第二節(jié) 債務(wù)籌資

銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。

一、銀行借款

銀行借款，是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借人的、需要還本付息的款項(xiàng)。

(一)銀行借款的種類(lèi)

按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款;按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專(zhuān)項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

(二)銀行借款的程序

銀行借款的程序包括:提出申請(qǐng)，銀行審批，簽訂合同，取得借款.

(三)長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款

長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款一般有以下三類(lèi):

(1)例行性保護(hù)條款;

(2)一般性保護(hù)條款;

(3)特殊性保護(hù)條款

(四)銀行借款的籌資特點(diǎn)

(1)籌資速度快;

(2)資本成本較低;

(3)籌資彈性較大;

(4)限制條款多;

(5)籌資數(shù)額有限。

二、發(fā)行公司債券

公司債券，又稱(chēng)企業(yè)債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

(一)發(fā)行債券的條件

在我國(guó)，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司和有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。

(二)公司債券的種類(lèi)

按是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券; 按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券;按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券。

(三)公司債券發(fā)行的程序

公司債券發(fā)行的程序包括:作出法債決議、提出發(fā)債申請(qǐng)、公告募集辦法、委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)售、交付債券、收繳債券款。.

(四)債券的償還

債券償還，按其實(shí)際發(fā)生時(shí)間與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為提前償還與到期償還，后者又包括分批償還和一次償還。

(五)發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

(1)一次籌資數(shù)額大;

(2)募集資金的使用限制條件少;

(3)資本成本負(fù)擔(dān)較高;

(4)有利于提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

三、融資租賃

租賃，是指通過(guò)簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的一方(承租方)通過(guò)支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方(出租方)取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。在這項(xiàng)交易中，承租方通過(guò)得到所需資產(chǎn)的使用權(quán)，完成了籌集資金的行為。

(一)租賃的基本特征

所有權(quán)與使用權(quán)相分離;融資與融物相結(jié)合;租金分期支付。

(二)租賃的分類(lèi)

租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。

經(jīng)營(yíng)租賃，又稱(chēng)服務(wù)性租賃，是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等服務(wù)。

融資租賃，是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，在較長(zhǎng)的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù)，它是以融通資金為主要口的的租賃。

(二)融資租賃的基本程序與形式

1.融資租賃的基本程序。

(1)選擇租賃公司，提出委托申清;

(2)簽訂購(gòu)貨協(xié)議;

(3)簽訂租賃合同;

(4)交貨驗(yàn)收;

(5)定期交付租金;

(6)合同期滿處理設(shè)備。

2.融資租貨的基本形式

(1)直接租賃;

(2)售后回租;

(3)杠桿租賃。

(四)融資租賃的租金計(jì)算

融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素:

(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值;

(2)利息:

(3)租賃手續(xù)費(fèi)。

(五)融資租賃的籌資特點(diǎn)

(1)無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);

(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯;

(3)}籌資的限制條件較少;

(4)能延長(zhǎng)資金融通的期限;

(5)資本成本負(fù)擔(dān)較高。

四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

(一)債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

1.籌資速度較快。

2.籌資彈性大。

3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕。

4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿。

S.穩(wěn)定公司的控制權(quán)。

(二)債務(wù)籌資的缺點(diǎn)

1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。

2.增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.籌資數(shù)額有限。

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