五、運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性/這要求會(huì)計(jì)算每個(gè)指標(biāo)，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果作出判斷與決策

(一)判斷方案是否完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件

如果某一投資方案的所有評(píng)價(jià)指標(biāo)均處于可行區(qū)間，即同時(shí)滿足以下條件時(shí)，則可以斷定該投資方案無(wú)論從哪個(gè)方面看都具備財(cái)務(wù)可行性，或完全具備可行性。這些條件是：

(1)凈現(xiàn)值NPV≥0;(2)凈現(xiàn)值率NPVR≥0;(3)內(nèi)部收益率IRR≥基準(zhǔn)折現(xiàn)率ic;(4)包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP≤n/2(即項(xiàng)目計(jì)算期的一半);(5)不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP′≤P/2(即運(yùn)營(yíng)期的一半);(6)總投資收益率ROI≥基準(zhǔn)投資收益率i(事先給定)。

(二)判斷方案是否完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件

如果某一投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)均處于不可行區(qū)間，即同時(shí)滿足以下條件時(shí)，則可以斷定該投資項(xiàng)目無(wú)論從哪個(gè)方面看都不具備財(cái)務(wù)可行性，或完全不具備可行性，應(yīng)當(dāng)徹底放棄該投資方案。這些條件是：

(1)NPV<0;(2)NPVR<0;(3)IRRn/2;(5)PP′>P/2;(6)ROI

(三)判斷方案是否基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件

如果在評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間(如NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic)，但次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間(如PP>n/2，PP′>P/2或ROI

(四)判斷方案是否基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件

如果在評(píng)價(jià)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)目出現(xiàn)NPV<0，NPVR<0， IRR

(五)其他應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題

第一，主要評(píng)價(jià)指標(biāo)在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可行性的過(guò)程中起主導(dǎo)作用。

在對(duì)獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)和投資決策的過(guò)程中，當(dāng)靜態(tài)投資回收期(次要指標(biāo))或總投資利潤(rùn)率(輔助指標(biāo))的評(píng)價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。

第二，利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策，會(huì)得出完全相同的結(jié)論

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