)成本 40000 元，使用壽命 6 年，每年折舊額 8000元，凈殘值 0，最終報(bào)廢殘值收入為 12000 元。Y 設(shè)備用 5 年年金成本 105000 元。折現(xiàn)率為 10% ，企業(yè)所得稅稅率為 25%

(P/F, 10% 6) =0.5645; (P/A, 10% 6) =4.3553 ;(F/A, 10%，6) =7.7156

要求：

1.x 設(shè)備稅后付現(xiàn)成本

2.x 折舊抵稅

3.x 年金成本

4.選擇最優(yōu)

答案：

1、40000* (1-25%) = 30000 元

2、 8000*25% = 2000 元

3、凈現(xiàn)值為-48000-28000*4.3553+ 12000*0.5645= -1631744 元，年金凈流量為-163174.4/4 3553= -37465.71 元，因此年金成本為 37465.71 元

4、選 x 設(shè)備因?yàn)槟杲鸪杀据^小

考點(diǎn)：項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算及決策。

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