一、單項選擇題

1.下列關(guān)于投資分類的表述中，錯誤的是(　)。

A.投資者進(jìn)行間接投資，則與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資

B.項目投資屬于直接投資，而證券投資屬于間接投資

C.對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資都是間接投資

D.固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案決策

【答案】C

【解析】對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。

2.某公司預(yù)計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量為(　)元。

A.3125

B.3875

C.4625

D.5375

【答案】B

【解析】該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報廢時凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

3.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線。該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，錯誤的是(　)。

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項目靜態(tài)回收期小于5年

C.項目年金凈流量大于0

D.項目內(nèi)含報酬率大于12%

【答案】B

【解析】凈現(xiàn)值大于0，說明現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含報酬率大于資本成本。根據(jù)凈現(xiàn)值無法判斷靜態(tài)回收期的大小。

4.下列有關(guān)投資項目財務(wù)評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是(　)。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，但是其可比性受到項目期限的影響

B.凈現(xiàn)值能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策，但不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策

C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報酬率難以直接反映投資項目的風(fēng)險水平

【答案】C

【解析】現(xiàn)值指數(shù)作為相對數(shù)指標(biāo)，反映投資效率，便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評價，但是該指標(biāo)未消除項目期限的差異，可比性受項目期限的影響，選項A正確;凈現(xiàn)值可用于年限相同的互斥投資方案的決策，不適用于壽命期不同的互斥投資方案決策，選項B正確;內(nèi)含報酬率會受到現(xiàn)金流量的影響，選項C錯誤;投資規(guī)模不同的互斥項目優(yōu)劣應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)，內(nèi)含報酬率只反映投資項目實際可能達(dá)到的投資報酬率的大小，而不易直接考慮投資風(fēng)險大小，選項D正確。

5.某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線接產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　)年。

A.5

B.6

C.10

D.15

【答案】B

【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量，每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元)，原始投資額為60萬元，所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)。

6.某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是(　)年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

【答案】C

【解析】靜態(tài)投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

7.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力，且新舊設(shè)備未來使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是(　)。

A.凈現(xiàn)值法

B.折現(xiàn)回收期法

C.內(nèi)含報酬率法

D.平均年成本法

【答案】D

【解析】對于使用年限不同的互斥方案，決策標(biāo)準(zhǔn)選擇的是平均年成本法，所以選項D正確。

8.證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，下列各項中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的是(　)。

A.再投資風(fēng)險

B.價格風(fēng)險

C.變現(xiàn)風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

【答案】C

【解析】證券投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險包括違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。

9.對債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險是(　)。

A.流動性風(fēng)險

B.系統(tǒng)風(fēng)險

C.違約風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

【答案】C

【解析】違約風(fēng)險是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。

10.關(guān)于債券投資，下列各項說法中不正確的是(　)。

A.溢價或折價債券的期限越長，債券的價值會越偏離債券的面值，但偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)

B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資

C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化不敏感

【答案】D

【解析】市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低，選項D錯誤。

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