多選題

1.下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+i)=預付年金終值系數(shù)

【答案】ABCD

【解析】此題考查貨幣時間價值系數(shù)之間的勾稽關(guān)系。同學們可以將此題這四個選項作為結(jié)論記住，這樣的題在很多地方出現(xiàn)，考試時也特別容易考。道理在我們這套試卷的個別題目解析中我們也說明過。大家在做題時多留意一下，本題四個選項都正確。綜上，本題應選ABCD。

2.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，不正確的有( )。

A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)性風險

B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大

C.當相關(guān)系數(shù)為正1時，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風險

D.當相關(guān)系數(shù)為負1時，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風險

【答案】ABC

【解析】選項A表述錯誤，證券投資組合不能消除系統(tǒng)性風險;選項B表述錯誤，證券投資組合的風險與組合中各資產(chǎn)的風險、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān);選項C表述錯誤，選項D表述正確。當相關(guān)系數(shù)為負1時，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大限度地降低非系統(tǒng)性風險。綜上，本題應選ABC。

3.下列選項中，屬于固定成本項目的有( )。

A.采用工作量法計提的折舊

B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費

C.直接材料費

D.寫字樓租金

【答案】BD

【解析】固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務量變動的影響而保持固定不變的成本。例如，固定折舊費用、房屋租金、行政管理人員工資、車輛交強險、廣告費、職工培訓費、科研開發(fā)費等，均屬于固定成本。選項A、C屬于變動成本。綜上，本題應選BD。

4.下列關(guān)于必要收益率的表述中，錯誤的有( )。

A.必要收益率與投資者對風險的偏好無關(guān)

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動

D.必要收益率等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和

【答案】ABD

【解析】選項A錯誤，風險收益率取決于風險的大小和投資者對風險的偏好;選項B錯誤，無風險收益率包括純粹利率和通貨膨脹補償率兩部分，通貨膨脹率的變動會導致無風險收益率的變動，進而引起必要收益率的變動;選項C正確，無風險收益率是必要收益率的基礎，無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動;選項D錯誤，必要收益率=無風險收益率+風險收益率。 綜上，本題應選ABD。

5.下列說法中，不正確的有( )。

A.系統(tǒng)性風險是可分散風險

B.非系統(tǒng)性風險是不可分散風險

C.約束性固定成本包括管理人員的基本工資、房屋租金等

D.酌量性固定成本包括廣告費、職工培訓費等

【答案】AB

【解析】選項A表述錯誤，系統(tǒng)性風險是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險，因此是不可分散風險。選項B表述錯誤，非系統(tǒng)性風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，因此可以通過資產(chǎn)組合分散掉。選項C、D表述正確，固定成本按其支出額是否可以在一定期間內(nèi)改變而分為約束性固定成本(被約束，管理當局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額)和酌量性固定成本(管理當局的短期決策行動能改變其具體數(shù)額)。綜上，本題應選AB。

判斷題

1. 在風險分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。( )

【答案】×

【解析】一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低，但資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，證券資產(chǎn)組合的風險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。因此，本題表述錯誤。

2.市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就小，β稍有變化時，就會導致該資產(chǎn)的必要收益率以較小幅度的變化。( )

【答案】×

【解析】市場風險溢酬(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時，就會導致該資產(chǎn)的必要收益率以較大幅度的變化。反之，資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)性風險的影響則較小。因此，本題表述錯誤。

3.單位變動成本一般會隨業(yè)務量變化而相應變動。( )

【答案】×

【解析】根據(jù)成本性態(tài)原理，總變動成本隨產(chǎn)量(業(yè)務量)的增減變動而變化。而單位產(chǎn)品的變動成本相對于業(yè)務量來說是固定的。因此，本題表述錯誤。

4.在通貨膨脹情況下，名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)。( )

【答案】×

【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系：1+名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)。因此，本題表述錯誤。

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